DeFiの現状と今後の展望

最近、私たちはdForceの創設者である人民道を招待し、DeFi分散型金融の分野の現状と今後の発展について深く議論しました。

DeFiの定義と価値

民道は、DeFiをビットコインの拡張版と簡単に理解できると考えています。通貨の他に、取引、支払い、貸出などの伝統的な金融サービスも含まれています。従来の金融と比較して、DeFiの核心的な価値は金融を情報ネットワークに還元し、情報の効率的な伝達を実現することで、資本効率を大幅に向上させることにあります。

DeFiトラックの現在の状態

数回の発展を経て、分散型金融のインフラは相対的に成熟しており、主にステーブルコイン、貸出、AMMの3つのカテゴリが含まれています。現在、分散型金融には2つの特徴があります。1つ目は大量に商品化されており、さまざまなパブリックチェーンに類似の分散型金融アプリケーションが存在することです。2つ目は、トッププロジェクトの集中度が高まっていることです。

一方で、分散型金融の定義が拡大しており、より多くのDe-CeFiの組み合わせアプリケーションが登場しています。トークンを発行する必要がないDeFiプロジェクトも出現し、業界の新たな変化を示しています。

DeFiの未来

民道は、DeFiの発展が「第一原理」に従うと考えています。つまり、パブリックチェーンの性能が向上するにつれて、より多くの高頻度なDeFiアプリケーションが登場するでしょう。将来的には、DeFiプロトコルと上場企業が「双子」の関係を形成し、従来の金融とDeFiの深い結合を実現する可能性があります。

大手金融機関が分散型金融の分野に参入する際、民道は彼らがCoinbaseのようなモデルを採用し、Layer 2を構築し、その上に分散型金融コンポーネントを構築する可能性があると予測しています。

値注目の分散型金融プロジェクト

民道は特にPendleとEthenaの2つのプロジェクトに言及しました。PendleはLSDとRestakingの分野で市場の需要を見出し、Ethenaは取引戦略をトークン化して急成長を遂げました。さらに、国債のオンチェーン化も注目すべきトレンドです。

分散型金融プロジェクトの競争優位性

長期的な成長を目指す分散型金融プロジェクトにとって、民道は持続的なイノベーションとブランド価値が最も重要であると考えています。Uniswapを例に挙げると、そのブランド効果は市場価値の60〜70%に寄与している可能性があります。さらに、安全性も分散型金融プロジェクトの重要な競争優位性です。

DeFiアセットアロケーションの推奨事項

民道の提案によれば、一般投資家は主流コイン以外のプロジェクトに30％程度の資金を配分することができ、その中で分散型金融がかなりの割合を占めるべきです。非主流コインへの投資においては、DeFiプロジェクトが少なくとも50％以上を占める可能性があります。

総じて、分散型金融業界は純粋な去中心化からより実用的なハイブリッドモデルへの移行段階にあります。インフラが整備され、革新が続く中で、分散型金融は今後の金融システムにおいてより重要な役割を果たすことが期待されています。