香港通过稳定币立法，科技巨头蓄势待发，人民币稳定币或被纳入体系

在美国稳定币法案于参议院取得进展之际，香港已率先正式通过了稳定币的立法。

5月21日，香港立法会通过了《稳定币条例草案》，这一举措将进一步确立在香港设立法币稳定币发行人的发牌制度，完善对虚拟资产活动在香港的监管框架，以保持金融稳定，同时推动金融创新。预计该条例将于今年内生效。

目前，监管机构已对沙盒中的3家发行人的运行计划进行了一定的监管和测试。《稳定币条例法案》委员会主席邱达根议员表示支持推动建立锚定港币、人民币的稳定币，强化香港作为连接内地以及其他国家的数字桥梁的角色，同时倡导政府灵活性发牌，加快审批进程。

三类稳定币相关活动须持牌，等额储备须为优质、高流动性资产

《稳定币条例草案》明确规定，以下三类活动需申请牌照：

1. 在香港发行法币稳定币
2. 在香港或香港以外发行港元稳定币
3. 向香港公众积极推广其法币稳定币的发行

据报道，草案向发行人列出四个重要要求：

1. 储备方面，持牌人必须维持稳健的稳定币机制，确保稳定币的储备资产是由优质及具高流动性的资产组成，且任何时候都和流通的法币稳定币的面额相等，并妥善分隔和保管。

2. 稳定币持有人有权向发行人按面额赎回稳定币，赎回要求必须不附带费用，且要在合理时间内处理。

3. 符合一系列有关打击洗钱、风险管理、披露以及审计适当人选的要求。

4. 必须在持牌虚拟资产交易平台进行交易。

草案还规定，持牌人须有足够财政资源及流动资产，其中要求持牌人的股本至少有2500万港元。牌照不设固定期限的有效期，除非遭撤销，或者持牌人被清盘、撤销于香港公司登记处的注册资格，否则牌照持续有效。

为保障公众和投资者，草案规定，只容许指定的持牌机构在香港销售法币稳定币，而只有由持牌发行人所发行的法币稳定币才可销售给零售投资者。

《条例草案》对违规行为设定了明确的惩罚规则。无牌进行受规管的稳定币活动可处罚款500万港元及监禁七年；非指定持牌机构销售稳定币可处罚款500万港元及监禁七年等。

三家稳定币机构已进入沙盒，科技巨头蓄势待发

香港特区政府早在2022年10月发表《有关香港虚拟资产发展的政策宣言》，阐述完善虚拟资产监管框架的决心。2023年12月，香港宣布拟订立新法例来实施法币稳定币发行人发牌制度。随后，监管沙盒于2024年7月18日批准三家机构参与测试，同年12月公布草案文本，并最终在2025年5月21日由立法会通过。

目前，香港金融管理局已推出稳定币发行人沙盒，了解有意在香港发行法币稳定币的机构之业务模式，并向其传达监管期望及提供指引。首批共三家参与机构已于2024年7月18日获准进入沙盒。

值得注意的是，某科技集团近期发布多项RWA相关岗位招聘信息，明确要求产品设计需与其稳定币和数字人民币实现无缝衔接。同时，该集团还招聘"海外金融商务拓展"岗位，重点推动稳定币业务的落地，这也意味着随着法案的落地，其稳定币业务或已蓄势待发。

香港稳定币发行人的发牌制度正式生效后，对当时已在香港进行上述三项持牌活动的稳定币发行人设有6个月过渡期，让一些在法例生效前已存在的发行机构，于发牌制度生效后首3个月申请牌照。

参与全球稳定币竞争：有望发展人民币锚定稳定币，议员呼吁"灵活"发牌

就在香港立法会三读《稳定币条例草案》的同时，美国GENIUS Act稳定币法案的立法过程正在进行中。5月22日，美国参议院以69票对31票通过就《GENIUS法案》展开辩论的动议，标志着该稳定币监管法案正式进入修正案讨论阶段。

《稳定币条例草案》委员会主席邱达根议员表示，很高兴听到政府澄清除了港元、美元之外，也会考虑把人民币纳入成为将来其中一种法定的稳定币的币种。他认为，把人民币纳入本地发行的稳定币体系，可以让香港作为连接内地以及其他国家的数字桥梁，吸引更多区块链项目以及机构投资者落户香港，形成以港元和人民币一起驱动的数字金融生态圈，进一步强化香港金融枢纽的地位，同时加速人民币国际化的进程。

在发牌政策方面，邱达根议员呼吁政府应保持开放与灵活的心态，允许更多具备能力与资源的机构参与竞争。他希望将来的牌照能给予更多的发行商在香港竞争的机会，通过良性竞争，发展出一个国际通用、可能是美元以外的其他币种的稳定币市场，对香港的金融发展将有重大意义和影响。

邱达根议员还呼吁，条例草案通过之后，希望金管局可以尽快开展发牌工作，推动并吸引更多有兴趣、具备条件的潜在营运者，尽快在香港推出以及测试以不同币种、不同抵押品的稳定币。他强调，应用场景很重要，但希望政府在审批要求或其他各方面保持灵活性，让不同的方案可以在香港测试。

随着虚拟资产交易平台及稳定币发行人监管制度的落实，香港金融管理局表示，政府会继续支持虚拟资产业界发展。政府接下来将就虚拟资产场外交易及托管服务展开咨询，并将发表第二份发展虚拟资产政策宣言。