Hệ sinh thái Stablecoin kích thích một cấu trúc tài chính mới toàn cầu, cuộc chơi Tiền kỹ thuật số gia tăng.

Thị trường tài sản kỹ thuật số kỷ nguyên mới: Hệ sinh thái Stablecoin đang trải qua sự tăng lên bùng nổ

Năm 2025, thị trường tài sản kỹ thuật số đạt được một cột mốc quan trọng, một công ty phát hành Stablecoin nổi tiếng đã thành công niêm yết trên sàn giao dịch chứng khoán New York, trở thành một trong những công ty fintech niêm yết đầu tiên lấy kinh doanh Stablecoin làm cốt lõi. Điều này đánh dấu việc hệ sinh thái Stablecoin đô la chính thức bước vào thị trường vốn công khai, đồng thời mở ra một biển xanh mới cho lĩnh vực tài sản kỹ thuật số.

Stablecoin như một cây cầu kết nối giữa tiền pháp định truyền thống và thế giới tiền kỹ thuật số, nhờ vào sự ổn định giá cả, thanh toán xuyên biên giới hiệu quả với chi phí thấp và sự hỗ trợ sâu rộng cho các tình huống đổi mới như DeFi, đang trở thành chiến trường chính mà các thị trường vốn và doanh nghiệp công nghệ tài chính cạnh tranh. Trong bối cảnh nền kinh tế số toàn cầu phát triển nhanh chóng, hệ sinh thái stablecoin đang có sự tăng trưởng bùng nổ. Dù là dòng vốn đổ vào hay sự hoàn thiện dần dần của chính sách quản lý, đều thể hiện vai trò then chốt của stablecoin trong hệ thống thanh toán toàn cầu tương lai, thanh toán xuyên biên giới và quản lý tài sản.

Bối cảnh và giá trị của sự trỗi dậy của Stablecoin

Stablecoin như một tài sản kỹ thuật số gắn liền với giá trị của các loại tiền tệ pháp định truyền thống, trong những năm gần đây đã nhanh chóng nổi lên, trở thành một phần quan trọng của thị trường tiền điện tử. Khác với các loại tiền điện tử chính như Bitcoin, Ethereum có sự biến động mạnh, stablecoin đạt được sự ổn định giá cả thông qua việc gắn 1:1 với các loại tiền pháp định như USD, từ đó giảm thiểu rủi ro trong giao dịch tài sản kỹ thuật số. Nhờ vào công nghệ blockchain, stablecoin không chỉ tăng cường hiệu quả của việc chuyển tiền và thanh toán xuyên biên giới mà còn cung cấp hỗ trợ cơ sở hạ tầng mạnh mẽ cho các kịch bản đa dạng như DeFi, trao đổi tài sản kỹ thuật số và thu tiền của các thương nhân toàn cầu.

Lợi thế cốt lõi của Stablecoin được thể hiện ở ba khía cạnh:

  1. Giá ổn định, tránh rủi ro biến động: Stablecoin neo giá trị của tiền pháp định, đảm bảo sự ổn định của số tiền giao dịch và thanh toán, giảm đáng kể rủi ro giao dịch.

  2. Chuyển tiền xuyên biên giới nhanh chóng và chi phí thấp: Dựa trên công nghệ blockchain, đảm bảo nhận tiền toàn cầu trong vài phút, thấp hơn nhiều so với thời gian và phí chuyển tiền xuyên biên giới của ngân hàng truyền thống.

  3. Hỗ trợ các ứng dụng tài chính đa dạng: Trực tiếp kết nối với các tình huống sáng tạo như cho vay DeFi, trao đổi tài sản và thanh toán hàng hóa kỹ thuật số, mở rộng đáng kể ranh giới sử dụng của tài sản kỹ thuật số.

Những lợi thế này là khó khăn để đạt được bằng tiền pháp định truyền thống, đã nâng cao đáng kể tính tiện lợi và hiệu quả của giao dịch tài sản kỹ thuật số.

Stablecoin hệ sinh thái bùng nổ: Từ Circle IPO đến sự biến đổi của cấu trúc tiền kỹ thuật số toàn cầu

Tổng quan về các dự án stablecoin đô la Mỹ

| Stablecoin | Nhà phát hành | Tổng giá trị thị trường (tính đến tháng 6 năm 2025) | Cấu trúc dự trữ | Thuộc tính tuân thủ | |-------|-------|---------------------|---------|---------| | USDT | Một công ty đăng ký ở nước ngoài | Khoảng 155,6 tỷ USD | Trái phiếu Mỹ, tiền mặt, mua lại, v.v. | Một phần minh bạch, đã từng bị xử phạt | | USDC | Một công ty Mỹ | Khoảng 614.7 tỷ USD | Tiền mặt + trái phiếu ngắn hạn của Mỹ, kiểm toán rõ ràng | Hoàn toàn tuân thủ, đối tác hợp tác quản lý | | FDUSD | Một công ty tại Hồng Kông | Khoảng 14.81 tỷ đô la Mỹ | Tiền gửi ngân hàng + chứng khoán ngắn hạn | Khung quy định ủy thác Hồng Kông | | PYUSD | một ông lớn thanh toán | khoảng 9,47 tỷ USD | lưu ký bên thứ ba, chủ yếu là trái phiếu Mỹ | chịu sự quản lý tài chính của New York | | USDe | Một công ty Singapore | Khoảng 56 tỷ USD | Không tiền mặt, cấu trúc tổng hợp | Không bảo đảm truyền thống | | USD1 | Một đội chính trị | Khoảng 2,2 tỷ USD | Chế độ lưu trữ tiền pháp | Giám sát bên thứ ba |

Logic cơ bản của Stablecoin

Đằng sau sự tăng lên bùng nổ của thị trường stablecoin, động lực có thể được tổng hợp thành ba yếu tố cốt lõi: khoảng trống quy định, không gian chênh lệch lãi suất và cuộc chơi giữa các quốc gia.

1. Khoảng trống quản lý: Từ sự phát triển hoang dã đến việc quy định dần dần

Trong quá khứ, việc phát hành và lưu thông Stablecoin thiếu các tiêu chuẩn quản lý toàn cầu rõ ràng, hình thành "khoảng trống quản lý". Điều này đã làm giảm ngưỡng phát hành, thu hút một lượng lớn vốn và dự án nhanh chóng gia nhập, nhưng cũng mang lại rủi ro hệ thống tiềm ẩn. Khi các quốc gia bắt đầu ban hành các quy định liên quan, như Quy định về Stablecoin sắp được thực hiện tại Hồng Kông, đã mang đến sự quy định và bảo đảm cho thị trường, thúc đẩy ngành hướng tới sự tuân thủ và trưởng thành.

2. Chênh lệch lợi suất: "mỏ vàng lợi nhuận" trong mắt các nhà đầu tư.

Các bên phát hành Stablecoin thông qua việc quản lý quỹ tiền pháp định của người dùng, đầu tư vào trái phiếu chính phủ ngắn hạn có rủi ro thấp, thế chấp tiền điện tử hoặc áp dụng các chiến lược bán khống hợp đồng tương lai, từ đó đạt được lợi suất vượt xa lãi suất tiền gửi ngân hàng. Một số dự án thậm chí còn thông qua các chiến lược sáng tạo, đạt được tỷ lệ lợi suất hàng năm trên 20%, rất thu hút thị trường. Lợi suất cao thu hút dòng tiền nhanh chóng đổ vào, tạo ra hiệu ứng tập trung vốn, thúc đẩy quy mô của Stablecoin tăng nhanh.

3. Cuộc chiến quốc gia: Quyền thống trị tiền tệ và chiến trường mới của kinh tế kỹ thuật số

Stablecoin không chỉ là công cụ đổi mới tài chính, mà còn là tâm điểm của cạnh tranh tiền tệ quốc tế và chủ quyền kỹ thuật số. Một dự án stablecoin được hỗ trợ bởi một đội ngũ chính trị, cố gắng xây dựng "kế hoạch tái tạo đô la kỹ thuật số"; Hong Kong tích cực xây dựng hệ sinh thái stablecoin đô la Hong Kong, tranh giành vị thế hàng đầu trong công nghệ tài chính châu Á; nhiều quốc gia châu Âu, Mỹ và châu Á thông qua quy định và thí điểm tiền tệ kỹ thuật số của ngân hàng trung ương (CBDC), nỗ lực duy trì ảnh hưởng tiền tệ trong thời đại số. Stablecoin trở thành chiến trường mới cho các quốc gia xung quanh chủ quyền tiền tệ kỹ thuật số và hệ thống thanh toán toàn cầu.

4. Các tình huống sử dụng ngày càng phong phú, dần dần gần gũi với chức năng của tiền pháp định

Chức năng của Stablecoin tiếp tục được mở rộng, từ công cụ chuyển khoản nội bộ trong圈币, dần dần phát triển thành các ứng dụng đa dạng như thanh toán giao dịch toàn cầu, cho vay và lợi nhuận DeFi, công cụ phòng ngừa rủi ro tài sản, thanh toán hàng hóa kỹ thuật số, v.v. Xu hướng đa dạng hóa này khiến Stablecoin dần dần tiến hóa từ "công cụ圈币" thành "tiền pháp kỹ thuật số", thúc đẩy quy mô thị trường và sự quan tâm của vốn đến một sự bùng nổ.

Cải cách cấu trúc tiền kỹ thuật số toàn cầu

Từ sự dẫn dắt của quốc gia, thí điểm tại các ngân hàng thương mại, đến sự tham gia của các ông lớn công nghệ và các dự án nguyên bản trên chuỗi, Stablecoin đang từ công cụ hiếm hoi trong thế giới coin, trở thành cổng vào quan trọng cho cơ sở hạ tầng thanh toán toàn cầu thế hệ tiếp theo. Làn sóng Stablecoin này thực chất là cuộc đấu tranh giữa các quốc gia xung quanh "quyền lực tiền tệ trong thời đại số".

Hong Kong sẽ thông qua "Dự thảo quy định về Stablecoin" vào tháng 5 năm 2025 và chính thức có hiệu lực vào tháng 8 cùng năm, trở thành khu vực tài phán đầu tiên trên thế giới thiết lập khuôn khổ quy định toàn diện cho Stablecoin gắn liền với tiền pháp định. Động thái này không chỉ là sự quản lý thụ động mà còn xuất phát từ việc chủ động chiếm lĩnh "trung tâm thanh toán và quyết toán thế hệ tiếp theo".

Chiến lược ý định của Hồng Kông trong việc triển khai "Quy định về Stablecoin" bao gồm:

  1. Thích ứng với xu hướng phát triển của hệ thống thanh toán tiền điện tử toàn cầu
  2. Đảm bảo sự quốc tế hóa của đô la Hồng Kông ở cấp độ chủ quyền số.
  3. Biến Stablecoin thành "cầu nối" và "phương tiện" giữa ứng dụng trên chuỗi và tài sản thực tế

Hồng Kông áp dụng hướng đi song song: đồng nhân dân tệ kỹ thuật số do Cơ quan Quản lý Tiền tệ dẫn dắt, chủ yếu thông qua hệ thống CBDC để thanh toán, thử nghiệm các tổ chức tài chính; trong khi đó, Stablecoin đồng nhân dân tệ do thị trường dẫn dắt, được sử dụng trên chuỗi mở, thanh toán ra nước ngoài, và thanh toán xuyên biên giới như một bổ sung hoặc thậm chí thay thế. Điều này giúp Hồng Kông nắm giữ hai "quyền phát hành" trong tài chính kỹ thuật số, đó là tín dụng chính thức và hiệu quả thương mại.

Trong cuộc chơi tiền tệ toàn cầu ở thời đại "Bretton Woods 3.0", Stablecoin đã trở thành phương tiện công nghệ và biểu tượng ảnh hưởng của công cụ chủ quyền tiếp theo. Hoa Kỳ sử dụng một số Stablecoin nổi tiếng làm neo, tranh giành quyền thanh toán trong thời đại số; Châu Âu và Nhật Bản thúc đẩy chiến lược độc lập số hóa đồng tiền thông qua các quy định liên quan; trong khi Hồng Kông với khung quy định linh hoạt và tầm nhìn xa, cùng với cơ chế thị trường mở, đã tìm ra con đường độc lập "thị trường dẫn dắt, thể chế bảo vệ".

Trong tương lai, khi Stablecoin trở thành cơ sở hạ tầng cho thanh toán xuyên biên giới, khi blockchain định nghĩa lại mạng lưới thanh toán và hình thức biểu đạt tài sản, ai có thể nắm giữ quyền định giá, quyền truy cập và quyền thanh toán của hệ thống này, người đó sẽ có lợi thế trong cuộc chiến tranh tài chính quốc tế mới. Stablecoin không chỉ là cách mạng hình thức tiền tệ, mà còn là cuộc chơi sâu sắc về chủ quyền kỹ thuật số, trật tự tài chính và quyền lực địa chính trị. Tiếp theo, sẽ có nhiều thành phố, nhiều quốc gia tham gia vào cuộc chiến tài chính kỹ thuật số chưa được đặt tên này.

Xem bản gốc
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
  • Phần thưởng
  • 6
  • Chia sẻ
Bình luận
0/400
HodlOrRegretvip
· 07-09 11:44
Còn đang gò bó à? Chỉ có ngần này tầm nhìn thôi sao?
Xem bản gốcTrả lời0
MEV_Whisperervip
· 07-06 17:21
Nhìn xuống đánh tôi
Xem bản gốcTrả lời0
BearMarketSurvivorvip
· 07-06 17:16
Làm nhiều Stablecoin như vậy còn không bằng đô la thực tế.
Xem bản gốcTrả lời0
TokenSleuthvip
· 07-06 17:16
Vào sân mới phát hiện USDT mới là tuyệt nhất.
Xem bản gốcTrả lời0
EntryPositionAnalystvip
· 07-06 17:05
Những người nhìn nhận tiêu cực đã rời đi, Stablecoin đứng đầu thế giới.
Xem bản gốcTrả lời0
ContractCollectorvip
· 07-06 17:02
Cuối cùng có thể miễn phí đồ ngốc bán lẻ rồi.
Xem bản gốcTrả lời0
  • Ghim
Giao dịch tiền điện tử mọi lúc mọi nơi
qrCode
Quét để tải xuống ứng dụng Gate
Cộng đồng
Tiếng Việt
  • 简体中文
  • English
  • Tiếng Việt
  • 繁體中文
  • Español
  • Русский
  • Français (Afrique)
  • Português (Portugal)
  • Bahasa Indonesia
  • 日本語
  • بالعربية
  • Українська
  • Português (Brasil)