從零到百倍:傳奇投資人的成長之路

在加密貨幣領域，有一位投資者的故事引人注目。他在不到3年的時間裏實現了100倍的回報,如今轉型二級市場投資,仍然表現出色。這位投資者從未公開分享過的交易心得,現在終於揭開了神祕面紗。

這位投資者於2017年進入加密領域,當時年僅20歲。他在大學主修經濟學,輔修創業學,積極參與課外活動,擔任投資俱樂部副主席,還被媒體報道爲新銳年輕投資者。

畢業後,他加入了一家大型石油公司擔任交易員,負責航運、分析和交易等工作。隨着對區塊鏈的興趣日益濃厚,他毅然辭去了這份工作。這段大宗商品交易的經歷,爲他日後的加密投資奠定了嚴謹的基礎,使他能在FTX暴雷等事件中將損失降到最低。

他逐漸成長爲一名基於基本面的投資者,專注於加密貨幣的實際應用場景。這使他在2019年初深入研究DeFi領域,並充分把握了"DeFi夏天"帶來的機遇。

如今,他創立了自己的投資公司,主要專注於二級市場投資,同時也是一位擁有數十萬粉絲的意見領袖。

他表示:"在成長爲投資者的過程中,我逐步形成了自己的投資理念。每個投資者都有獨特的投資哲學,就像巴菲特代表了長期價值投資。一旦確立了投資理念,就會開始尋找適合的投資策略。這些策略會隨市場變化而調整,但核心理念通常不會輕易改變。"

通過這些經歷,他認識到,成功的投資不僅需要敏銳的眼光,還需要持續學習和適應市場的能力。

投資理念的形成

在成長爲投資者的過程中,他發現每個人在摸索投資理念時都有相似之處。

大多數人最初接觸的是股票投資,從基本面角度出發。然而,近10-15年來,美國股市的重要性一直在上升,成爲全球唯一一個長期大漲的市場。相比之下,歐洲和亞洲市場並未出現類似的長期漲趨勢。這說明並非所有市場都會長期漲,關鍵在於整體市場的基本面。

其次,傳統的價值投資策略正在失去吸引力。狹義的價值投資,即投資市盈率較高的股票,在近10-15年表現欠佳。相反,投資具有增長潛力的項目,如科技股,表現更爲出色。他也傾向於投資這類具有增長性的項目。

他認爲,要獲得超越市場的回報,關鍵在於比市場更早發現那些能夠超越市場增長率的項目。這是獲得超額收益的核心所在。

他認爲加密貨幣非常適合這種全球性的投資策略,因爲它是一種全球化的資產。如果一個加密項目找到了合適的市場定位,它的增長潛力就可以在全球範圍內發揮。

這也解釋了爲什麼美國和中國的公司能夠取得成功,因爲它們可以在龐大的市場中快速擴張。相比之下,東南亞等地區由於市場復雜性,企業擴張較爲困難。

投資策略揭祕

他表示:"我們的資金規模大約在八位數到九位數之間。我們採用典型的基本面導向的選幣投資策略,主要關注中小型加密貨幣。比特幣、以太坊這類大型加密貨幣不是我們的主要投資方向,因爲我們的目標是跑贏市場基準,即比特幣和以太坊的表現。"

"我們在2020年成立時主要聚焦於DeFi領域,之後只要我們認爲某個賽道具有潛在增長能力,我們都會考慮投資。去年我們也投資了不少AI項目,遊戲領域也一直是我們關注的重點。"

有人問他:"你怎麼保證對所有這些領域都有深入了解?"

他坦言:"這主要靠投入時間。這其實是一個門檻,只要願意花時間,大家都能在不太長的時間內達到可以投資的水平。當然,你不可能像技術人員那樣深入了解每個細節。但作爲一個優秀的投資者,你不需要掌握所有細節才能投資,只需要有一個基本的了解就可以開始投資了。"

給新人的建議

談到如何快速了解一個新的賽道,他提出了獨特的三步法。

第一步是評估這個賽道與加密貨幣的結合度。他認爲這是他在2017年學到的重要經驗。有時候人們會勉強地將某個應用套用到區塊鏈上,但實際上兩者的結合性可能很低。

第二步是評估快速增長的可能性。由於投資者普遍比較急於看到回報,如果某個賽道需要很長時間才能發展起來,可能就缺乏吸引力。

最後一步是數據支持。需要準備一些數據來支撐你看好這個賽道的觀點,並給自己一定的時間來驗證判斷。比如,如果看好某個賽道,可能需要3-6個月的時間來觀察是否有數據支持這個看法。如果6個月後數據還沒有體現出來,就需要重新審視自己的判斷。

從別人的經驗中學習是明智之舉,從自身經歷中吸取教訓更是聰明之舉。

投資教訓

在上一期基金的運作中,由於一些不可抗力因素,導致他們在2020年至2023年間又推出了新一期基金。

許多之前支持他的投資人對新基金表示了強烈的支持,紛紛投入資金。這使得最新一期基金的表現相當不錯。

回顧這段經歷,他認爲對於創業者來說,有很多值得借鑑的教訓。他指出,投資行業機會衆多,門檻相對較低。然而,這個行業也有其難處,因爲許多方面仍不成熟,容易引發猜測。

他提到,在過去5到7年的行業歷史中,成功的關鍵在於"生存下來"。只要不失敗,就可以算是相對成功的投資者。

在投資過程中,除了市場風險外,還有兩個主要風險需要注意:

一是托管風險。他認爲,現在管理他人資金時,必須有完善的托管操作。最近一些交易所遭受黑客攻擊,損失了數億資金,這在2024年是不可接受的。投資者不應該在托管問題上花費太多精力,而應該使用業內最頂級的托管服務來解決這個問題。

二是對手方風險,包括交易所和投資項目本身。一些人對這些風險缺乏想象,因爲大家通常對未來持樂觀態度。然而,一旦出現問題,比如借款人不還錢,或者交易所倒閉,投資者就會面臨巨大損失。他提醒大家,要做好風險評估,不要輕易相信項目方的承諾。

他坦言自己在托管和對手方風險方面都曾遭受損失。從2022年開始,他們發現市場上存在一個不平衡點:大量風險投資(VC)基金湧現,而市場並沒有足夠的流動性來承接這些資金。尤其是在美國,一些大型VC基金的規模遠遠超過市場所能承受的能力。

這反而爲二級市場提供了機會,因爲二級市場波動較大,而許多投資人不願意參與。

越來越多的優質項目在發行代幣後無人問津,因爲VC們往往只關注早期投資,而忽視後續的運營。因此,他希望填補這個市場空缺,爲那些需要幫助的項目提供支持。VC的職能正在變得更加多元化。

面對成熟市場,散戶如何應對?

談到這個週期與上個週期相比,市場變化的標志性事件,他認爲有很多"分水嶺",比如FTX的崩潰清算,以及某交易平台與美國政府達成和解,這些都是裏程碑式的事件。

"當然,我們這個行業還會存在一些非常規的操作方式,但我覺得這種做法會越來越難,雖然不是說完全不可能。"

"就像今年的表現,爲什麼比特幣創下歷史新高,但很多人覺得自己並沒有賺到多少錢。這是因爲我們在一級市場和小型加密貨幣上的投資倉位通常比比特幣要大。"

"最大的變化就是市場確實在朝着更加機構化的方向發展。行業最大的交易平台已經與美國政府達成和解。所以他們以後在運營上可能會受到更多限制。"

如何精準判斷投資標的的入場和出場時間?

有風投朋友問:"經常看你們的投資報告,表現非常好,而且在這個過程中有很多標的是你們看到了但別人可能沒注意到的。你們也有重倉的代幣,其實市場流動性不是那麼好,所以你是怎麼判斷一些具體標的的入場和出場時間的?"

他回答說,這確實是最難把握的部分。

市場時機對於這個行業來說非常重要。他認爲沒有一個完全正確的答案,而且需要根據市場情況做出相應的調整,他們一直在不斷調整策略。

他認爲這個週期與之前幾個週期最大的區別是:當你看到基本面很好的項目時,在獲利回吐方面要更加積極。

"在這個週期中,我認爲真正好的獲利機會其實不超過兩個月。具體來說,就是3月下半月到4月上半月這短短一個月左右的時間,是最佳的獲利退出時機。如果錯過這個時機,很容易與最高點相去甚遠。"

"因此,你需要從宏觀角度考慮,關注市場的流動性、交易量,以及市場情緒。還要關注資金費率的正負變化。我們也在不斷增加可分析的數據,以便從宏觀角度找到更好的配置時間點。"

在基本面方面,他也會關注鏈上的交易量,觀察是否有大規模的買入和賣出行爲。

同時還要關注基本面的增長。因爲他認爲,從基本面角度來看,很多區塊鏈項目往往在很短時間內從嚴重低估變得高估。AI這個領域就是最好的例子。

他認爲AI領域在去年還算是比較低估的。因爲當時大家對加密AI還持比較保守的態度。但隨着牛市來臨,大家就開始大肆炒作。很多項目都漲了十倍以上。

投資成功案例

回顧過去,他提到峯值回報率最高的項目是某遊戲項目,峯值回報率接近2000倍,投資成本價在8美分左右,最高價超過160美元。當然不可能全部在最高點賣出,因爲部分代幣還在鎖定期,而且雖然回報率很高但投資金額較小。

該項目在第一輪融資時,相信這個領域的投資者還很少,再加上當時正處於熊市,那一輪總融資還不到100萬美元,所以他們並沒有投入很多資金。但單從回報率來看,這個項目是最高的。

如果從領域來看,投資最成功的就是DeFi了。他們很早就進入了這個領域,所以基本上目前比較成功的藍籌DeFi項目都有投資,比如某衍生品交易平台、某去中心化交易所、某借貸平台、某收益聚合器、某合成資產平台等。

他們在二級市場上的投資也很成功。因爲在早期很多DeFi項目並沒有所謂的種子輪,想要投資只能通過購買代幣或參與流動性挖礦,剛才提到的一些項目很多都是在二級市場上的投資。

從重大事件中汲取的經驗教訓

在經歷了一些重大事件後,他對團隊的道德有了更高的要求,英文稱爲integrity。如果一個人的品格存在問題,不管他的項目做得多成功,都有可能在短時間內崩塌。

行業經歷了很多類似的事件,一些曾經在行業內呼風喚雨的個人和機構,由於品格問題和突破道德底線,即便做得很大也最終垮臺了。對於投資人來說,這種投資並沒有太大意義,除非你追求的是很短期的利益。

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