Посилення регулювання Web3 в Сінгапурі: як реагувати працівникам галузі?

30 червня 2025 року стане важливою віхою для індустрії Web3 у Сінгапурі. З цього дня всі постачальники послуг, пов'язаних з цифровими токенами, які мають торгові приміщення в Сінгапурі, незалежно від того, чи їхні клієнти знаходяться в межах Сінгапуру, повинні отримати ліцензію постачальника послуг цифрових токенів (DTSP), в іншому випадку вони підлягають кримінальній відповідальності. Ця вимога випливає з розділу 137 Закону Сінгапуру про фінансові послуги та ринки (FSMA).

Управління фінансових послуг Сінгапуру (MAS) у нещодавно опублікованому документі з регуляторними відповідями чітко заявило, що особи без ліцензії повинні негайно припинити діяльність за межами країни, а статус, що знаходиться в процесі подання, не вважається законним підґрунтям. Це формулювання було витлумачено експертами галузі як "найсуворіше регулювання криптовалюти за всю історію".

Щоб глибше зрозуміти ключові моменти, які були проігноровані в документі FSMA, а також реальний стан справ у Web3-працівників Сінгапуру, ми провели інтерв'ю з професійними юристами та кількома Web3-працівниками, які працюють у Сінгапурі.

Один, основні моменти FSMA

Під час спілкування з експертами з правових аспектів цифрової економіки ми виявили кілька положень законопроекту, які заслуговують на увагу:

1. FSMA є всебічно оновленою регуляторною структурою, яка стосується не лише іноземної діяльності, але й внутрішніх послуг. Це означає, що будь-яка компанія, зареєстрована в Сінгапурі або що має комерційний майданчик, повинна дотримуватись FSMA, незалежно від того, куди спрямована її діяльність.

2. Регуляторний акцент зміщується з ліцензування установ на індивідуальну перевірку. FSMA надає MAS право безпосередньо втручатися і ізолювати осіб з високим ризиком, реалізуючи "людський" проникаючий нагляд. Це означає, що фрілансери, віддалені розробники, консультанти або лідери думок, які надають відповідні послуги на території Сінгапуру, можуть стати об'єктами регулювання.

3. Вимоги щодо дотримання FSMA значно перевищують попередній Закон про платіжні послуги (PSA). Навіть компанії, які вже мають ліцензію PSA, повинні повторно подати документи, щоб відповідати вимогам FSMA. Для отримання ліцензії DTSP потрібно не лише 250 000 сингапурських доларів початкового капіталу та постійний комплаєнс-офіцер, але й необхідно створити незалежний механізм аудиту, регулярно подавати звіти про дотримання та виконувати вимоги щодо управління боротьбою з відмиванням грошей та фінансуванням тероризму.

Два, справжній голос працівників Web3 у Сінгапурі

Хоча посилення регулювання створює тиск на працівників Web3, фактична ситуація не є зовсім песимістичною. Ми поспілкувалися з кількома працівниками Web3, які працюють у Сінгапурі, і вислухали їхню думку:

1. Засновник токенізованого операційного проєкту Chari зазначив, що нове регуляторне середовище дійсно створює тиск на малі стартапи. Вони розглядають можливість переїзду з Сінгапуру в майбутньому, але все ще зберігають оптимістичний настрій, вірячи, що "малі підприємства завжди знайдуть свій шлях до виживання".

2. Досвідчені професіонали, які багато років займаються OTC-торгівлею, вважають, що регуляторна політика Сінгапуру завжди була дуже практичною. Він описує уряд Сінгапуру як "практичного утилітариста": компанії, які можуть принести реальну цінність, можуть залишитися, тоді як ті, які приносять лише бульбашки, будуть усунені. Він вважає, що ця регуляція більше схожа на "гучний грім, але мало дощу", основною метою якої є налякати тигра.

3. Досвідчений фахівець у сфері Web3 та AI Джон підкреслив, що регуляторна політика Сінгапуру в основному спрямована на забезпечення економічних вигод та міжнародного статусу. Він спостерігав, що деякі непідконтрольні біржі та їх партнери зазнали значного удару, а багато фрілансерів почали більше схилятися до роботи з дому, уникаючи публічних обговорень теми Web3.

4. Засновник Reddio Ніл, який прожив у Сінгапурі майже 20 років, вважає, що регуляторна політика Web3 у Сінгапурі не зазнала різких змін, а більше є уточненням і деталізацією вже існуючої структури. Він підкреслив, що Web3 все ще є частиною національної стратегії Сінгапуру, і уряд сприяє розвитку екосистеми різними способами.

5. Засновник GM Agents Чесс зазначив, що це коло регулювання в основному стосується підприємств з більш вираженими фінансовими характеристиками, і має обмежений вплив на невеликі команди. Він вважає, що Сінгапур все ще є справедливою, відкритою та раціональною країною, що ставиться до інновацій.

Висновок

Регуляторні обмеження, що вводяться в Сінгапурі, по суті є саморегулюванням міжнародного фінансового центру, а не повним вигнанням галузі Web3. Працівники Web3 переосмислюють: залишитися і прийняти більш жорсткий контроль в обмін на стабільність політики на довгий термін, чи перейти до інших ринків, які здаються більш дружніми, але мають вищу невизначеність. У будь-якому випадку, важливе місце Сінгапуру у глобальному екосистемі Web3 залишиться незмінним, а зміни в його регуляторній політиці матимуть глибокий вплив на всю галузь.