Нові можливості для криптоактивів у контексті змін у глобальній торговій структурі

У середині травня, американо-китайські торгові переговори досягли позитивного прогресу, що зменшило занепокоєння ринку щодо розриву глобальних ланцюгів постачання. Ця позитивна новина сприяла суттєвому зростанню фондового ринку США та ринку криптоактивів. Проте, в кінці місяця рішення Міжнародного торгового суду США знову поставило під сумнів законність торгової війни, і реконструкція глобальних торгових правил увійшла в нову стадію. У цій складній і мінливій обстановці, криптоактиви завдяки своїм децентралізованим і наднаціональним характеристикам стають все більш привабливими для інвесторів.

Дані по неконтрольованій зайнятості в США за квітень перевищили очікування, зростання склало 177 тисяч осіб, що свідчить про те, що ринок праці залишається стабільним. Угода "про призупинення мит" досягнута на американо-китайських торгових переговорах також мала позитивний вплив, споживачі знизили свої очікування інфляції на ціни імпортних товарів, що сприяло відновленню бажання до роздрібних покупок. Дані, опубліковані Всесвітньою радою великих підприємств, показали, що індекс споживчої довіри в США у травні різко зріс до 98, що стало найбільшим місячним зростанням за чотири роки.

Однак, ринок державних облігацій США стикається з величезним тиском. Пізніше в травні прибутковість 30-річних облігацій США різко зросла до понад 5,1%, що є близьким до найвищого рівня за 20 років. Фінансові перспективи США стали ключовим фактором, новий законопроект може підвищити частку держборгу США у ВВП з нинішніх приблизно 98% до 125%. Крім того, перспективи зниження процентних ставок Федеральною резервною системою залишаються невизначеними, протокол засідання в травні показав, що майже всі чиновники вважають, що "інфляція може бути більш тривалою, ніж очікувалося".

У цьому контексті, ринок акцій США демонструє яскраві результати. Індекс S&P 500 та індекс Nasdaq відповідно продемонстрували найкращі результати за травень з 1990 та 1997 років, що відображає оптимістичні очікування ринку щодо відновлення ланцюгів постачання та поліпшення прибутковості компаній. Проте зростання доходності державних облігацій США може зменшити прибутковість компаній, особливо тих, які залежать від низьких процентних ставок.

Біткоїн, як орієнтир цифрових активів, особливо вирізнявся у травні. Він стрімко зріс з коливального діапазону в 95 тисяч доларів на початку місяця до 105 тисяч доларів наприкінці місяця, зростання за місяць склало 12%. Цей резонанс з американським фондовим ринком означає, що інвестори знову оцінюють розподіл активів в умовах політичної невизначеності.

Напрямок капіталу також показує, що привабливість біткоїна зростає. Протягом останніх п'яти тижнів американські біткоїн-ETF залучили понад 9 мільярдів доларів, тоді як за той же період фонди на золото зазнали виведення капіталу на понад 2,8 мільярда доларів. Це свідчить про те, що деякі інвестори переходять з традиційного золота на біткоїн, який називають "цифровим золотом", розглядаючи його як новий засіб зберігання вартості та хеджування.

Покращення регуляторного середовища також приносить вигоду біткойнам. Новий голова Комісії з цінних паперів і бірж США висунув мету створення "глобальної столиці криптоактивів" і оголосив про зміну регуляторної моделі. Прийнятий Сенатом США законопроект "GENIUS" та прийнятий Законодавчою радою Гонконгу проект "Про стабільні монети" забезпечують інституційні основи для нормалізації розвитку ринку стабільних монет.

У майбутньому коливання традиційних фінансових ринків, можливо, не матимуть одностороннього тиску на криптоактиви, а навпаки, на певних етапах можуть стати їхнім підґрунтям для зростання. У короткостроковій перспективі зростання доходності державних облігацій США викликало занепокоєння на ринку щодо фінансового стану США, що спонукало інвестиції в безпечні активи до крипторинку. З довгострокової точки зору погіршення фінансового стану США може підвищити привабливість криптоактивів як безпечних активів.

В цілому, ринок криптоактивів у травні показав видатні результати, відображаючи те, що на фоні зростання глобальної економічної невизначеності біткойн стає новим вибором для хеджування капіталу від ризиків. З поліпшенням регуляторного середовища ця тенденція може ще більше посилитися. Однак середньострокове стримування прибутковості американських облігацій, непостійні регуляторні політики та інші фактори все ще можуть становити виклики для ринкових тенденцій. У будь-якому разі, позиціонування біткойна як "цифрового золота" поступово приймається ринком.