Ліцензія на віртуальні активи Гонконгу викликала ринкову підписатися, акції Guotai Junan International великі памп

Нещодавно компанія Guotai Junan International оголосила про отримання ліцензії на віртуальні активи в Гонконзі, що викликало широкий інтерес на ринку в цій сфері. В даний час лише 4 публічні компанії мають ліцензії, пов'язані з віртуальними активами в Гонконзі, зокрема OSL, Guotai Junan International, Futu Holdings та Xiangshang Rongo. Серед них публічні компанії Гонконгу в основному - OSL та Guotai Junan International, а на ринку американських акцій - Futu Holdings та Xiangshang Rongo.

Гонконгська компанія Guotai Junan International отримала схвалення на оновлення своєї "ліцензії на торгівлю цінними паперами першого класу" на ліцензію, що дозволяє надавати послуги з торгівлі віртуальними активами. Обсяг послуг включає надання прямих послуг з торгівлі віртуальними активами, надання консультацій під час процесу торгівлі віртуальними активами, а також випуск і розподіл продуктів, пов'язаних з віртуальними активами, включаючи позабіржові деривативи.

Насправді, з 2024 року Guotai Junan International впроваджує структурні продукти на основі спот-ETF віртуальних активів на ринку Гонконгу та отримала дозвіл на ведення бізнесу з представництвом платформи торгівлі віртуальними активами. У лютому 2025 року Комісія з цінних паперів і ф'ючерсів Гонконгу опублікувала регуляторну дорожню карту "A-S-P-I-Re" і чітко зазначила, що в серпні набуде чинності регламент управління стейблкоїнами. Дії Guotai Junan якраз відповідають ритму реалізації політики і розглядаються як фактичне впровадження стратегії уряду Гонконгу "міжнародний хаб віртуальних активів".

Після публікації новини акції Guotai Junan International різко зросли, закрившись з великим пампом 198,4%, що сприяло зростанню індексу китайських брокерів у Гонконзі на 11,75%. Що стосується A-акцій, кілька брокерських акцій досягли ліміту зростання, Dongfang Caifu зріс більш ніж на 10%, індекс брокерів закрився зростанням на 5,52%.

! Ціна акцій Guotai Junan International різко зросла: перша фінансована Китаєм брокерська фірма була схвалена для торгівлі віртуальними активами в Гонконзі, що викликало ефект ланцюга

Хоча Guotai Junan International стала першою схваленою китайською брокерською компанією, вона не є єдиним інститутом, що займається ліцензіями на віртуальні активи. Інсайдери повідомляють, що кілька місцевих брокерських компаній Гонконгу, включаючи Victory Securities, Ade Securities та інші, вже поступово завершили заявку на оновлення ліцензії №1.

Варто зазначити, що найбільшим акціонером Guotai Junan International є Guotai Haitong, який володіє 74% акцій, а фактичним контролером Guotai Haitong є Шанхайський комітет з управління державними активами. Нещодавно Шанхайський комітет з управління державними активами висловив думку, що в наступні п’ять років буде вкладено 100 мільярдів юанів для підтримки фінансових інновацій та розвитку технологій. Цей фон надає ринку очікування щодо "національного стратегічного пілота" в розробці віртуальних активів Guotai Junan International.

З точки зору стратегії Guotai Junan International, їхній шлях відповідності полягає в тому, щоб увійти на ринок віртуальних активів, маючи статус традиційного брокера, шляхом оновлення ліцензії та використання місцевих регуляторних каналів. Наразі більшість брокерів не мають власних бірж, а в основному підключаються до торгових послуг через відкриття комплексних рахунків на ліцензованих платформах. Багато брокерів використовують подібні моделі і суворо обмежують коло клієнтів, наприклад, вимагають від клієнтів наявності гонконгського або закордонного громадянства, не приймаючи угоди від жителів материкового Китаю.

Ця модель співпраці "брокер + біржа", хоча й здається такою, що має взаємні переваги, також має потенційні ризики. Якщо в майбутньому біржа, що відповідає вимогам, розширить свої власні операції або зіткнеться з технічними збоями чи регуляторними спорами, її тісно пов'язана з брокером структура співпраці ускладнить можливість відокремлення ризиків і незалежного контролю.

Наразі поточна регуляторна система Гонконгу, забезпечуючи відповідність, в певній мірі гальмує конкурентоспроможність ринку. Кількість доступних платформ для compliant trading обмежена, що призводить до загальної недостатності ліквідності та певної різниці в торгових цінах у порівнянні з основними ринками Європи та США. Тому деякі установи вже обрали самостійне отримання ліцензії VATP і підключення до глобальних постачальників ліквідності, щоб підвищити ефективність торгівлі та досвід клієнтів, досягти автономії та диференціації бізнесу.

В цілому, схвалення китайськими брокерами ліцензії на надання послуг з торгівлі віртуальними активами в Гонконзі знаменує собою важливий крок у інтеграції традиційних брокерських бізнес-моделей з технологією блокчейн. Гонконг прагне побудувати фінансову екосистему цифрових активів, що поєднує відповідність вимогам та динамічність, водночас ринок починає здійснювати плани навколо "відповідних віртуальних активів + фінансової інфраструктури". Проте для звичайних інвесторів з материкового Китаю участь у криптоактивних послугах, що надаються в Гонконзі, все ще стикається з багатьма обмеженнями, і необхідно дотримуватися суворих регуляторних вимог. У майбутньому, з еволюцією регуляторної політики, кваліфіковані інвестори з материкового Китаю можуть отримати більше можливостей для участі у інвестиціях у віртуальні активи.