Стейблкоїн божевілля: не шортіть легковажно

Автор: Артур Хейс

Ринок стейблкоїнів перебуває в стані ейфорії, але новим учасникам доводиться стикатися з величезними викликами. У цій статті буде розглянуто минуле, сучасність і майбутнє стейблкоїнів, а також чому інвесторам не слід легко шортити цю сферу.

Канали розподілу є ключовими

Оцінюючи емітентів стейблкоїнів, найважливіше питання: як вони будуть розподіляти продукцію? Для досягнення масового розподілу емітентам потрібно використовувати канали криптовалютних бірж, Web2 соціальних медіа-гігантів або традиційних банків. Без цих каналів досягти успіху неможливо.

Зростання Tether

Tether(USDT) виник в Великому Китаї завдяки зв'язкам з Bitfinex і закріпив свої позиції під час ICO-гарячки. Tether створив сильну довіру та мережевий ефект, ставши вибором номер один для заміни доларових банківських рахунків у південних регіонах світу.

Спроби соціальних мереж і банків

Facebook( тепер Meta) намагалася запустити Libra стейблкоїн, але зіткнулася з перешкодами з боку регуляторів. Тепер соціальні медіа-компанії та традиційні банки знову розглядають можливість випуску своїх власних стейблкоїнів. Це становить величезну загрозу для нових учасників, оскільки ці гіганти можуть самостійно розробити технології, не співпрацюючи з третіми сторонами.

Прибутковість стейблкоїнів

Випускники стейблкоїнів можуть отримувати величезні прибутки через чисту процентну маржу (NIM). Tether, як "банк" з найвищим прибутком на душу населення, демонструє потенціал цієї бізнес-моделі. Це приваблює компанії соціальних медіа та традиційні банки в цю сферу.

Дилема нових учасників

Нові емітенти стейблкоїнів стикаються з серйозними викликами. Основні канали збуту вже зайняті існуючими гравцями, соціальні мережі та банки можуть створювати власні рішення. Новим учасникам доведеться відмовитися від значної частини NIM, щоб залучити користувачів, що серйозно вплине на прибутковість.

Інтерес інвесторів зростає

Незважаючи на це, наратив стейблкоїнів є надзвичайно привабливим для традиційних фінансових інвесторів. Величезний загальний адресований ринок (TAM) та очікування покращення регуляторного середовища стимулюють інвестиційний ентузіазм. IPO Circle може спровокувати нову хвилю виходу на біржу.

Не варто легко шортити

Хоча багато нових компаній зі стейблкоїнами можуть бути переоціненими, шортити їх не рекомендується. Макроекономічне середовище сприятливе, інвестиційний ентузіазм високий, що може призвести до подальшого зростання цін на акції. Як сказав колишній CEO Citigroup Чак Прінс: "Поки музика грає, ти повинен вставати і танцювати."

Отже, ринок стейблкоїнів сповнений можливостей і ризиків. Інвестори повинні діяти обережно, але також не повинні упустити потенційний прибуток. Як буде розвиватися ситуація в майбутньому, будемо спостерігати.