Pump.fun giá trị cao khiến ngành công nghiệp suy ngẫm

Gần đây, một nền tảng phát hành token MEME đã gây ra cuộc thảo luận rộng rãi trong ngành khi tìm kiếm 1 tỷ đô la với định giá 40 tỷ đô la. Là một trong những người hưởng lợi lớn nhất từ cơn sốt MEME hiện tại, định giá của nền tảng này đã vượt qua hầu hết các giao thức DeFi blue-chip, điều này khiến người ta không khỏi nghi ngờ về tính hợp lý của nó.

Sự lo ngại do bong bóng định giá

Mặc dù nền tảng này đã thể hiện rất tốt trong cơn sốt MEME, với doanh thu hàng tháng từng đạt đỉnh hàng chục triệu đô la, nhưng mô hình kinh doanh của nó chủ yếu phụ thuộc vào hành vi phi lý ngắn hạn của thị trường. Sự tồn tại của mô hình kiếm tiền dựa trên "cá cược" này có thể bị đặt dấu hỏi. Ngay khi cơn sốt MEME lắng xuống hoặc thị trường trở về trạng thái lý trí, mô hình doanh thu của nền tảng có thể sụp đổ nhanh chóng.

Mô hình kinh doanh có sự yếu kém

Sự thành công của nền tảng này chắc chắn đã nắm bắt được lợi ích thời đại của công nghệ và văn hóa, nhưng độ sâu của "hào thành" thương mại của nó đáng để bàn luận. Từ góc độ công nghệ, các nền tảng tương tự có thể được sao chép nhanh chóng; từ góc độ vận hành, chi phí di chuyển người dùng rất thấp. Quan trọng hơn, sự phụ thuộc cao của nền tảng vào hệ sinh thái chuỗi công khai cụ thể khiến nó đối mặt với rủi ro tiềm ẩn.

Thuộc tính công cụ khó có thể hỗ trợ định giá cao

Là một "công cụ phát hành tiền điện tử", để hỗ trợ giá trị thị trường 40 tỷ USD, nền tảng cần xây dựng một hệ sinh thái kinh tế MEME lớn. Tuy nhiên, cốt lõi của văn hóa MEME nằm ở sự đơn giản và trực tiếp, việc thêm quá nhiều chức năng có thể làm suy yếu lợi thế ban đầu của nền tảng. Trong quá trình theo đuổi sự phát triển toàn diện, nền tảng có thể phải đối mặt với khó khăn trong việc xác định danh tính.

Hệ thống giá trị đang đối mặt với sự lật đổ

Sự định giá siêu cao này đã truyền tải một tín hiệu nguy hiểm cho ngành: mô hình "tập hợp lưu lượng + hiện thực hóa đầu cơ" có thể hấp dẫn hơn so với đổi mới công nghệ và xây dựng cơ sở hạ tầng. Điều này có thể dẫn đến nhiều vốn và nhân tài đổ vào các lĩnh vực liên quan đến MEME, trong khi thực sự đổi mới công nghệ lại bị gạt sang một bên.

Kết luận

Đánh giá cao của nền tảng này không chỉ phản ánh sự thịnh vượng của nền kinh tế MEME, mà còn có thể báo hiệu sự thay đổi trong giá trị của ngành. Chìa khóa nằm ở khả năng của nền tảng để tận dụng số tiền khổng lồ này để xây dựng mô hình kinh doanh bền vững. Nếu không, mức định giá biến dạng này có thể mang lại tác động tiêu cực cho toàn ngành, thúc đẩy thế giới Crypto hướng tới một tương lai thực dụng và thiển cận hơn.