Chiến tranh và Bitcoin: Phân tích độ sâu quỹ đạo giá trong năm năm

Vào rạng sáng ngày 13 tháng 6 năm 2025, Israel đã phát động các cuộc tấn công vào nhiều thành phố, căn cứ quân sự và cơ sở hạt nhân của Iran. Gần đây, sàn giao dịch tiền điện tử lớn nhất của Iran đã bị tấn công bởi hacker, gây thiệt hại lớn về stablecoin. Giá Bitcoin đã dao động trong sự bất ổn, có lúc gần 110.000 USD rồi giảm trở lại. Nhìn lại các xung đột lớn từ năm 2020 đến 2025, chúng ta có thể thấy phản ứng nhạy cảm của Bitcoin đối với các sự kiện địa chính trị. Bài viết này sẽ phân tích sâu về ảnh hưởng của các xung đột chính trong năm năm qua đến xu hướng của Bitcoin, cũng như mô hình phục hồi của thị trường tiền điện tử sau chiến tranh.

Xung đột Nga-Ukraine: Thời khắc bước ngoặt

Sự biến động thị trường trong giai đoạn đầu của cuộc chiến

Vào ngày 24 tháng 2 năm 2022, xung đột Nga-Ukraine bùng nổ hoàn toàn, giới bên ngoài suy đoán rằng vốn của Nga có thể chuyển hướng sang tiền điện tử, giá Bitcoin đã có lúc tăng vọt 20% vượt qua 45.000 USD. Đồng thời, một số triệu phú Nga cố gắng chuyển đổi tài sản bị đóng băng thông qua Bitcoin, dường như xác nhận "giá trị khủng hoảng" của tiền điện tử.

Tuy nhiên, về lâu dài, khi chiến tranh đẩy giá năng lượng ở châu Âu tăng cao, Cục Dự trữ Liên bang Mỹ buộc phải tăng lãi suất một cách quyết liệt, Bitcoin đã giảm 65% trong năm 2022. Mặc dù sự sụt giảm không thể hoàn toàn được quy cho chiến tranh, nhưng sự bất định địa chính trị chắc chắn đã gia tăng tâm lý bi quan trên thị trường.

Thú vị là, sự kéo dài của chiến tranh lại cung cấp một câu chuyện mới cho Bitcoin. Ukraine đã huy động được một lượng lớn tài trợ thông qua tiền điện tử, làm nổi bật giá trị độc đáo của tiền kỹ thuật số khi tài chính truyền thống bị hạn chế. Trong khi đó, đối mặt với các lệnh trừng phạt, Nga cũng đã chuyển hướng sang tiền điện tử ở một mức độ nào đó, càng củng cố vị thế của Bitcoin như một công cụ tài chính thay thế.

Cần lưu ý rằng, sau khi Nga xâm lược Ukraine vào năm 2014, Bitcoin đã rơi vào một thị trường gấu kéo dài. Nhưng đến năm 2022, Bitcoin đã phát triển thành một loại tài sản lớn hơn, mạnh mẽ hơn và được các tổ chức chấp nhận nhiều hơn.

Xung đột Israel - Gaza: Thử thách thị trường

Tác động ngắn hạn và phục hồi nhanh chóng

Ngày 7 tháng 10 năm 2023, xung đột Israel - Gaza bùng nổ. Ngày 11 tháng 10, Bitcoin giảm xuống dưới 27000 USD, lập mức thấp nhất kể từ tháng 9, được cho là do xung đột Trung Đông ảnh hưởng tiêu cực đến tâm lý nhà đầu tư. Trong thời gian xung đột, khối lượng chuyển tiền USDT tăng 440% so với tuần trước, stablecoin đang trở thành cơ sở hạ tầng mới.

Tuy nhiên, kể từ khi xung đột bắt đầu, giá tài sản kỹ thuật số không có sự biến động đáng kể. Sự ổn định tương đối này phản ánh sự giảm độ nhạy cảm của thị trường tiền điện tử đối với các sự kiện địa chính trị.

Xung đột Iran và Israel

Vào tháng 4 năm 2024, cuộc xung đột giữa Iran và Israel bùng nổ, vào ngày diễn ra cuộc tấn công bằng tên lửa, độ biến động của Bitcoin chỉ là ±3%, thấp hơn nhiều so với thời điểm bắt đầu chiến tranh Nga-Ukraina vào năm 2022. Một quỹ ETF có dòng tiền ròng vào trong ngày đạt 420 triệu USD, tạo ra một vùng đệm cho sự biến động. Khối lượng giao dịch trung bình hàng ngày của ETF giao ngay chiếm 55%, tâm lý chiến tranh đã bị làm giảm bởi dòng đơn hàng của các tổ chức.

Ngay cả trong các sự kiện lớn như cuộc không kích của Israel vào Iran vào tháng 6 năm 2025, thị trường Bitcoin cũng không xuất hiện sự hoảng loạn. Mặc dù Bitcoin đã giảm 4,5% xuống 104343 đô la trong 24 giờ đầu tiên của cuộc chiến, Ethereum giảm 8,2% xuống 2552 đô la, nhưng mức giảm so với mức độ nghiêm trọng của sự kiện là có thể kiểm soát, cho thấy sức bền tương đối mạnh.

Tuy nhiên, chỉ số rủi ro địa chính trị có xu hướng tăng, khoảng 158. Thời điểm trước đó vượt qua 150 là vào đầu năm 2024. Chỉ số này đạt đỉnh trong các sự kiện lịch sử quan trọng, chỉ số càng cao, rủi ro suy thoái kinh tế toàn cầu càng lớn.

Cửa sổ quan sát của logic vốn

Thời điểm ký kết thỏa thuận ngừng bắn thường là cửa sổ tốt nhất để quan sát logic vốn. Sau khi chiến tranh ở một khu vực nào đó kết thúc vào tháng 11 năm 2020, Bitcoin đã gần như tăng gấp đôi trong vòng 30 ngày. Điểm mấu chốt là chiến tranh không làm thay đổi xu hướng nới lỏng toàn cầu, kế hoạch mua trái phiếu liên tục của Cục Dự trữ Liên bang đã tưới nước cho tài sản rủi ro. Ngược lại, trong thời gian đàm phán vào tháng 3 năm 2022 ở một khu vực nào đó, hy vọng ngừng bắn đã bị kỳ vọng tăng lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang đè bẹp, Bitcoin đã giảm 12%.

Vào ngày ngừng bắn tạm thời ở một khu vực nào đó vào tháng 11 năm 2023, thị trường sản phẩm phái sinh tiền điện tử đã ghi nhận thiệt hại 210 triệu USD. Giá BTC tại một sàn giao dịch OTC của một quốc gia đã giảm từ 8,2% xuống 2,1%, nhu cầu từ các khu vực chiến tranh đã giảm sút. Các câu chuyện về chiến tranh nhanh chóng bị các câu chuyện cốt lõi như phê duyệt ETF, chu kỳ giảm một nửa bao trùm. Vào ngày 15 tháng 1 năm 2025, các bên liên quan đã đạt được thỏa thuận ngừng bắn, sau đó Bitcoin đã vượt qua mức 100.000 USD rồi giảm trở lại. Điều này đã thúc đẩy mọi người xem xét lại thuộc tính phòng hộ của Bitcoin.

Bước vào kỷ nguyên tổ chức

Giá trị chiến tranh của tài sản kỹ thuật số đang được tái cấu trúc trong bối cảnh. Khoản quyên góp tiền điện tử 127 triệu USD mà chính phủ một quốc gia nhận được chiếm 6,5% viện trợ quốc tế ban đầu; một khu vực duy trì liên lạc thông qua máy đào Bitcoin; một thương nhân của một quốc gia sử dụng máy trộn để vượt qua lệnh trừng phạt... Những ứng dụng bên lề này đang hình thành một hệ sinh thái song song với thị trường chính. Khi dòng vốn ETF thu hút sự chú ý chính, nhu cầu về tiền điện tử ở các khu vực xung đột trở thành chỉ số quan sát mới.

Thị trường hiện đã hình thành cơ chế phản ứng chiến tranh rõ ràng: giá dầu thô kích hoạt cảnh báo lạm phát, chỉ số VIX, hợp đồng mở chưa thanh toán, v.v. Trong số vốn tránh rủi ro từ các xung đột địa chính trị, lượng tiền chảy vào lĩnh vực tiền điện tử chưa đến 5%, tỷ lệ này có thể giảm thêm trong thời đại ETF.

Điểm chuyển mình thực sự nằm ở chính sách tiền tệ. Khi Cục Dự trữ Liên bang Mỹ bắt đầu giảm lãi suất, thỏa thuận ngừng bắn sẽ trở thành chất xúc tác cho dòng tiền chảy vào. Vào ngày 18 tháng 6 năm 2025, hợp đồng tương lai lãi suất Mỹ cho thấy xác suất giảm lãi suất vào tháng 9 là 71%, tăng so với trước đó. Nhưng nếu chiến tranh dẫn đến đứt gãy chuỗi cung ứng năng lượng, thì ngay cả khi xung đột lắng xuống, bóng ma của lạm phát đình trệ vẫn sẽ đè nặng lên thị trường tiền điện tử. Việc theo dõi chính sách lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang vẫn là điều quan trọng hàng đầu.

Chế độ phục hồi của thị trường tiền điện tử sau chiến tranh

Từ những xung đột đã kết thúc, chiến tranh kết thúc thường mang lại sự phục hồi dần dần của niềm tin trên thị trường. Đối với Bitcoin, tiến trình hòa bình sẽ giảm giá rủi ro địa chính trị, nâng cao khẩu vị rủi ro của nhà đầu tư, có lợi cho sự thể hiện của các tài sản như Bitcoin.

Nếu Bitcoin thể hiện khả năng chống rủi ro tốt trong thời gian chiến tranh, các nhà đầu tư tổ chức có thể tăng tỷ trọng phân bổ. Ngược lại, họ có thể phải đối mặt với áp lực rút vốn. Từ những gì đã diễn ra gần đây, sự ổn định tương đối của Bitcoin trong khủng hoảng có thể nâng cao vị thế của nó trong mắt các nhà đầu tư tổ chức.

Kết luận

Nhìn về tương lai, với sự tiến bộ của công nghệ và sự hoàn thiện của quy định, các loại tiền điện tử như Bitcoin dự kiến sẽ đóng vai trò quan trọng hơn trong hệ thống tài chính toàn cầu. Mặc dù trong ngắn hạn vẫn đối mặt với thách thức và biến động, nhưng vị thế của nó như một công cụ tài chính quan trọng trong thời đại số đã được thiết lập bước đầu.

Trong thời đại đầy bất định này, Bitcoin và các tài sản kỹ thuật số khác đang định nghĩa lại cách chúng ta hiểu về tiền tệ, lưu trữ giá trị và hệ thống tài chính. Mặc dù con đường đầy thử thách, nhưng ý nghĩa lịch sử và giá trị tiềm năng của sự biến đổi này không thể bị bỏ qua.