De zero a cem vezes: A jornada de crescimento de um investidor lendário

No campo das criptomoedas, a história de um investidor é notável. Em menos de 3 anos, ele alcançou um retorno de 100 vezes, e agora está a transitar para investimentos no mercado secundário, continuando a ter um desempenho excepcional. Os conhecimentos de negociação que este investidor nunca havia compartilhado publicamente, agora finalmente foram revelados.

Este investidor entrou no espaço das criptomoedas em 2017, quando tinha apenas 20 anos. Ele se formou em economia na universidade, com uma especialização em empreendedorismo, participou ativamente em atividades extracurriculares, foi vice-presidente do clube de investimentos e foi reportado pela mídia como um jovem investidor promissor.

Após a graduação, ele ingressou em uma grande empresa de petróleo como comerciante, responsável por transporte, análise e negociações. Com o crescente interesse por blockchain, ele decidiu deixar esse emprego. Essa experiência em negociação de commodities estabeleceu uma base rigorosa para seus futuros investimentos em criptomoedas, permitindo-lhe minimizar as perdas em eventos como o colapso da FTX.

Ele gradualmente se tornou um investidor baseado em fundamentos, focando nos cenários de aplicação prática das criptomoedas. Isso o levou a aprofundar-se no campo do DeFi no início de 2019, aproveitando plenamente as oportunidades trazidas pelo "verão do DeFi".

Hoje, ele fundou a sua própria empresa de investimentos, focando principalmente no investimento no mercado secundário, e também é uma figura de opinião com centenas de milhares de seguidores.

Ele afirmou: "Durante o processo de crescimento como investidor, gradualmente formei a minha própria filosofia de investimento. Cada investidor tem uma filosofia de investimento única, assim como Buffett representa o investimento em valor a longo prazo. Uma vez estabelecida a filosofia de investimento, começa-se a procurar as estratégias de investimento adequadas. Essas estratégias podem ser ajustadas com as mudanças do mercado, mas a filosofia central geralmente não muda facilmente."

Através dessas experiências, ele percebeu que um investimento bem-sucedido não só requer um olho afiado, mas também a capacidade de aprender continuamente e se adaptar ao mercado.

Formação da filosofia de investimento

Ao crescer como investidor, ele descobriu que todos têm semelhanças ao explorar conceitos de investimento.

A maioria das pessoas começa a entrar em contato com investimentos em ações, a partir de uma perspectiva fundamental. No entanto, nos últimos 10 a 15 anos, a importância do mercado de ações dos EUA tem aumentado, tornando-se o único mercado no mundo a ter um crescimento de longo prazo. Em comparação, os mercados europeus e asiáticos não apresentaram uma tendência de alta semelhante a longo prazo. Isso mostra que nem todos os mercados vão subir a longo prazo, o que importa são os fundamentos do mercado como um todo.

Em segundo lugar, as estratégias tradicionais de investimento em valor estão a perder atratividade. O investimento em valor estrito, ou seja, investir em ações com um elevado rácio preço/resultado, tem apresentado um desempenho fraco nos últimos 10 a 15 anos. Em contrapartida, investir em projetos com potencial de crescimento, como as ações de tecnologia, tem mostrado um desempenho superior. Ele também tende a investir neste tipo de projetos com potencial de crescimento.

Ele acredita que, para obter retornos que superem o mercado, a chave está em identificar projetos que possam ultrapassar a taxa de crescimento do mercado mais cedo do que o próprio mercado. Este é o cerne da obtenção de retornos excessivos.

Ele acredita que as criptomoedas são muito adequadas para esta estratégia de investimento global, pois são ativos globalizados. Se um projeto de criptomoeda encontrar a posição de mercado certa, seu potencial de crescimento pode se manifestar em todo o mundo.

Isso também explica por que as empresas dos Estados Unidos e da China conseguem ter sucesso, pois podem expandir rapidamente em um grande mercado. Em comparação, regiões como o Sudeste Asiático enfrentam dificuldades na expansão empresarial devido à complexidade do mercado.

Revelações sobre Estratégias de Investimento

Ele afirmou: "O nosso volume de fundos está entre oito e nove dígitos. Adotamos uma estratégia típica de investimento em seleção de moedas, orientada para os fundamentos, com foco principalmente em criptomoedas de pequena e média capitalização. Criptomoedas de grande capitalização, como Bitcoin e Ethereum, não são o nosso principal foco de investimento, pois o nosso objetivo é superar o benchmark do mercado, que é o desempenho do Bitcoin e do Ethereum."

"Quando fundamos em 2020, focámos principalmente na área de DeFi, depois, sempre que achamos que um determinado setor tem potencial de crescimento, consideramos investir. No ano passado, também investimos em vários projetos de IA, e o setor de jogos tem sido sempre uma das nossas prioridades."

Alguém perguntou-lhe: "Como garantis que tens um conhecimento profundo em todas estas áreas?"

Ele confessou: "Isso depende principalmente do tempo investido. Na verdade, é uma barreira, desde que esteja disposto a dedicar tempo, todos conseguem alcançar um nível em que podem investir em um período relativamente curto. Claro, você não pode entender cada detalhe como um técnico. Mas como um bom investidor, você não precisa dominar todos os detalhes para investir, apenas precisa ter um entendimento básico para começar a investir."

Conselhos para Novatos

Ao falar sobre como entender rapidamente um novo setor, ele propôs um método único em três etapas.

O primeiro passo é avaliar o grau de integração entre esta área e as criptomoedas. Ele acredita que esta é uma experiência importante que aprendeu em 2017. Às vezes, as pessoas forçam a aplicação de uma determinada solução na blockchain, mas, na verdade, a compatibilidade entre os dois pode ser muito baixa.

O segundo passo é avaliar a possibilidade de crescimento rápido. Como os investidores geralmente estão ansiosos para ver retornos, se um determinado setor levar muito tempo para se desenvolver, pode carecer de atratividade.

A última etapa é o suporte de dados. É necessário preparar alguns dados para apoiar a sua visão otimista sobre este setor e dar a si mesmo algum tempo para validar o seu julgamento. Por exemplo, se você acredita em um determinado setor, pode ser necessário um período de 3 a 6 meses para observar se há dados que sustentem essa opinião. Se após 6 meses os dados ainda não se manifestarem, será necessário reavaliar o seu julgamento.

Aprender com a experiência dos outros é uma escolha sábia, mas aprender com as próprias experiências é ainda mais inteligente.

Lições de Investimento

Na operação do fundo anterior, devido a alguns fatores de força maior, eles lançaram um novo fundo entre 2020 e 2023.

Muitos investidores que o apoiavam anteriormente expressaram forte apoio ao novo fundo, investindo dinheiro. Isso fez com que o desempenho da mais recente edição do fundo fosse bastante bom.

Ao rever esta experiência, ele acredita que existem muitas lições valiosas para os empreendedores. Ele aponta que a indústria de investimentos apresenta muitas oportunidades e que a barreira de entrada é relativamente baixa. No entanto, este setor também tem suas dificuldades, uma vez que muitos aspectos ainda não são maduros, o que facilita especulações.

Ele mencionou que, na história da indústria dos últimos 5 a 7 anos, a chave para o sucesso é "sobreviver". Desde que não falhe, pode ser considerado um investidor relativamente bem-sucedido.

Durante o processo de investimento, além do risco de mercado, há dois principais riscos que precisam ser considerados:

Primeiro, o risco de custódia. Ele acredita que, ao gerenciar os fundos de outras pessoas, deve haver operações de custódia bem estabelecidas. Recentemente, algumas exchanges sofreram ataques de hackers, resultando em perdas de centenas de milhões, o que é inaceitável em 2024. Os investidores não devem gastar muita energia com questões de custódia, mas devem utilizar os melhores serviços de custódia do setor para resolver esse problema.

Em segundo lugar, o risco da contraparte, que inclui a própria bolsa e o projeto de investimento. Algumas pessoas têm dificuldade em imaginar esses riscos, porque geralmente têm uma atitude otimista em relação ao futuro. No entanto, assim que surgem problemas, como quando o devedor não paga ou a bolsa fecha, os investidores enfrentam enormes perdas. Ele alerta a todos para fazer uma boa avaliação de riscos e não acreditar facilmente nas promessas do projeto.

Ele admitiu ter sofrido perdas tanto em custódia quanto em risco contraparte. Desde 2022, eles descobriram que havia um ponto de desequilíbrio no mercado: um grande número de fundos de capital de risco (VC) emergiu, enquanto o mercado não tinha liquidez suficiente para absorver esses fundos. Especialmente nos Estados Unidos, alguns grandes fundos de VC são muito maiores do que a capacidade que o mercado pode suportar.

Isto, na verdade, oferece uma oportunidade para o mercado secundário, pois o mercado secundário é bastante volátil e muitos investidores não estão dispostos a participar.

Cada vez mais projetos de qualidade estão a ser ignorados após a emissão de tokens, uma vez que os VCs costumam focar apenas nos investimentos iniciais, negligenciando a operação subsequente. Assim, ele espera preencher essa lacuna no mercado, oferecendo apoio àqueles projetos que precisam de ajuda. A função dos VCs está a tornar-se mais diversificada.

Como os pequenos investidores devem enfrentar um mercado maduro?

Ao falar sobre este ciclo em comparação com o anterior, ele acredita que houve muitos "pontos de viragem" marcantes no mercado, como a liquidação do colapso da FTX e um acordo entre uma plataforma de negociação e o governo dos EUA; esses são eventos marcantes.

"Claro, ainda haverá algumas maneiras de operar de forma não convencional na nossa indústria, mas eu acho que essa prática vai se tornar cada vez mais difícil, embora não se possa dizer que seja totalmente impossível."

"Assim como o desempenho deste ano, por que o Bitcoin atingiu um novo recorde histórico, mas muitas pessoas sentem que não ganharam muito dinheiro. Isso ocorre porque nossos investimentos no mercado primário e em criptomoedas menores geralmente são maiores do que em Bitcoin."

"A maior mudança é que o mercado realmente está a desenvolver-se numa direção mais institucionalizada. A maior plataforma de negociação do setor já chegou a um acordo com o governo dos Estados Unidos. Portanto, eles podem enfrentar mais restrições operacionais no futuro."

Como determinar com precisão o momento de entrada e saída de um ativo de investimento?

Um amigo do capital de risco perguntou: "Costumo ler os vossos relatórios de investimento, que têm um desempenho muito bom, e durante esse processo há muitos ativos que vocês notaram, mas que outros talvez não tenham prestado atenção. Vocês também têm tokens em que investem pesadamente; na verdade, a liquidez do mercado não é tão boa assim, então como vocês determinam os momentos de entrada e saída para alguns ativos específicos?"

Ele respondeu que esta é, de fato, a parte mais difícil de compreender.

O timing de mercado é muito importante para este setor. Ele acredita que não há uma resposta completamente correta e que é necessário fazer ajustes com base nas condições do mercado; eles têm continuamente ajustado suas estratégias.

Ele acredita que a maior diferença deste ciclo em relação aos ciclos anteriores é: quando você vê projetos com fundamentos muito bons, deve ser mais agressivo na realização de lucros.

"Durante este ciclo, eu acredito que as verdadeiras boas oportunidades de lucro não duram mais de dois meses. Especificamente, o melhor momento para sair com lucro é durante o curto espaço de tempo de meados de março a meados de abril, cerca de um mês. Se perder esta oportunidade, é muito fácil ficar longe do ponto mais alto."

"Portanto, você precisa considerar a partir de uma perspectiva macroeconômica, prestando atenção à liquidez do mercado, ao volume de transações e ao sentimento do mercado. Também deve observar as variações positivas e negativas nas taxas de financiamento. Estamos continuamente aumentando os dados analisáveis para encontrar melhores momentos de alocação a partir de uma perspectiva macroeconômica."

Em termos de fundamentos, ele também prestará atenção ao volume de transações na cadeia, observando se há comportamentos de compra e venda em grande escala.

Ao mesmo tempo, é importante prestar atenção ao crescimento dos fundamentos. Porque ele acredita que, do ponto de vista dos fundamentos, muitos projetos de blockchain frequentemente passam de severamente subvalorizados a supervalorizados em um curto espaço de tempo. O campo da IA é o melhor exemplo.

Ele acredita que o campo da IA foi relativamente subestimado no ano passado. Porque na época, as pessoas tinham uma atitude bastante conservadora em relação à IA criptográfica. Mas com a chegada do mercado em alta, todos começaram a especular intensamente. Muitos projetos subiram mais de dez vezes.

Casos de Sucesso em Investimento

Ao rever o passado, ele mencionou que o projeto com o maior retorno máximo foi um projeto de jogo, com um retorno máximo próximo de 2000 vezes, e o custo de investimento em torno de 8 cêntimos, enquanto o preço máximo ultrapassou os 160 dólares. Claro que não é possível vender tudo no ponto mais alto, pois algumas moedas ainda estão em período de bloqueio, e embora a taxa de retorno seja muito alta, o montante investido é relativamente pequeno.

Neste projeto, na primeira rodada de financiamento, acredita-se que havia poucos investidores nesse setor, e além disso, na época estava em um mercado em baixa, então o total de financiamento naquela rodada foi de menos de 1 milhão de dólares, por isso eles não investiram muito dinheiro. Mas, olhando apenas para a taxa de retorno, este projeto é o mais alto.

Se olharmos do ponto de vista do setor, o investimento mais bem-sucedido é o DeFi. Eles entraram nesse setor muito cedo, portanto, basicamente, todos os projetos DeFi blue-chip que são relativamente bem-sucedidos atualmente têm investimento, como uma certa plataforma de negociação de derivativos, uma certa exchange descentralizada, uma certa plataforma de empréstimos, um certo agregador de rendimento, uma certa plataforma de ativos sintéticos, etc.

Os investimentos deles no mercado secundário também foram muito bem-sucedidos. Porque, no início, muitos projetos DeFi não tinham o chamado round de seed, e para investir só era possível comprando tokens ou participando na mineração de liquidez. Muitos dos projetos mencionados anteriormente foram investimentos no mercado secundário.

Lições aprendidas a partir de eventos significativos

Após passar por alguns eventos significativos, ele elevou suas exigências éticas em relação à equipe, conhecido em inglês como integrity. Se o caráter de uma pessoa apresenta problemas, não importa quão bem-sucedido seu projeto seja, ele pode desmoronar em um curto espaço de tempo.

A indústria passou por muitos eventos semelhantes, algumas pessoas e instituições que antes dominavam o setor, devido a problemas de caráter e transgressões de padrões éticos, mesmo tendo alcançado grande sucesso, acabaram por colapsar. Para os investidores, esse tipo de investimento não tem muito significado, a menos que você esteja buscando lucros de curto prazo.

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