以太坊 ETF 权益质押遭遇意外的证券交易委员会延迟

您是否在关注美国以太坊ETF的激动人心且有时令人沮丧的旅程？有一个特定申请的显著进展引起了加密市场的关注。

关于SEC对富兰克林邓普顿的最新消息是什么？

最近的报道显示，美国证券交易委员会(SEC)在一个待决的现货以太坊ETF申请中，对一个关键特性采取了退步。具体来说，来自@PhoenixNewsIO在X上的消息，被Odaily引用，暗示SEC要求富兰克林邓普顿从他们提议的现货以太坊ETF中移除质押组件。

这并不是对ETF本身的完全拒绝，而是关于许多申请者为了使其产品对投资者更具吸引力而包含的一个功能的具体指示。这表明SEC对模糊商品与证券界限的加密货币方面的持续审查，特别是加密质押。

理解 加密质押 以及它为何对 以太坊ETF 重要

那么，加密质押到底是什么，它在以太坊ETF中的潜在纳入(或排除)为何如此重要？

简单来说，在像以太坊这样的权益证明网络上，加密质押涉及锁定加密货币以支持网络的运作，例如验证交易和保护区块链。作为质押以太 (ETH) 的回报，参与者可以获得奖励，类似于在传统银行账户中赚取利息或从股票中获得分红。

对于以太坊ETF，这个想法是可能对基金持有的基础ETH进行部分质押。这可以为投资者提供在以太的任何潜在价格升值之外的投资收益。这一收益部分被视为一个重要优势，可能使得该ETF相比于直接持有ETH或通过其他非质押投资工具更具吸引力。

包含质押在以太坊ETF中的潜在好处 ( 现已延迟至富兰克林 )

• 潜在收益: 在基础的ETH持有上赚取被动收入。
• 增强投资者吸引力： 使ETF可能对寻求收益的更广泛投资者群体更具竞争力和吸引力。
• **网络参与：**间接支持以太坊网络的安全性和运营。

关于 加密质押 的挑战和 SEC 的担忧

SEC对加密质押的立场一直是争论的主题。一个主要的担忧是质押服务是否构成投资合同，这可能会将质押资产(或质押服务本身)归类为美国法律下的证券。这具有重大的监管影响。

其他关注可能包括：

• 保管复杂性： 在ETF结构内，如何管理和保障质押过程及获得的奖励。
• 削减风险: 尽管很少见，但如果验证节点恶意操作或离线，质押的以太可能会被处以(削减)，从而可能影响ETF的资产。
• 监管明确性: 针对提供给大型投资工具的质押服务的明确监管指南总体缺乏。

这对更广泛的 现货以太坊ETF 领域意味着什么？

虽然这份具体的报告是关于Franklin Templeton的申请，但它可能对其他申请者也有影响。像BlackRock、Fidelity、Grayscale等主要参与者也有待处理的现货以太坊 ETF申请，并且许多人最初包含了质押功能。

来自SEC的这一请求暗示了一种潜在的标准化方法：监管机构可能要求所有批准的现货以太坊ETF产品最初排除质押。这将通过去除一个有争议的元素来简化监管审批流程，并使这些ETF与不涉及质押的批准现货比特币ETF的结构更紧密地对齐。

如果质押被普遍排除，这可能会影响投资者的潜在回报，相较于直接持有和质押以太。然而，这也可能为ETF获得批准铺平更清晰的道路，潜在地为更广泛的机构和零售投资者通过受监管的投资产品接触以太坊提供机会。

让我们来看一下潜在场景的简化比较：

| 特性 | 潜在质押 以太坊ETF (延迟) | 可能批准的非质押 以太坊ETF | 直接持有ETH (并质押) | | --- | --- | --- | --- | | 以太坊敞口 | 是 | 是 | 是 | | 质押的潜在收益 | 是 (如果允许) | 否 | 是 | | 监管结构 | 复杂/不确定 | 更简单/更确定 (像现货比特币ETF) | 自我监管 | | 可访问性 | 通过经纪账户 | 通过经纪账户 | 通过加密交易所/钱包 | | 保管风险 | 由ETF提供商管理 | 由ETF提供商管理 | 自我保管风险 |

这张表强调了虽然非质押ETF可能缺乏收益组成部分，但它可能是获得监管批准并提供一个熟悉的、受监管的投资外壳以获得以太的必要妥协。

这次 以太坊 ETF 延迟对投资者意味着什么？可操作的见解

对于急切等待美国 现货以太坊ETF 的投资者来说，这则消息虽然在抵押收益方面可能令人失望，但并不一定意味着批准的终点。这可能只是与 SEC 谈判过程中的一步，以确保结构的正确。

以下是一些关键要点和可行的见解：

• 耐心是关键： 监管过程往往缓慢，并涉及发行人与SEC之间的反复沟通。延迟和所请求的修正是常见的。
• 关注转向核心批准： 市场的关注点可能现在会更多地转向 *任何* 现货以太坊ETF 的批准可能性，即使没有质押，截止日期在五月。
• 了解产品： 如果ETF获得批准，请了解它是否包括质押，因为这将影响潜在回报。
• 直接持有以太坊 vs. ETF: 考虑直接持有以太坊的权衡(这允许您选择质押)以及投资于可能不进行质押的ETF(它提供了监管结构和通过传统经纪账户的便利访问)。
• 监控监管信号： 密切关注来自 SEC 和 ETF 申请者如 Franklin Templeton 的进一步沟通或备案。

尽管排除质押可能会稍微降低与直接质押相比的收益潜力，但对于许多投资者来说，现货以太坊ETF的主要吸引力在于在熟悉的投资结构中获得对ETH价格波动的受监管访问。

结论：导航到 现货以太坊 ETF 的路径

有报道称，证券交易委员会（SEC）已要求富兰克林邓普顿从其现货以太坊ETF申请中移除质押，这一消息是关于监管前进方向的重要信号。这突显了SEC在处理加密质押等监管分类不明确的方面时采取的谨慎态度。

这一发展虽然是一个期望功能的延迟，但最终可能有助于简化基础 现货以太坊 ETF 产品的审批流程，从而消除潜在障碍。投资者应保持关注，并做好准备，以应对初始美国 以太坊 ETF 可能仅专注于提供 ETH 价格的曝光，而没有额外的质押收益层。

通往受监管的加密投资产品的旅程是复杂的，但每一步，包括SEC对Franklin Templeton等申请者的详细要求，都带来了更多的清晰度，即使这会对某些特性如加密质押带来暂时的挫折。

要了解更多关于最新的 以太坊 ETF 趋势和 SEC 发展的信息，请查看我们关于塑造 以太坊 机构采用 的关键发展的文章。