Вбудована Відповідність сприяє зростанню токенізованих казначейських активів на 5.6 мільярда доларів

Токенізовані державні облігації США тихо рвонули до мільярдів цього року, і вони перебудовують уявлення великих інвесторів про державний борг. До середини квітня 2025 року було випущено майже 6 мільярдів доларів США у вигляді цифрових токенів на блокчейнах, що в понад п'ять разів більше, ніж на початку 2024 року. В основі цього буму лежить Фонд цифрової ліквідності BlackRock у доларах США для інституційних інвесторів — відомий у блокчейні як BUIDL — який самостійно утримує майже половину ринку та спостерігав, як його активи зростали на двозначні числа місяць за місяцем.

Те, що спричиняє цей бум, – це не спекуляції, а обіцянка справжнього миттєвого розрахунку. У традиційних ринках покупці та продавці чекають два робочі дні після угоди, щоб отримати свої гроші або облігації. У блокчейні ця затримка зменшується до секунд. І, що важливо, ті ж самі смарт-контракти, які переміщують активи, також можуть автоматично виконувати перевірки на знання клієнта та торгові обмеження, усуваючи більшу частину проблем з бек-офісом і вузьких місць у дотриманні.

“Токенізовані акції не замінюють традиційні фінанси. Насправді, вони модернізують емісію, розрахунок і доступ,” говорить Лінлін Цзян, партнер DWF Labs. “Проекти, такі як фонд BUIDL від BlackRock, сприяли зростанню токенізованих казначейств до рекордних 5,6 мільярдів доларів до квітня 2025 року, що є вражаючим зростанням на 545 % в річному обчисленні. Розрахунок у блокчейні може скоротити фіналізацію угоди з T+2 до майже миттєво. Це показує, що вбудовані шари відповідності є здатними і стануть майбутнім для підвищення ефективності, прозорості та масштабованості ринків капіталу.”

Фейсліфтинг для цифрової ери

Окрім BlackRock, кілька інших великих імен — Franklin Templeton, Circle, Ondo Finance та інші — змагаються за запуск своїх власних токенізованих боргових фондів. Разом вони тепер складають більшість ринку, з кількома меншими гравцями, які все ще намагаються наздогнати. Але справжнє хвилювання полягає в тому, що буде далі: токенізовані корпоративні облігації, інструменти грошового ринку і навіть токенізовані акції вже проходять пілотні проекти або знаходяться на етапі розробки.

Fidelity тихо подала документи для запуску власного фонду казначейства на основі Ethereum, тоді як UBS і DBS провели випробування токенізації портфелів грошового ринку для використання в якості миттєвого забезпечення у кредитуванні. Якщо регулятори зможуть погодити спільні правила — і якщо галузь зможе вирішити такі проблеми, як сумісність між блокчейнами та запобігання "подвійному обліку" одного і того ж облігації — це може бути лише перший акт.

Недавнє дослідження, проведене Boston Consulting Group та Ripple, прогнозує, що токенізовані активи можуть зрости з середини трильйонів сьогодні до майже 19 трильйонів доларів до 2033 року. Чи справдиться ця цифра, зрозуміло, що старий світ T+2 розрахунків і паперових офісів відчуває тиск. Як говорить Цзян, справа не в заміні ринків облігацій, які ми знаємо; справа в наданні їм нового вигляду для цифрової ери — один блок у блокчейні за раз.