Tài chính phi tập trung thời đại mới: Môi trường quản lý chuyển sang tích cực, ba lĩnh vực đáng theo dõi

Gần đây, Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ đã tổ chức một cuộc họp nhóm làm việc đặc biệt về tiền điện tử. Cuộc họp này đã phát đi nhiều tín hiệu tích cực trên nhiều phương diện, báo hiệu rằng các nhà đầu tư tiền điện tử và Tài chính phi tập trung có thể sắp đón nhận những điều kiện thuận lợi. Mặc dù vẫn chưa có luật chính thức, nhưng các phát biểu trong cuộc họp đã tạo ra một bầu không khí quản lý khuyến khích đổi mới, củng cố tính hợp pháp của việc tự quản lý và tham gia trên chuỗi, và gợi ý về việc thiết lập các quy tắc linh hoạt và hợp lý hơn cho các thử nghiệm DeFi.

Điều này rất có thể trở thành chất xúc tác cho Mỹ dẫn dắt một làn sóng phát triển DeFi mới. Đối với những người trong lĩnh vực tiền điện tử, điều này chắc chắn đã phát đi một tín hiệu: một kỷ nguyên DeFi được quản lý bởi Mỹ đang đến gần. Đây không chỉ là một sự chuyển biến trong quản lý, mà còn là một cuộc chơi đầu tư.

Tín hiệu tích cực chính từ cuộc họp bàn tròn SEC

1. Tính độc lập tài chính

Hội nghị đã liên kết tự do kinh tế, đổi mới và quyền sở hữu tư nhân với tinh thần của Tài chính phi tập trung. Câu chuyện này đã định nghĩa lại Tài chính phi tập trung như là sự tiếp nối của tinh thần độc lập tài chính Mỹ, thay vì là mối đe dọa về quy định. Điều này tạo ra sự tương phản rõ rệt so với thái độ đối kháng trước đây.

2. Loại bỏ sự không chắc chắn của bài kiểm tra Howey: Staking, đào và người xác thực không được coi là chứng khoán

Cuộc họp đã chỉ ra rõ ràng rằng việc đặt cọc, khai thác và hoạt động của người xác thực không phải là giao dịch chứng khoán, xoá bỏ bóng ma quy định lớn đã cản trở sự tham gia của các tổ chức vào cơ chế đồng thuận trong thời gian dài. Điều này giải quyết mối quan ngại cơ bản rằng việc tham gia mạng lưới có thể kích hoạt quy định chứng khoán theo bài kiểm tra Howey. Quy định rõ ràng này trực tiếp mang lại lợi ích cho thị trường đặt cọc thanh khoản trị giá 47 tỷ USD.

3. Miễn trừ đổi mới sản phẩm trên chuỗi

Hội nghị đã đề xuất một chính sách "miễn trừ có điều kiện" hoặc "miễn trừ đổi mới", cho phép thử nghiệm và ra mắt nhanh chóng các sản phẩm DeFi mà không cần đăng ký rườm rà. Phương pháp này dựa trên khung quy định về công nghệ tài chính thành công của các khu vực pháp lý như Singapore và Thụy Sĩ, cho phép thực hiện thử nghiệm có kiểm soát mà không hoàn toàn đáp ứng yêu cầu đăng ký chứng khoán.

4. Tự quản lý được bảo vệ

Hội nghị kêu gọi quyền tự quản lý tài sản số và gọi đó là "giá trị cơ bản của Mỹ". Điều này đã cung cấp hỗ trợ cho các nhà cung cấp ví, sàn giao dịch không lưu ký cũng như các công cụ giao dịch và đầu tư trên chuỗi.

5. Khuyến khích tính linh hoạt trên chuỗi

Hội nghị đã trích dẫn dữ liệu, ca ngợi rằng trong thời gian sụp đổ của hệ thống tài chính tập trung, Tài chính phi tập trung vẫn có thể duy trì hoạt động. Đây là sự công nhận trực tiếp về độ tin cậy của Tài chính phi tập trung trong môi trường áp lực.

Khung định vị chiến lược

Tầng 1: Giao thức cơ sở hạ tầng cốt lõi

Người hưởng lợi trực tiếp nhất từ sự rõ ràng trong quy định là các giao thức cấu thành xương sống của cơ sở hạ tầng Tài chính phi tập trung. Những giao thức này thường có tổng giá trị khóa cao (TVL), cấu trúc quản trị trưởng thành và chức năng tiện ích rõ ràng phù hợp với các dịch vụ tài chính truyền thống.

• Giao thức staking linh hoạt: Với việc làm rõ các quy tắc staking, giao thức staking linh hoạt có khả năng thu hút dòng vốn từ các tổ chức đang tìm kiếm giải pháp staking tuân thủ.
• Sàn giao dịch phi tập trung: Những nền tảng này vừa hưởng lợi từ việc tự quản lý bảo vệ, vừa có được miễn trừ đổi mới.
• Thỏa thuận cho vay: có khả năng mở rộng các sản phẩm hướng đến tổ chức trong bối cảnh quy định rõ ràng hơn, đặc biệt là trong lĩnh vực cho vay tự động và tạo ra tài sản tổng hợp.

Lớp thứ hai: Tích hợp tài sản thế giới thực

Khung miễn trừ đổi mới đặc biệt có lợi cho việc kết nối các giao thức tài chính truyền thống và Tài chính phi tập trung. Các giao thức tài sản thế giới thực (RWA) hiện có thể thử nghiệm mô hình token hóa mà không cần quy trình đăng ký chứng khoán rườm rà.

Lớp thứ ba: Danh mục đổi mới mới nổi

Cơ chế miễn trừ có điều kiện đã tạo ra cơ hội cho một loại sản phẩm DeFi hoàn toàn mới, những sản phẩm trước đây đã bị đình trệ do sự không chắc chắn về quy định.

• Cơ sở hạ tầng chuỗi chéo: Các giao thức hỗ trợ chuyển giao tài sản an toàn qua chuỗi chéo hiện nay có thể phát triển các sản phẩm phức tạp hơn.
• Sản phẩm tài chính tự động hóa: Giao thức tối ưu hóa lợi nhuận, hệ thống giao dịch tự động và công cụ quản lý tài sản thuật toán hiện nay có thể được phát triển và triển khai nhanh hơn trên thị trường Mỹ.

Làm thế nào để chuẩn bị cho thị trường bò DeFi trong tương lai?

1. Đặt cược gấp đôi vào các giao thức Tài chính phi tập trung có độ tin cậy cao
2. Tích trữ token quản trị
3. Tham gia quản trị trên chuỗi
4. Xây dựng hoặc đóng góp trong hệ sinh thái tiền điện tử ở Mỹ
5. Chiến lược dự án mà các tổ chức tham gia trước.
6. Theo dõi hướng dẫn "miễn trừ đổi mới"

Các tổ chức áp dụng phân tích xúc tác

Sự rõ ràng trong quản lý đã mở ra nhiều con đường trước đây bị chặn cho các tổ chức, bao gồm các công ty quản lý tài sản truyền thống, quản lý quỹ doanh nghiệp, cũng như quỹ hưu trí và quỹ chủ quyền. Khung miễn trừ đổi mới có thể tăng tốc đáng kể tiến trình phát triển Tài chính phi tập trung, rút ngắn chu kỳ phát triển sản phẩm và có thể thu hút các dự án nước ngoài quay trở lại Mỹ.

Nghiên cứu điển hình về chiến lược đầu tư

Dựa trên quy mô vốn và khẩu vị rủi ro khác nhau, có thể xây dựng các chiến lược phân bổ tài sản cụ thể:

• Chiến lược nhà đầu tư nhỏ lẻ (10.000 đến 25.000 USD): Tập trung vào các giao thức trưởng thành có vị trí quy định rõ ràng và cơ bản mạnh mẽ.
• Chiến lược giá trị cao (25.000-100.000 USD): hỗ trợ các chiến lược phức tạp hơn, bao gồm tham gia trực tiếp vào giao thức, ủy quyền quản trị cũng như sử dụng các sản phẩm DeFi cấp độ tổ chức.
• Chiến lược tổ chức (trên 100.000 USD): Tham gia vào các hoạt động DeFi bán buôn, bao gồm vận hành trực tiếp các nút xác thực, quản lý kho bạc của các giao thức và áp dụng các chiến lược lợi nhuận phức tạp.

Dựa trên dự đoán bảo thủ từ chu kỳ ứng dụng DeFi trong quá khứ, những chiến lược này có thể mang lại lợi nhuận đáng kể trong khoảng thời gian từ 12 đến 24 tháng, bao gồm tăng giá token, tạo ra lợi nhuận và nhiều khía cạnh tiếp cận đổi mới khác.

Môi trường hiện tại đang thể hiện sự kết hợp hiếm có giữa quy định rõ ràng, tiến bộ công nghệ và thị trường bị đánh giá thấp. Các giao thức và chiến lược có khả năng thu hút dòng vốn từ các tổ chức trong 18 tháng tới rất có thể sẽ quyết định giai đoạn tăng trưởng và tạo ra giá trị tiếp theo của Tài chính phi tập trung. Những người định vị chiến lược trong giai đoạn chuyển tiếp quy định này có thể sẽ hưởng lợi từ hiệu ứng ngay lập tức do sự áp dụng của các tổ chức mang lại cũng như giá trị lâu dài từ các thị trường tài chính trưởng thành và được quy định.