比特币价格跌破重要支撑位，供需分析助寻最佳买点

近期比特币价格迅速跌破56,000美元这一重要支撑位，使得从传统技术分析角度进行投资判断变得困难。在这种大规模恐慌时刻，回归基本面分析比特币的供需关系显得尤为重要。通过研究买卖双方的状态和动机，我们希望能够帮助投资者在纷繁复杂的市场中找到这轮下跌的最佳买入时机。

买盘分析：ETF投资者或成首波抄底力量

虽然卖盘信息已被广泛讨论，我们将重点关注潜在的买盘。长期来看，今年买盘力量可能持续存在，主要原因包括：

1. 美国可能降息，推动风险资产价格上涨
2. 特朗普再次参选可能改善加密货币监管环境

通过分析近6个月比特币价格与美股的相关性，我们发现最近两天的急剧下跌与比特币现货ETF休市期间无法申购有关。从芝商所期货成交量来看，机构投资者情绪相对稳定，可能正在等待抄底机会。

7月5日恢复交易的比特币现货ETF可能提供重要信号。考虑到近期美股乐观情绪高涨，主要科技股屡创新高，投资者是否会像抄底特斯拉那样抄底比特币ETF值得关注。其中，盘中实时交易量和盘后净流入数据是核心观察指标。较高的交易量可能预示着强烈的抄底意愿，有望给市场发出止跌信号。如果能带来资金向链上的净流入，改变过去两个交易日微量净流出的状况，将进一步增强加密投资者的信心。

卖盘分析：德国政府和Mt.Gox或成主要抛压来源

目前已知的主要卖盘来源包括：

1. 德国政府查获的比特币
2. Mt.Gox赔付债权人的比特币

德国政府共查获5.03万枚比特币，截至7月5日已转出约0.808万枚，剩余4.227万枚（占83.94%）尚未抛售。这部分比特币是否会在短期内继续大量抛售仍存在不确定性。

Mt.Gox方面，预计将向债权人赔偿14.2万枚比特币。据日本加密社区消息，可能有70%以上的债权已被机构买家收购，预计不会带来大量抛压。剩余可能带来大规模抛压的约4-5万枚比特币中，7月5日已有1544枚被转入某交易所，47,228.7枚转移至新地址尚未有进一步动向。综合来看，Mt.Gox实际产生的抛压可能低于市场预期。

此外，矿工抛售也是本轮下跌的影响因素之一。由于今年年初比特币挖矿奖励减半，矿工盈利能力降至两年来最低水平。部分无法盈利的矿工被迫清仓退出，这也带来了一定的抛压。

结论

总的来说，买盘基于长期利好因素，而卖盘主要源于特殊事件引发的恐慌情绪。这种不可重复的事件可能为长期看好比特币的投资者提供买入机会。根据以往经验，市场对特殊事件抛压的情绪消化通常不超过两个月。本轮比特币下跌始于6月7日，预计到8月7日左右可能逐步消化完毕。而过去两天创下的单日最大跌幅，可能就是本轮下跌的最低点。