Vụ phá sản FTX kích thích cơn sốt giao dịch trái phiếu

Khi gã khổng lồ sàn giao dịch tiền điện tử trước đây là FTX nộp đơn xin bảo vệ phá sản, đã để lại khoảng 1 triệu chủ nợ và hàng tỷ đô la nợ. Theo tài liệu của tòa án, chỉ riêng nợ của 50 chủ nợ hàng đầu đã lên tới 3,1 tỷ đô la. Đối mặt với tình huống này, một số chủ nợ bắt đầu tìm kiếm cách thoát nhanh chóng, thay vì chờ đợi quy trình phá sản có thể kéo dài hàng năm.

Nhiều công ty đầu tư nổi tiếng đang đàm phán để mua lại các khoản nợ này. Một số công ty đầu tư nhỏ đã mua một vài khoản nợ từ các quỹ phòng hộ muốn thoát nhanh. Tuy nhiên, số tiền thu được từ việc bán các khoản nợ có thể thấp hơn số tiền được phân phối cuối cùng trong quy trình phá sản.

Hiện tại, việc thu hồi vốn đồng nghĩa với việc phải chịu tổn thất lớn, vì giá bán nợ chỉ bằng một phần trăm mệnh giá. Người mua nợ cần kiên nhẫn chờ đợi để có thể thu hồi nhiều tiền mặt hơn thông qua quy trình phá sản. Một chuyên gia trong ngành cho biết: "Thị trường đang quan tâm đến những khoản nợ này, nhưng nhiều người không nhận thức đầy đủ về sự phức tạp của chúng."

Đối với các nhà đầu tư tổ chức, sự sụp đổ của FTX đã mang lại tổn thất lớn. Một số công ty quản lý tài sản tiền điện tử và quỹ phòng hộ tiết lộ rằng họ có một lượng lớn tài sản mắc kẹt trên nền tảng FTX. Hầu hết các tổ chức này đều mong muốn thoát ra càng sớm càng tốt, tránh rơi vào các thủ tục pháp lý kéo dài. Một số khách hàng của FTX thậm chí mong muốn hoàn thành việc bán nợ trước cuối năm để có thể thực hiện việc giảm lỗ khi báo thuế.

Hiện tại, trên thị trường đã xuất hiện một số giao dịch trái phiếu. Có những nhà đầu tư đã mua lại một số trái phiếu FTX với giá trị danh nghĩa từ 5-6%, với giá trị danh nghĩa từ vài triệu đô la đến gần một trăm triệu đô la. Một số quỹ thường yêu cầu giá gần 10% giá trị danh nghĩa.

Việc đánh giá giá trị tương lai của các khoản nợ phá sản là một quá trình phức tạp. Mặc dù có thể có một cái nhìn tổng quát về tài sản và nợ phải trả thông qua tính toán sơ bộ, nhưng khoản hoàn trả khổng lồ thường phụ thuộc vào lập luận pháp lý. Một số nhà đầu tư tin rằng, tòa án Hoa Kỳ có thể công nhận tài sản của khách hàng được nắm giữ dưới hình thức tín thác dựa trên luật tín thác của Anh, điều này có nghĩa là một số khách hàng có thể nhận được quyền thanh toán ưu tiên.

Ngoài các khoản nợ liên quan đến tài sản của khách hàng, còn có một số tình huống đặc biệt. Ví dụ, có một hợp đồng lao động lưu truyền bao gồm điều khoản đảm bảo thanh toán lương trong 9 năm tiếp theo. Hợp đồng này được ký vào tháng 8 năm 2021, với mức lương hàng năm là 525.000 USD, và đảm bảo tăng lương tối thiểu 15% mỗi năm, cộng với tiền thưởng. Tuy nhiên, một số chuyên gia pháp lý cho rằng, khả năng tòa án Hoa Kỳ thi hành các điều khoản như vậy là rất thấp, và lương chưa thanh toán trong các yêu cầu phá sản có thể gần như không còn giá trị.

Với sự phát triển của vụ phá sản FTX, xu hướng của thị trường giao dịch nợ sẽ tiếp tục được chú ý. Các nhà đầu tư khi tham gia vào loại giao dịch này cần phải xem xét đầy đủ các rủi ro và có sự hiểu biết sâu sắc về sự phức tạp của ngành công nghiệp tiền điện tử.