Thị trường Stablecoin đón nhận một làn sóng mới

Gần đây, thị trường Stablecoin lại trở thành tâm điểm chú ý. Một công ty công nghệ nổi tiếng đang có kế hoạch xin giấy phép Stablecoin tại Hồng Kông và Singapore. Công ty này cho biết, họ đang gia tăng đầu tư và mở rộng hợp tác trong lĩnh vực quản lý tài chính toàn cầu, đưa những đổi mới về AI, blockchain và Stablecoin của công ty vào ứng dụng quy mô lớn.

Hội đồng lập pháp Hồng Kông đã thông qua "Dự thảo quy định về Stablecoin", sẽ có hiệu lực từ ngày 1 tháng 8. Nhiều tổ chức cho biết sẽ nhanh chóng nộp đơn ngay sau khi các kênh liên quan được mở, hy vọng góp phần xây dựng Hồng Kông thành trung tâm tài chính quốc tế trong tương lai.

1:1 tài sản làm nền tảng đã trở thành sự đồng thuận

Stablecoin nhờ vào việc neo giá với tài sản cụ thể, giá cả tương đối ổn định, dễ dàng tích lũy niềm tin giá trị. Theo quy định về Stablecoin được chính phủ Khu hành chính đặc biệt Hồng Kông công bố, Stablecoin cần tham khảo tài sản đơn lẻ hoặc một nhóm tài sản để duy trì giá trị ổn định.

Để đảm bảo sự ổn định thực sự của Stablecoin, nhiều quốc gia và khu vực đã đặt ra các yêu cầu nghiêm ngặt về tài sản dự trữ của Stablecoin. Hồng Kông quy định rằng giá trị thị trường của danh mục tài sản dự trữ phải luôn tối thiểu bằng giá trị danh nghĩa của Stablecoin chưa được hoàn lại và vẫn đang lưu hành. Hoa Kỳ yêu cầu tỷ lệ tài sản dự trữ hỗ trợ Stablecoin chưa thanh toán của phát hành viên ít nhất là 1:1. Liên minh Châu Âu, Singapore, Vương quốc Anh và các nơi khác cũng có quy định tương tự.

Mục đích của việc thiết lập tỷ lệ gắn kết 1:1 về bản chất là để đảm bảo rằng các tài sản thực có sẵn để hỗ trợ cho các stablecoin mà người dùng nắm giữ, nhằm tránh "tài chính ảo" hoặc rủi ro bị rút tiền ồ ạt. Cơ chế này giúp nhà đầu tư và người dùng xây dựng niềm tin, thúc đẩy việc sử dụng stablecoin trong các giao dịch lớn.

Tìm kiếm ứng dụng trở thành chìa khóa

Hiện tại, tổng quy mô của Stablecoin khoảng 2300 tỷ USD, với thị phần lớn nhất là USDT và USDC gắn với đồng USD. Để có được một phần trong thị trường Stablecoin, Hồng Kông đang thúc đẩy nhanh chóng các quy trình liên quan. Vào tháng 3 năm nay, Cơ quan Quản lý Tài chính Hồng Kông đã ra mắt "hộp cát" cho các nhà phát hành Stablecoin; vào tháng 5, Hội đồng Lập pháp Hồng Kông đã thông qua Dự thảo Quy định về Stablecoin; vào ngày 1 tháng 8, "Quy định" sẽ chính thức có hiệu lực.

Đối với Hồng Kông, nơi mong muốn trở thành trung tâm tài sản ảo quốc tế, việc phát triển kinh doanh Stablecoin có ý nghĩa quan trọng. Tuy nhiên, do rõ ràng là có bất lợi về thị phần, triển vọng phát triển của Stablecoin bằng đô la Hồng Kông vẫn cần được quan sát. Ngoài việc được sự cho phép của cơ quan quản lý, việc tìm kiếm các tình huống ứng dụng phù hợp sẽ là yếu tố then chốt.

Hiện tại, Stablecoin chủ yếu được sử dụng cho giao dịch đầu tư tiền điện tử, nhưng các trường hợp ứng dụng có thể mở rộng sang các lĩnh vực như thanh toán xuyên biên giới. So với các kênh ngân hàng truyền thống, Stablecoin có thể rút ngắn thời gian thanh toán và giảm chi phí chuyển tiền xuyên biên giới. Tuy nhiên, để kết nối giao dịch xuyên biên giới trên chuỗi và ngoài chuỗi, vẫn cần nỗ lực lâu dài.

Các bên tích cực bố trí kinh doanh Stablecoin

Với sự phát triển của thị trường Stablecoin, các tổ chức liên quan đang nhanh chóng tăng cường bố trí. Nhiều tổ chức tài chính và công ty công nghệ đã đạt được thỏa thuận hợp tác, có kế hoạch xin cấp phép phát hành Stablecoin gắn với đồng đô la Hồng Kông. Một số ông lớn trong lĩnh vực thanh toán quốc tế cũng đã ra mắt các sản phẩm Stablecoin của riêng mình.

Đối với các tổ chức tài chính và công ty công nghệ, việc tham gia phát hành Stablecoin không chỉ là chiếm lĩnh thị trường mà còn có sự cân nhắc về việc bố trí tài sản. Bằng cách phát hành Stablecoin, các tổ chức có thể thu được tiền tệ pháp định từ người nắm giữ với chi phí thấp và đầu tư vào các tài sản rủi ro thấp để kiếm lợi nhuận.

Ngành vẫn phải đối mặt với nhiều thách thức

Mặc dù triển vọng khả quan, ngành Stablecoin vẫn đối mặt với nhiều thách thức. Đầu tiên là vấn đề ổn định tài sản. Mặc dù việc gắn kết tài sản thực 1:1 đã nâng cao tính an toàn, nhưng vẫn không thể hoàn toàn loại bỏ rủi ro, đặc biệt là khi tài sản dự trữ gặp vấn đề.

Thứ hai là vấn đề tuân thủ. Trong các lĩnh vực như thanh toán xuyên biên giới, mặc dù stablecoin có lợi thế về chi phí và hiệu quả, nhưng việc đảm bảo rằng khối lượng phát hành gắn chặt với dự trữ và cách phòng ngừa các hành vi phạm pháp như rửa tiền là những thách thức lớn mà cơ quan quản lý phải đối mặt.

Ngoài ra, chi phí tuân thủ cao cũng là vấn đề mà các bên tham gia ngành phải vượt qua. Đối với một số quốc gia có nền kinh tế không ổn định, việc phổ biến Stablecoin có thể tạo ra thách thức đối với chủ quyền tài chính và an ninh tiền tệ của họ.

Với sự hoàn thiện của các khung quy định ở các quốc gia và sự phát triển không ngừng của thị trường, ngành công nghiệp Stablecoin có khả năng đạt được sự tăng trưởng lành mạnh và bền vững hơn trong quá trình giải quyết những vấn đề này.