SEC批準首個計息穩定幣YLDS，開啓穩定幣收益新時代

近期，美國證券交易委員會（SEC）批準了Figure Markets推出的首個計息穩定幣YLDS。這一舉動不僅顯示了美國監管機構對加密金融創新的認可，還預示着穩定幣正從單純的支付工具向合規收益資產演變。這可能爲穩定幣賽道開闢更廣闊的發展空間，使其成爲繼比特幣之後能吸引大規模機構資金的另一創新領域。

SEC批準YLDS的原因分析

2024年，某知名穩定幣發行方全年利潤高達137億美元，超過了傳統金融巨頭的盈利水平。這些利潤主要來自儲備資產（如美國國債）的投資收益，但與普通持有者無關。計息穩定幣的出現正是瞄準了這一突破口。

計息穩定幣的核心在於"資產收益權的再分配"。它在保持穩定的同時，通過將底層資產的收益權代幣化，讓持有者直接享有收益。這種"持幣即生息"的模式，讓資金收益變得無門檻，實現了"收益民主化"。

YLDS之所以獲得SEC批準，主要是因爲它符合美國現行證券法規。由於結構類似於傳統固定收益產品，計息穩定幣明確屬於"證券"範疇，避開了SEC監管的核心爭議。這也爲其他類似項目尋求監管許可提供了借鑑。

雖然YLDS的獲批表明美國加密監管態度持續向好，但短期內並不能改變傳統穩定幣面臨的監管困境。業內預計，美國的穩定幣監管法案可能在未來1到1.5年內逐步落地。

計息穩定幣的影響

SEC批準YLDS，預示着穩定幣可能從"現金替代品"演變爲兼具"支付工具"和"收益工具"雙重屬性的新型資產。這將加速加密市場的機構化和美元化進程。

計息穩定幣不僅能產生穩定收益，還可以通過無中介和全天候鏈上交易提高資金周轉率。一些研究機構指出，對沖基金和資管機構已開始將穩定幣納入現金管理策略。YLDS的獲批將進一步提升機構投資者的接受度和參與度。

有分析預計，計息穩定幣將在未來3-5年內迎來爆發增長，並佔據穩定幣市場10-15%左右份額，成爲繼比特幣之後又一個能吸引大規模機構關注和資金投入的加密資產類別。

計息穩定幣的崛起也將進一步鞏固美元在加密世界中的主導地位。盡管物理世界正加速去美元化，但數字化的鏈上世界卻持續向美元靠攏。這種趨勢短期內難以逆轉，因爲對代幣化創新和加密金融市場而言，目前除了以美債爲代表的美元資產外，並沒有更多替代選擇。

結語

YLDS的獲批不僅是加密創新的一次合規突破，更是金融民主化的裏程碑。它揭示了市場對"錢生錢"的永恆需求。隨着監管框架的完善與機構資金的湧入，計息穩定幣可能重塑穩定幣市場，並增強加密金融創新的美元化趨勢。然而，這一進程也需平衡創新與風險，避免重蹈覆轍。只有如此，計息穩定幣才能真正實現讓更多人獲得穩定收益的目標。