BTC14年の道:暗号化されたドルの台頭と挑戦

#BTCの創設から14年、暗号ドルの野心と課題

春去秋来14載、暗号化世界は第14回ピザ祭りを迎えました。この祭りは暗号の先駆者Laszlo Hanyeczが1万枚BTCで2つのピザを購入した伝説的な出来事を記念しています。これは暗号通貨の歴史上初の取引であるだけでなく、デジタル暗号通貨が正式に世界の通貨舞台に登場し、新たな市場の幕開けを意味します。

14年が経過しましたが、BTCの価格は急上昇しているにもかかわらず、BTCで直接ピザを購入することは依然として困難です。BTCは価値の合意において顕著な進展を遂げましたが、実用化には進展が遅れています。サトシが想定した「ピアツーピア電子現金システム」は依然として技術的に実行可能な段階に留まっており、実際にはまだ実現されていません。

正因BTCアプリケーションの遅れが、現在の状況を生み出しました:BTCはステーブルコインなどの暗号通貨に囲まれ、世界的な送金や闇市取引などの伝統的市場シェアを徐々に侵食されています。アメリカ政府はウォール街と連携し、ビットコインが創出したデジタル決済市場を利用して、さらにドルの覇権を拡大しようとしています。

近年、暗号化団体がBTCの給与を支給したり、BTCのエアドロップを行ったりする慣行が徐々に消失し、代わりに米ドルのステーブルコインや他のトークンが広まっています。暗号化信仰が揺らぐ中、コイン界の流動性ロジックは質的変化を遂げました。2021年以降、どれだけの新規参入者がBTCやETHを基準にし続けているのでしょうか？BTCやETHの取引仲介としての地位が揺らぎ、価格決定権がウォール街に掌握されると、全体の暗号通貨の評価はさらにアメリカの支配に深く陥ります。

米ドルステーブルコインはBTCおよびETHの元々の取引仲介機能を侵食し、それらの価値捕捉を弱めました。分散型取引所では、BTCおよびETHは主要市場を守ることができます。しかし、中央集権型取引所では、大量の取引ペアが米ドルステーブルコインで価格付けされており、米ドルステーブルコインの取引ペアの数はBTCおよびETHを大きく上回っています。暗号通貨の価格決定権は、BTC、ETHがETFに閉じ込められる前から徐々に侵食され始めていました。

これにより、元々BTC、ETH価格に支えられていた市場はドルの覇権の付属物となった。デジタル暗号通貨の保有者は、自由主義的な暗号パンクから、短視的なドル流動性の供給源およびドル覇権の支持者に変わった。

! BTCピザ、暗号米ドルの野望

アメリカの世界金融を飲み込む野心

ブロックチェーンは創世記の体系的なテクノロジー革命です。非中央集権型の支払いは、国際送金を日単位から秒単位に変えるだけでなく、低コストの多者信頼取引環境を創出しました。旧勢力が抵抗しているにもかかわらず、エリートたちはブロックチェーンを伝統的な金融に統合することを決して諦めていません。国際決済銀行や世界銀行は、暗号資産と中央銀行デジタル通貨に対する政策指針を絶えず提供しています。

この大勢の中で、法定通貨を発行できるすべての主権国家は、新しい通貨環境においてどのように立ち位置を確保するかを考えています。ブロックチェーンの記帳方式は、金融主体間の信頼問題を解決し、生産性の優位性を持つ最新の通貨形式です。ブロックチェーンを活用してデジタル法定通貨を発行することが大国の唯一の選択肢となっています。中国とヨーロッパは類似の道を歩み、ブロックチェーンを導入して決済システムを再構築しています。比較すると、中国は相対的に先行しており、独自のアライアンスチェーン上でデジタル人民元を発行しています。欧州中央銀行は2年間の調査を経て、そのデジタル資産システムが4万TPSの同時処理を実現できることを発見し、デジタルユーロの技術基盤を築きました。アメリカはよりオープンな態度を取り、民間企業によるデジタルドルの発行を排除していません。現在、中央集権的な安定コインと非中央集権的な安定コインの規模は1600億ドルを超え、世界の主要なデジタル暗号通貨の流動性責任を担っています。美連邦準備制度が発行していなくても、市場の受け入れ度は他の競争相手を大きく上回っています。

暗号化資産の法定通貨を発行することは、ネイティブな暗号化資産に対抗する最も効果的で直接的な手段です。これは国際決済銀行と世界銀行が公に認めていることです。

通貨だけでなく、資産も暗号化される。膨大な資産の暗号化は、統合されたグローバル金融市場、商品市場、サービス市場を形成することになる。暗号の発展の急流に乗り、最大の市場シェアを占めることができる者が、最大の利益を得ることができる。

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ウォール街の新しいお金の源

FRBの前身は商業銀行カルテルである。初期の通貨発行権は、コア商業銀行と政府の間で揺れ動いていた。流動性不足により、多くの金融機関が倒産し、自分のパイプを持つことが自留地の安定した収入を保証する唯一の方法となった。これが、ウォール街が常に世界市場を収穫し続ける理由である。現在、主流の中央集権的なステーブルコインは、商業手形やマネーマーケットファンドを使ってドルに変えるトリックである。USDCを例にとると、わずか10%が現金準備で、残りの90%はブラックストーンが管理するマネーマーケット資産である。

この資産を直接現金化する能力は、まさに石を金に変えると言える。過去には連邦準備制度だけがこの能力を持っていたが、今ではステーブルコインの発行者になれば、新興市場に信用を提供する通貨税を享受できる。

さらに、ウォーターヘッドを掌握することで無限の弾薬を底値で入手できます。金融業のトークン化は革命であり、見通しは明るいです。

RWAは現実の資産をブロックチェーンに移行することで、低コストで世界中にドル資産を販売し、バイヤー市場を拡大するだけでなく、アメリカの優れた金融サービスを世界に普及させることができます。現在、世界中の投資家がアメリカの資本市場にアクセスするには仲介証券会社が必要で、口座開設は煩雑で、個人の現金と投資口座は分断されており、証券会社は各国で資格を取得する必要があります。このような複雑な国際金融構造は、シンプルなウォレット+フロントエンドとトークン+ブロックチェーンに置き換えられるでしょう。資金がチェーン上にあれば、分散型KYCと組み合わせることで、すべての条件を満たす金融取引に参加することができます。RWAは、アメリカの金融サービスを利用して発展途上国のプロジェクトに資金を提供することすら可能です。

トークン金融の産業化、規範化は必然的により多くのサービス業を引き入れます。アメリカのシリコンバレーが産業革新を主導する際、私たちは米ドルステーブルコインを使用してウォール街が提供する流動性、SEC規制のトークン金融ツールに参加しています。どこに弁護士、税務、会計士を探すべきか？誰の政策ガイダンスを聞くべきか？言うまでもありません。

業界の拡張は金融レバレッジ、証券およびトークンの増発を伴い、ウォール街に直接的な信用資産の富をもたらすだろう。アメリカが産業の浸食によって得た影響力は、アメリカの資本に今後の持続的な収穫の能力を与える。

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BTCは苦境に立たされている

マネーロンダリング防止およびテロ対策の必要性から、支払いでさえもコンプライアンスの圧力に直面しています。現在、法定通貨は支払い分野を堅持し、ステーブルコインはBTCの取引媒体の地位を争っています。

支払いトラック

暗号化資産の優位性はチェーン上の制約にあり、ドルの優位性はチェーン外の支払いにあります。暗号化ドルのステーブルコインはこの両者の利点を兼ね備えています。

暗号化されたアカウントと署名を通じて、中央集権的なドル安定コインには保証人の暗号署名があります。支払いの実施において、アメリカの金融機関は準備が整っています。

現在最も一般的なデジタル資産ストレージカードは、最終段階でMasterまたはVisaを使用して支払いを完了します。MasterとVisaは、まるでコミュニティの門番のように、どの外食サービスが入れるか、どの外食サービスが世界の現実的な支払い市場へのチケットを得られるかを決定します。

安定したコインを使用せずにチェーン上の取引媒体の地位を奪うことがなくても、オフチェーンのすべての支払いはライセンスを持つ支払い機関の脅迫から逃れられません。MasterとVisaは世界で最も広範な支払いインターフェースを持ち、デジタル暗号化貯蓄カードの発行者は彼らのルールに従わざるを得ません: 米ドルで決済すること。発行機関が標準的なKYCとAMLを遵守し、さまざまな暗号資産を米ドルに適法に変換できれば、米国の金融機関は保有者のために世界的な支払いを完了できます。BinanceとDupayの支払いもこのモデルを採用しています。このプロセスでは、デジタル暗号化資産は金融資産または貯蓄手段としてのみ存在し、支払いの段階では重要ではありません。

多くの仮想通貨に関与していない人々にとって、ステーブルコインでの支払いはより直感的で便利です。

RWAトラック

グローバル去中心化ネットワークを利用することで、各国の金融サービスはゼロ距離の競争に直面します。BTCのピアツーピアキャッシュシステムも金融サービスの一種です。これら法定通貨により関連する資産の中で、ステーブルコインは基石の底流通貨としてより便利です。

デジタル暗号化資産の最大の特性の一つは、金融規制への浸透性です。それは非中央集権的であり、匿名性を持ち、各国の規制機関は手をこまねいています。金融機関が特定の国に入るには、規制に従ってライセンスを取得しなければなりませんが、Web3は中本聡が暗号ファンに与えた無主の地であり、デジタル暗号化資産の発行者は、実地にオフィスを設立することなく、チェーン上でビジネスを展開できます。米ドルのステーブルコインは、支払い分野でより高い予測可能性を持ち、大衆に受け入れられやすいですが、支払い機能だけでは不十分で、支付宝のように資産管理機能も必要です。ウォール街は顧客に対して、一式のコンプライアンス金融商品を提供し、さまざまな人々のニーズを満たしています。大衆はアメリカ政府が引き受けた後、再びウォール街が引き受けることになります。

分散型取引所と比較して、中央集権型取引所ははるかに流動性が高い。バイナンスやOKXは高品質の取引所だが、ニューヨーク証券取引所、ナスダック、ロンドン証券取引所はそうではないのか？上記の粉飾市場や小型株はなぜmeme殻資源になれないのか？いくつの小型粉飾株や仙株が名前を変え、ストーリーをブロックチェーンにマッピングするだけで、この膨大な富を手にすることができるのか。SBFもそれをやったが、残念ながら今のmemeの好機に間に合わなかった。

BTCと比較して、ウォール街の金融資産は主に米ドルで評価され、債券、コモディティ、株式、固定資産が含まれます。米ドルのステーブルコインに基づく取引ペアを構築し、米ドルのステーブルコインのレバレッジを提供することで、ユーザーの習慣により適合し、リスクを低減することができます。さらに、USDCのコンプライアンスがUSDTよりも優れているため、多くのRWAプロジェクトがUSDCを優先しています。

RWAは、アメリカの金融サービスを世界に提供する一方で、ドルのステーブルコインに適したアプリケーションシーンを構築しました。ステーブルコインの保有者は、消費を楽しみながら、消費金融を享受できます。

ブロックチェーンのトラック

ブロックチェーン技術は非中央集権的な台帳システムであり、法定通貨では置き換えられません。ほとんどのデジタル暗号通貨は厳格なトークン発行ルールを持ち、どの国の中央銀行もそれを実行するのは難しいです。したがって、未来のブロックチェーン技術は置き換えられません。ブロックチェーン上にはチェーンレベルの主権が存在します: BTCの記帳通貨はBTCであり、ETHの記帳通貨はETHです。

BTCの影響力を防ぐために、競争相手を育成することは一つの手段です。BTC以外にも、ETH、Solana、Cosmos、Polkadot、そしてさまざまなLayer2が台頭しています。BTCができることはそれらもでき、BTCができないことについても、これらの後発組は同様にできるのです。これにより、BTCの注意が分散され、その独占性が低下しています。

BTCの独占を打破し、ブロックチェーンの競争を増やすことは本質的に良いことです。しかし、法定通貨とネイティブな暗号通貨の競争状況の下で、暗号市場を切り分け、BTCの価値コンセンサスを分散させることは、ウォール街がBTCおよび他のネイティブな暗号資産の価格設定をコントロールするのにより有利であり、ウォール街に有利な産業構造を形成し、さらにはドルおよびドル安定コインに基づくデジタル暗号資産の価格設定システムを形成し、暗号の世界における取引媒介としてのドル安定コインの地位と重みを強化します。

###思考シール

人を殺し、心を打つ。これこそがアメリカがやりたいこと、そして実際にやっていることだ。

1次と2次の市場では、私たちの頭に入っているのはすべてドル建て、ドル相当物です。このプロジェクトはどれだけのドルを調達したか、あのプロジェクトの評価額はいくらか。私たちはETHの資金調達がBTCで行われたことを忘れ、EOS、DAO、Near、1inch、DANT、BNBなどの初期プロジェクトもBTC、ETHで資金調達を行っていました。私たちはBTC、ETHでプロジェクトの評価額を示していた時代を忘れてしまいました。思考の束縛こそが、デジタル暗号化の世界が真に流動性を失う原因です。

人類の歴史を振り返ると、一国の結束の核心は文化的アイデンティティである。現在、暗号文化と理想が破壊されている。2020年以降に参入した新人の中で、何人がBTCのホワイトペーパーを読んだのだろうか？何人が中本聡の手紙を見たのだろうか？オーストリア学派を知っている人はどれほどいるのか、それにその価値や実現可能性について認識し、反省した人はどれほどいるのか？誰かがNFTやMemeが大規模な普及を意味すると言った。私は中指を立てる。これはコイン界の大規模な採用であり、中本聡からの火を受け継いだものではない。数回の牛市を経て、暗号の先駆者たちは逮捕されたり、去ったりしている。暗号の世界では暗号思想はもはや主流ではない。アメリカが望むように、文化的断絶が形成されている。

組織の信仰が崩壊すると、すべての秩序が無効になり、各個人が必死に自分の利益を得ようとします。これこそが現在の市場や業界の最も真実な描写ではないでしょうか？

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追記

別の形の進