Аналіз ринку ліквідного стейкінгу екосистеми Solana: змагання чотирьох маркет-мейкерів

З початком відновлення ринку криптовалют, Solana (SOL) піднялася на шосте місце за ринковою капіталізацією, її обсяг застейканих активів є лише другим серед усіх блокчейнів, що базуються на доказі частки (PoS), після Ethereum. Проте загальна заблокована вартість (TVL) децентралізованих фінансових (DeFi) додатків в екосистемі Solana залишається відносно низькою, становлячи лише 1,137 мільярда доларів, або близько 11,3% від історичного максимуму.

У складі TVL Solana проекти з ліквідним стейкінгом займають важливе місце і вважаються ключовими факторами відновлення TVL. Серед них Marinade та Jito, які мають найвищий TVL, стали лідерами, підкреслюючи важливість категорії ліквідного стейкінгу. У цій статті ми детально розглянемо основних учасників ліквідного стейкінгу Solana, порівняємо їх стратегії та ринкові показники.

Огляд ринку стейкінгу Solana

Станом на 12 грудня, ринкова капіталізація SOL становила 30,53 мільярда доларів, капіталізація стейкінгу – 27,62 мільярда доларів, частка стейкінгу – 69,18%, кількість стейкованих SOL – 391 мільйон, рівень інфляції – 6,75%, рівень винагороди – 6,87%. Капіталізація стейкінгу SOL займає друге місце серед PoS блокчейнів, поступаючись лише ETH; частка стейкінгу серед основних PoS блокчейнів також досить висока.

В мережі Solana є 1986 валідаторів, найкращі з яких пропонують близько 8% APY без комісії. Щоб підвищити безпеку мережі та рівень децентралізації, Фонд Solana запустив програму "пулів стейкінгу", що дозволяє користувачам вносити SOL у пули стейкінгу та отримувати SPL токени, що представляють частку, тобто ліквідні стейкінг токени (LST). Наразі пул стейкінгу заблокував близько 16820000 SOL, що становить 4,3% від загального обсягу стейкінгу, середній APY дорівнює 6,68%.

Порівняння чотирьох основних проектів ліквідного стейкінгу

1. Фінанси маринаду

• Дата заснування: серпень 2021 року
• Застейкати: 705.8万SOL
• TVL: 7.77 мільйонів доларів
• Застейкані доходи: 6.543%
• Токен управління: MNDE (ринкова капіталізація 8599 мільйонів доларів)
• Особливості:
  • Найперша ліквідна стейкінг-програма екосистеми Solana
  • Надавати послуги оригінального застейкати
  • зaстейкaти токени: mSOL

2. Джіто

• Дата заснування: кінець 2022 року
• Застейкана кількість: 638万SOL
• TVL: 4.55 мільйонів доларів США
• Застейковані прибутки: 6.892%
• Токен управління: JTO (лікувальна капіталізація 3.42 мільярда доларів)
• Особливості:
  • Розробка інфраструктури MEV для мережі Solana
  • Частина доходу MEV розподіляється між застейканими користувачами
  • Застейкати токени: JitoSOL

3. BlazeStake

• Дата заснування: травень 2022 року
• Застейкована сума: 152 тис. SOL
• TVL: 1.08 мільйонів доларів
• Застейковані доходи: 6.232%
• Токен управління: BLZE (загальна капіталізація 38,84 мільйонів доларів США)
• Особливості:
  • Використання офіційного смарт-контракту стейкінгового пулу Solana Labs
  • дозволити користувачам вибирати конкретних валідаторів для застейкати
  • Застейкати токени: bSOL

4. Лідо

• Час запуску Solana: вересень 2021 року
• Застейкана кількість: 88.7 тис. SOL
• TVL: 6340 мільйонів доларів
• Застейкати прибутковість: 6.717%
• Токен управління: LDO (ринкова капіталізація 20.95 мільярдів доларів)
• Особливості:
  • Провайдери ліквідного стейкінгу на кількох блокчейнах
  • Оголошено про припинення прийому нових заステйків на Solana
  • заステйкати токени：stSOL

Застосування LST у DeFi

LST кожного проекту отримує широке підтримку в екосистемі Solana DeFi:

• Позика: marginfi та Solend підтримують mSOL, JitoSOL, bSOL як заставу
• DEX: В Orca висока Ліквідність mSOL/SOL та bSOL/SOL

Заходи стимулювання мають значний вплив на зростання обсягу застави та ліквідність LST:

• BlazeStake пропонує найвищі стимули, обсяг застейкання зріс на 177% за останні 30 днів.
• Marinade пропонує нижчі винагороди, але підтримує стабільний ріст
• Jito ще не надав стимулів для DeFi додатків
• Lido обрав вийти з ринку через недостатню здатність стимулювати, оскільки розподіл токенів наближається до завершення.

Висновок

У екосистемі Solana існує кілька унікальних схем ліквідного стейкінгу, кожна з яких має свої особливості: Marinade, як піонер, надає комплексні послуги, Jito підвищує доходи за допомогою інфраструктури MEV, BlazeStake дозволяє цільове застеки, Lido представляє стратегію багатоланкового розгортання. Проте загальний обсяг ліквідного стейкінгу все ще невеликий, становить лише 4,3% від загального обсягу стейкінгу в мережі.

Конкуренція на ринку є жорсткою, а заходи стимулювання залишаються ключовими для залучення користувачів. У майбутньому можуть з'явитися більше інноваційних рішень, таких як LST від marginfi. З продовженням розвитку екосистеми Solana, конкуренція в сфері ліквідного стейкінгу може ще більше еволюціонувати.