Реальний дохід: 7 децентралізованих фінансів, що мають реальну цінність

У сфері Децентралізованих фінансів багато проектів приваблюють ліквідність шляхом масових токенних винагород. Ця практика, хоча й може призвести до зростання TVL у короткостроковій перспективі, має дві основні проблеми: по-перше, надмірна емісія токенів без створення вартості може призвести до краху системи; по-друге, низька лояльність користувачів, після зменшення стимулів вони перемістяться до інших нових проектів.

Якщо висока емісія токенів співіснує з низьким доходом протоколу, ціна токенів, швидше за все, впаде. Користувачі DeFi поступово усвідомлюють, що їм потрібні цінні токени, а не абсолютно безвартісні повітряні монети. Якщо протокол може генерувати реальний грошовий потік, користувачі, природно, захочуть отримати частку.

Тож, які протоколи вважаються такими, що мають реальний дохід? Основними є такі кілька критерії:

1. Продукт має високу відповідність ринку, використання користувачами не підлягає впливу ринкового середовища або стимулів токенів.

2. Протокол через власні продукти на ланцюзі генерує дохід.

3. Доходи перевищують операційні витрати та обсяг випуску токенів, помірний випуск токенів є прийнятним.

4. Виплата доходів у надійних активах, таких як ETH або стейблкоїни.

Наступні 7 протоколів відповідають наведеним стандартам:

1. BTRFLY (Червона картель )

BTRFLY запустив версію V2, яка переходить з режиму розмивання до режиму реального доходу. Користувачі можуть заблокувати BTRFLY, щоб отримати rlBTRFLY, таким чином заробляючи доходи, розподілені в ETH. Ці доходи походять з його фондів та екосистеми продуктів.

2. Отримує мережу (Polygon)

Це децентралізована платформа для маржинальної торгівлі, що пропонує до 150-кратного важеля для криптовалют, акцій та іноземних валют. Наразі доступні DAI Vault та GNS-DAI LP, а також незабаром буде запущено стейкінг однієї монети GNS.

3. Умамі (Arbitrum)

Користувачі можуть зберігати UMAMI в mUMAMI, отримуючи приблизно 5% річних доходів у WETH з доходу протоколу/скарбниці. Крім того, є пул GLP/TCR USDC з річною доходністю приблизно 20%. Цей пул стягує збори через GMX і хеджує ринкову волатильність через TracerDao.

4. Куджира (Cosmos L1)

Kujira пропонує різноманітні продукти, включаючи Orca( знижкову ліквідацію), Fin( децентралізовану торгову книгу), Blue( основа екосистеми) та USK( децентралізований стейблкойн). Стейкінг KUJI дозволяє отримувати частину доходу протоколу, наразі річна дохідність складає 0,49%. Зі зростанням рівня прийняття та запуском більше dApp, дохідність обіцяє зростання.

5. Трейдер Джо (Avalanche)

Як перший DEX на Avalanche, Trader Joe дозволяє користувачам ставити JOE в sJOE і отримувати винагороди в USDC. За кожну угоду стягується комісія 0,05%, яка, після конвертації в стейблкоїн, розподіляється на sJOE пул кожні 24 години.

6. Синтетикс (Ethereum / Optimism)

Як один з найінноваційніших проєктів у сфері Децентралізовані фінанси, Synthetix дозволяє користувачам створювати синтетичні активи через Kentra, торгуючи на блокчейні реальними активами, такими як криптовалюти, валюти, дорогоцінні метали тощо. Ставлячи SNX, можна отримати два види доходу: sUSD( від трейдерів, його рідний стейблкоїн ) та інфляційні винагороди SNX.

7. GMX (Arbitrum / Avax)

GMX є децентралізованою біржою контрактів, що пропонує до 30 разів важелів. Вона стягує 30% зборів з обміну та торгівлі з важелем, обмінює їх на ETH/AVAX і розподіляє серед стейкерів токенів GMX. GMX демонструє відмінні результати в ведмежому ринку, є найкращим dApp на Arbitrum, а його використання постійно зростає.

Інструменти для дослідницьких проектів

• TokenTerminal / CryptoFees: знайти джерела доходу
• Dune Analytics: надає аналітичні панелі для протоколів GMX та Gains
• Messari: отримати інформацію про постачання токенів
• Дані протоколу: перегляд панелі внутрішніх даних протоколу

Під час оцінки проекту необхідно врахувати такі ключові питання:

• Яке джерело доходу?
• Скільки фактичного доходу приніс протокол?
• Яка кількість та обсяг випуску рідного токена?
• Якими токенами сплачуються доходи?
• Яка основна привабливість протоколу?

Потенційні ризики

1. Через модель розподілу доходів деякі протоколи можуть зіткнутися з регуляторними ризиками.

2. Частина протоколів базується на фінансовій інженерії (, як-от контракти та опціони ), існує певний ризик.