Справжні можливості арбітражу на протоколі Pendle: прихована вартість YT-csUSDL

У поточному ринку DeFi з'явилася унікальна можливість арбітражу: YT-csUSDL на протоколі Pendle. Ця можливість може дозволити інвесторам отримати 260% прибутку на інвестиції в стейблкоїни всього за два місяці.

Суть YT

YT (Yield Token) є одним з основних механізмів протоколу Pendle, що представляє собою право на майбутній дохід від певного доходного активу. Коли csUSDL (стабільна монета, що підтримується державними облігаціями) токенізується в SY, вона розділяється на дві частини:

1. PT (Основний Токен): фіксована частина доходу, ризик нижчий.
2. YT (Yield Token): частина прав на майбутній дохід, що має значні коливання, але часто недооцінюється ринком.

Унікальність YT полягає в тому, що, крім базового доходу, ви також можете отримати велику кількість аірдроп-очок, ця частина вартості часто ігнорується ринком.

Аналіз поточних арбітражних можливостей

Припустимо, що ви інвестуєте 1,000 USD у csUSDL YT, термін дії якого закінчується 31 липня 2025 року:

• csUSDL базовий APY: приблизно 4%
• Імпліцитний APY на ринку: приблизно 10%
• Поточна ціна YT: приблизно 0.0143 USD
• Кількість на покупку: приблизно 70,130 одиниць
• Щодня можна отримати Coinshift бали: 30 балів

На перший погляд, це виглядає як купівля низьких доходів за високою ціною. Але насправді найбільша цінність походить від доходу від балів, які ігнорує ринок.

Оцінка вартості аірдропів

Тримання 55 днів:

• Загальний дохід від балів: 115,715,017 балів
• Приблизна загальна сума балів airdrop: 24,1 млрд
• Передбачена пропорція аеродропу: 5%
• Очікувана оцінка токена на ринку: 150 мільйонів доларів США

Відповідно до цих припущень, кожен бал має приблизну вартість 0,0000311 долара.

Загальна віддача = вартість балів + базовий дохід ≈ 3,607.09USD

Це означає, що за менше ніж два місяці було досягнуто 260,7% доходності інвестицій.

Високий кредитний важіль

YT є активом з високим кредитним плечем, інвестори можуть придбати його майбутній дохід, сплативши лише 1,5% від ціни csUSDL. Це означає:

• Будь-яке збільшення доходу буде значно посилено
• Отримайте високі бонуси у вигляді балів
• Можна в будь-який час гнучко вийти

Ринкові можливості

Наразі більшість користувачів DeFi переслідують PT, щоб зафіксувати стабільний дохід, що призводить до зниження імпліцитної доходності YT і зниження цін. Для інвесторів, які можуть аналізувати можливості неправильної оцінки, чим нижча ціна YT, тим вищий потенційний дохід.

Висновок

YT-csUSDL надає унікальну можливість інвесторам, які готові прийняти розумний ризик і прагнуть асиметричних прибутків. Завдяки ставкам на аеродроп Coinshift, інвестори можуть отримати значні прибутки в короткостроковій перспективі, одночасно зберігаючи гнучку стратегію виходу.

Однак кожен інвестор повинен провести власну оцінку ризиків та управління позиціями. Як тільки ринок усвідомить цю можливість, ціна YT може швидко відрегулюватися.