比特幣本週期可能的頂點在哪？多估值模型算給你看

本文源自 Bitcoin Magazine Pro 所著文章，透過一系列鏈上估值模型和週期時機工具，來推估比特幣可能的峰值目標，由 白話區塊鏈 整理、編譯及撰稿。 （前情提要：新加坡 Davis Commodities 宣布要買 1200 萬美元比特幣：把糖米油代幣化瞄準 RWA 市場 ） （背景補充：我嘗試了2種投資比特幣方式：一套成功、一套慘敗，給我的寶貴教訓 ） 隨著比特幣呈現出前所未有的看漲勢頭，一個不可避免的問題浮現：本市場週期中，比特幣價格 (BTC) 實際能漲到多高？ 本文將探討一系列鏈上估值模型和週期時機工具，以確定比特幣可能的峰值價格目標。儘管預測永遠無法替代基於資料的靈活反應，但這些分析框架能幫助我們更好地理解當前市場位置和未來可能的方向。 價格預測工具 我們首先來看 Bitcoin Magazine Pro 提供的免費價格預測工具，這些工具彙集了多個歷史上較為準確的估值模型。雖然基於資料的反應通常比盲目預測價格更有效，但研究這些指標仍能為市場行為提供強有力的背景參考。 當整體經濟、衍生品和鏈上資料開始發出警告訊號時，通常是獲利了結的好時機，無論是否達到某個具體價格目標。儘管如此，探索這些估值工具依然具有指導意義，並能在結合更廣泛市場分析時輔助戰略決策。 圖 1：應用價格預測工具計算潛在週期頂部 關鍵模型包括以下幾種： 頂部市值 (Top Cap)：通過將歷史平均市值乘以 35 來預測峰值估值。該模型精準預測了 2017 年的頂部，但未能準確預測 2020-2021 週期，預計超過 20 萬美元，而比特幣實際峰值約為 6.9 萬美元。目前該模型預測超過 50 萬美元，感覺越來越不現實。 Delta 頂點 (Delta Top)：通過從實現市值 ( 基於所有流通 BTC 的成本基礎 ) 中減去平均市值，生成更接地氣的預測。該模型在上一週期預測了 8 萬至 10 萬美元的頂部。 終端價格 (Terminal Price)：基於供應調整後的幣齡銷燬 (Coin Days Destroyed) 計算，是歷史上與每次峰值最接近的模型，包括 2021 年的 6.4 萬美元頂部。目前預測約為 22.1 萬美元，可能升至 25 萬美元或更高，被認為是最可信的預測巨集觀比特幣頂部的模型。更多關於這些指標及其計算邏輯的細節，可在網站圖表下方找到。 峰值預測 另一個強有力的指標是 MVRV 比率，它比較市場市值與實現市值，提供了投資者心理的視窗。該比率在主要週期通常在 4 左右達到頂峰，目前為 2.34，表明仍有顯著上漲空間。 歷史上，當 MVRV 接近 3.5 至 4 時，長期持有者開始實現可觀收益，通常標誌著週期成熟。然而，由於回報遞減，我們本週期可能無法達到完整的 4。使用更保守的 3.5 估計，我們可以開始預測更現實的峰值。 圖 2：MVRV 比率檢視預測週期仍有進一步增長空間，達到歷史 4+ 甚至更保守的 3.5 目標值 計算目標價格 時機與估值同樣重要。通過分析「自週期低點以來的 BTC 增長」，我們發現前幾輪比特幣週期在距低點約 1060 天時達到頂峰。 目前我們處於本週期約 930 天。如果這一模式持續，峰值可能在約 130 天后到來。歷史上，FOMO (恐懼錯過) 驅動的價格上漲通常發生在週期末期，導致實現價格 ( 投資者平均成本基礎的代理指標 ) 迅速上升。 例如，2017 年最後 130 天，實現價格增長了 260%;2021 年增長了 130%。假設由於回報遞減，增長率再減半，從當前 4.7 萬美元的實現價格增長 65%，到 10 月 18 日可能達到約 7.8 萬美元。 圖 3：基於前幾週期的峰值速度，本週期遠未結束 結合預計的 7.8 萬美元實現價格和保守的 3.5 MVRV 目標，我們得出比特幣潛在價格峰值為 27.3 萬美元。雖然這看似雄心勃勃，但歷史上的拋物線式暴漲表明，這種走勢可能在幾周而非幾個月內發生。儘管預計峰值更可能在 15 萬至 20 萬美元之間，但數學和鏈上證據表明更高估值至少是可能的。值得注意的是，這些模型會動態調整，若週期末期市場狂熱加劇，預測可能迅速進一步加速。 圖 4：結合預計實現價格和可能的 MVRV 目標預測本週期頂峰 結論 預測比特幣的確切峰值本質上具有不確定性，變數太多無法完全考慮。我們能做的是基於歷史先例和鏈上資料，建立概率框架。 MVRV 比率、終端價格和 Delta 頂點等工具已多次證明其在預測市場頂部方面的價值。雖然 27.3 萬美元的目標看似樂觀，但它植根於歷史模式、當前網路行為和週期時機邏輯。最終，最佳策略是根據資料而非固定價格水平做出反應。利用這些工具來完善你的投資假設，但保持足夠靈活，在更廣泛的生態系統開始發出頂部訊號時及時獲利。 相關報導 Solana 創辦人批「1億美元ADA換比特幣」太愚蠢，Hoskinson 沉寂數日回應了 新加坡 Davis Commodities 宣布要買 1200 萬美元比特幣：把糖米油代幣化瞄準 RWA 市場 我嘗試了2種投資比特幣方式：一套成功、一套慘敗，給我的寶貴教訓〈比特幣本週期可能的頂點在哪？多估值模型算給你看〉這篇文章最早發佈於動區BlockTempo《動區動趨-最具影響力的區塊鏈新聞媒體》。