分散型金融新時代：規制環境が積極的に転換、三つの分野がフォローする価値がある

最近、アメリカ証券取引委員会は暗号通貨に関する特別作業部会の円卓会議を開催しました。この会議は多くの点で好意的なシグナルを発信し、暗号通貨や分散型金融の参加者にとって有利な状況が訪れる可能性を示唆しています。正式な立法はまだ行われていませんが、この会議での発言はイノベーションを促進する規制の雰囲気を醸成し、自主保管とオンチェーン参加の合法性を強化し、分散型金融の実験に対してより緩やかで賢明なルールを策定することを示唆しています。

これはアメリカが新たなDeFiの発展を牽引する触媒になる可能性が高い。暗号分野にいる人々にとって、これは間違いなく一つの信号を解放した：アメリカの規制を受けたDeFiの新時代が到来している。これは単なる規制の変化ではなく、投資のゲームでもある。

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SECラウンドテーブルからの主要なポジティブシグナル

1. 経済的自立

会議は経済的自由、革新、そして私有財産権を分散型金融の精神と結びつけています。この叙述は分散型金融をアメリカの金融独立精神の延長として再定義し、規制の脅威ではないとしています。これは以前の対立的な態度とは対照的です。

2. Howeyテストの不確実性を解消する：ステーキング、マイニング、バリデーターは証券とは見なされない

会議は、質権、マイニング、バリデーターの操作が証券取引ではないことを明確に指摘し、機関のコンセンサスメカニズムへの参加を妨げていた長年の重大な規制の影を取り除きました。これは、ネットワークの参加がHoweyテストによって証券規制を引き起こす可能性があるという根本的な懸念を解決しました。この明確な規定は、470億ドル規模の流動性質権市場に直接的な恩恵をもたらします。

3. ブロックチェーン上の製品革新の免除

会議では、「条件付き免除」または「革新免除」政策が提案され、新しい分散型金融製品を煩雑な登録なしで迅速に試験し、導入することを許可します。このアプローチは、シンガポールやスイスなどの管轄区域の成功したフィンテック規制フレームワークを参考にしており、証券登録要件を完全に満たさないままでの管理された試験を可能にします。

4. 自己管理が保護される

会議はデジタル資産の自主保管権を提唱し、これを「アメリカの基本的価値観」と呼んでいます。これにより、ウォレットプロバイダー、非管理型取引所、そしてオンチェーン取引や投資ツールに支持を提供します。

5. チェーン上のレジリエンスの促進

会議ではデータを引用し、中央集権型金融システムの崩壊期間中に分散型金融（DeFi）がなおも機能し続けたことを称賛しました。これは、圧力のかかる環境下でのDeFiの信頼性に対する直接的な認識です。

戦略的ポジショニングフレームワーク

第一層：コア基盤インフラストラクチャプロトコル

規制の明確性の最も直接的な受益者は、DeFiの基盤インフラを構成するプロトコルです。これらのプロトコルは通常、総ロックアップ価値（TVL）が高く、成熟したガバナンス構造を持ち、従来の金融サービスと一致する明確な有用性機能を持っています。

• 流動性ステーキングプロトコル：ステーキングルールが明確になるにつれて、流動性ステーキングプロトコルは、コンプライアンスのあるステーキングソリューションを求める機関資金の流入を引き寄せることが期待されています。
• 分散型金融取引所：これらのプラットフォームは自己管理による保護を享受し、革新的な免除を受けています。
• 貸出契約：規制がより明確な状況で機関向け製品を拡大できる、特に自動化貸出と合成資産の作成において。

###レイヤー2:現実世界のアセット統合

革新的な免除フレームワークは、特に従来の金融と分散型金融のプロトコルを接続するのに有利です。現実世界の資産（RWA）プロトコルは、面倒な証券登録プロセスなしでトークン化モデルを試すことができます。

第三層：新興革新カテゴリ

条件付き免除メカニズムは、以前は規制の不確実性のために停滞していた全く新しいタイプの分散型金融製品の機会を創造しました。

• クロスチェーン基盤：クロスチェーンの安全な資産移転をサポートするプロトコルは、今やより複雑な製品を開発できるようになりました。
• 自動化金融商品：収益最適化プロトコル、自動取引システム、アルゴリズム資産管理ツールは、今やアメリカ市場でより迅速に開発および展開可能です。

未来の分散型金融牛市に備えるには？

1. 高信頼性の分散型金融プロトコルに倍賭けする
2. ガバナンストークンの蓄積
3. チェーン上のガバナンスに参加する
4. アメリカの暗号エコシステムにおける構築または貢献
5. 先行して機関参加のプロジェクトを配置する
6. "革新的免除"ガイドラインを密接にフォローする

触媒分析は機関で利用されています

規制の明確性は、機関が従来遮断されていたさまざまな道を開くことを可能にしました。これには、伝統的な資産管理会社、企業の資金管理、年金基金、及び主権基金などが含まれます。革新的な免除枠組みは、分散型金融の発展プロセスを大幅に加速し、製品開発サイクルを短縮し、海外プロジェクトをアメリカに呼び戻す可能性があります。

投資戦略ケーススタディ

資金規模やリスク嗜好に応じて、特定の資産配分戦略を策定できます：

• 個人投資家戦略（1万から2.5万ドル）：明確な規制位置付けと強力なファンダメンタルを持つ成熟したプロトコルに重点を置く。
• 高純資産戦略（2.5万-10万米ドル）：より複雑な戦略をサポートし、プロトコルへの直接参加、ガバナンスの委任、そして機関レベルの分散型金融製品の使用を含みます。
• 機関戦略（10万ドル以上）：卸売型分散型金融ビジネスに参加し、直接運営の検証ノード、管理プロトコルの金庫、複雑な収益戦略を採用します。

過去の分散型金融アプリケーションサイクルに基づく保守的な予測では、これらの戦略は12から24ヶ月の期間内に、トークンの価値上昇、収益生成、革新的なアクセスなどの複数の側面で顕著なリターンをもたらす可能性があります。

現在の環境は、規制の明確さ、技術の進歩、市場の過小評価という稀な融合を示しています。今後18か月以内に機関資本の流入を引き寄せるプロトコルと戦略が、分散型金融の次の成長段階と価値創造を決定する可能性が高いです。この規制移行期間中に戦略的なポジショニングを行う人々は、機関の採用による即時効果と、成熟した規制された金融市場がもたらす長期的な価値創造から利益を得ることができるでしょう。