比特币波动率降至低位 机构入场门槛降低有望推动新一轮上涨

【币界】7月4日消息，某机构在最新分析中表示，比特币价格近期持续横盘,整体仍处于窄幅震荡区间。尽管 ETF 持续净流入、企业金库稳定增持，市场资金并不紧张但价格尚未出现明显突破。真正值得关注的变化，在于比特币波动率结构的演变：实际波动率降至多年低位，周隐含波动率也仅维持在30%左右。波动率的持续下行，一方面反映出市场运行趋于理性，另一方面也降低了此前因风控要求而保持观望的机构资金入场门槛。随着更多中长期资金持续进场，市场的上行动力正在逐步增强。当前这段"低波"整理期或已接近尾声，比特币正尝试突破关键趋势线阻力，或将为新一轮上涨行情打开空间。

比特币 ETE 的资金流入表现出超出预期的韧性,自 4 月以来，已有约 140 亿美元流入相关产品，较现货价格所能解释的资金规模高出约 40 亿美元。华尔街延续行情的意图依然明确。当前已有超过 1,000 亿美元的加密相关 IPO 正在排队。从过往表现来看，7 月通常是比特币相对强势的月份：过去十年中有七次上涨,平均涨幅达 9.1%。即便在下跌年份,跌幅也仅为个位数；相比之下，8 月与 9 月则往往因市场活跃度回落与宏观不确定性上升而整体偏弱。如果这一节奏延续，比特币在未来几周可能完成最后一轮上行，随后重新进入整理阶段。

当前美联储态度转向温和，且美股财报整体向好，结合"7·4"假期过后的市场情绪修复，三者共同为比特币价格提供了阶段性的外部支撑。但若整体净流入未能明显回升，尤其缺乏来自散户或新增资金的驱动，此轮反弹预计将在 116,000 美元附近遇阻，乐观情境下或可延伸至 120,000 美元，这一市场情绪的回暖同样体现在"贪婪/恐惧指数"上：其平滑移动均线已出现筑底迹象，并有望向"贪婪区"回升;这一区间通常对应价格上行动能的增强。因此，若比特币延续其 7 月一贯的季节性强势，原本相对保守的"夏季调整"或将面临修正。