Для інвесторів на будь-якому ринку історичні дані та прогнози є важливими орієнтирами, що формують плани на майбутнє. Для цього використовуються різні інструменти. Один з них – це коефіцієнт ціни до прибутку. Коефіцієнт ціни до прибутку показує, скільки інвестор готовий заплатити за кожен $1, який компанія заробила в даному році. P/E Ratio зазвичай розраховується щорічно. На ринку криптовалют більшість аналітиків не люблять враховувати P/E Ratio, але наступна дискусія пояснює, що він так само важливий для блокчейн-мереж, як і для фондових ринків.
Як розраховується коефіцієнт ціни до прибутку
Коли ми зрозуміємо, як розраховується P/E ratio для традиційного ринку, нам буде легше застосувати цю концепцію на крипторинку. Коли ви плануєте вкласти свої гроші в компанію, ви будете в кращій позиції для ухвалення рішення про розмір вашої інвестиції, якщо ви розрахуєте P/E Ratio. Ви можете використовувати наступну формулу для розрахунку співвідношення:
P/E Ratio = (Ціна акцій / Прибуток на акцію)
Щоб поставити речі в певний контекст, припустимо, що ціна акцій становить $100, а прибуток на акцію (EPS) дорівнює $20.
Коефіцієнт P/E = $100 / $20 = $5
Ціна акцій вже доступна для всіх, щоб бачити та використовувати в розрахунках. Що стосується EPS, є кілька компаній, які надають його у своїх річних звітах або на популярних фінансових сайтах, таких як Yahoo Finance, TradingView, Bloomberg тощо. Якщо його не надано, ви можете розрахувати його за допомогою наступної формули:
EPS= (Чистий прибуток – Привілейовані дивіденди) / Вагові середні акції, що перебувають в обігу
Чистий дохід = прибуток компанії після сплати податків (з звіту про доходи).
Преференційні дивіденди = гроші, що належать преференційним акціонерам (, вирахувані, оскільки EPS стосується звичайних акцій ).
Зважена середня кількість акцій = враховує викуп акцій, спліти або нові випуски протягом періоду.
Ціна до прибутку в криптовалюті
Оскільки P/E є важливим елементом інформації, оскільки його вища значення вказує на тенденцію зростання, а нижче значення передбачає зниження, повинна існувати якась методика для його застосування на крипторинку. У криптовалюті немає універсального EPS, але деякі аналітичні постачальники адаптують P/E, ділячи ринкову вартість токена на прибуток протоколу (значення, що залишилося після витрат), або на його дохід (комісії, що генеруються). Чим ближче ці грошові потоки фактично надходять до власників токенів або до скарбниці, тим більше співвідношення нагадує акціонерний P/E.
Як визначається заробіток для токенів
Використовуються два загальних знаменники:
Дохід протоколу: збори, сплачені користувачами програми або ланцюга. Це часто є проксі-продажами на фондовому ринку.
Прибуток протоколу: дохід мінус витрати, такі як стимули для валідаторів або ліквідність майнінгу; це відображає цінність, яку проект насправді утримує.
Оскільки дизайни токенів відрізняються, заробіток слід розглядати разом з механікою захоплення вартості токена ( чи отримує токен частку зборів, викуп або знищення, чи нічого?).
Імпровізована формула для крипто проектів може бути наведена нижче:
Крипто P/E ≈ Капіталізація ринку ( або FDV) ÷ Річний прибуток протоколу
Де знайти вхідні дані
Платформи даних на блокчейні публікують збори, доходи та іноді прибуток за протоколом, які ви можете поєднати з ринковою капіталізацією, щоб обчислити співвідношення типу P/E. Прикладами є методологічні сторінки Token Terminal ( для зборів/доходів/прибутку ) та трекери зборів/доходів DefiLlama.
NVT: P/E криптовалют для базових монет
Для активів, таких як BTC, які не мають чітких "заробітків", аналітики іноді використовують співвідношення мережевої вартості до транзакцій (NVT): ринкова капіталізація ÷ значення транзакцій у мережі. Це не засновано на заробітках, але використовується як проксі для використання. Вищий NVT може сигналізувати про те, що оцінка випереджає активність. Будьте обережні, що у NVT є відомі обмеження та кілька запропонованих виправлень.
Як інтерпретувати крипто P/E
Порівнюйте подібне з подібним. Перехресні порівняння протоколів мають сенс лише тоді, коли Зарахування визначається послідовно (, наприклад, прибуток проти доходу ), і протоколи мають подібні бізнес-моделі.
Майнд токен економіки. Розмивання, емісії та зміни комісій можуть змінити, хто насправді отримує цінність, порушуючи аналогію справедливості, якщо тримачі не отримують грошові потоки.
Використовуйте трейлінг проти форвардного обережно. Багато сайтів річні збори/доходи за останні 30 днів (трейлінговий знімок). Форвардні прогнози вимагають явних припущень і менш стандартизовані в крипто.
Сильні сторони
Простий мірило. Воно дозволяє вам ранжувати протоколи за тим, скільки ви платите за одиницю вартості, яку вони генерують, особливо коли доходи дійсно надходять до власників.
Порівнянні всередині категорій. Найкраще працює всередині категорій (DEXs проти DEXs, CEXs проти CEXs).
Обмеження
Не універсальний. Багато токенів не мають прямих грошових потоків, тому маркування P/E може бути оманливим. У таких випадках розглядайте співвідношення в стилі P/S, зростання користувачів або метрики активності.
Вибір обліку має значення. Чи розглядаються стимули як витрати, може суттєво змінити співвідношення. Проксі для активності в ланцюгу є недосконалими. NVT та подібні показники можуть бути спотворені через обертання, спам або міграцію L2, тому їх найкраще використовувати разом з іншими індикаторами.
Типи P/E відношення
Існує чотири типи співвідношення ціни до прибутку.
Показник P/E за минулий рік: Як видно з самої назви, він відображає значення P/E за минулий фінансовий рік. Це найчастіше звітна цифра і відображає фактичну продуктивність.
Прогнозований P/E коефіцієнт: Використовуючи дані з попередніх років, прогнозований P/E коефіцієнт передбачає результати компанії на наступний рік.
Абсолютний P/E: Це базовий розрахунок P/E — поточна ціна, поділена на останній EPS. Він не враховує жодної іншої вартості або запису.
Відносний P/E коефіцієнт: він порівнює P/E коефіцієнт компанії з еталоном, таким як середній показник по галузі або історична продуктивність.
Чому має значення P/E співвідношення
Коли ви дивитеся на P/E співвідношення, важливо пам'ятати, що цифри самі по собі не розповідають всю історію. Якщо у компанії високий P/E, це зазвичай означає, що інвестори оптимістично налаштовані, очікуючи зростання прибутків, і готові платити більше за ці майбутні вигоди. Низький P/E може означати, що акція недооцінена або що компанія переживає важкі часи.
Але що вважається "високим" або "низьким" насправді залежить від галузі. Наприклад, технологічні компанії, як правило, мають вищі P/E коефіцієнти, оскільки люди вірять у їхній потенціал швидко зростати, тоді як комунальні компанії зазвичай мають нижчі коефіцієнти через їх стабільний, але повільніший ріст.
Висновок
P/E Ratio є важливим інструментом у арсеналі інвестора для оцінки того, чи варто розглядати компанію чи криптовалюту. Ви можете використовувати зворотний P/E ratio для оцінки продуктивності компанії за минулий рік або прогнозний P/E ratio для передбачення продуктивності на наступний рік. Чим вище значення, тим кращою є компанія чи монета. Для криптовалют доходи блокчейн-мережі можуть бути враховані для розрахунку.
Переглянути оригінал
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
Коефіцієнт ціни до прибутку – посібник для початківців
Для інвесторів на будь-якому ринку історичні дані та прогнози є важливими орієнтирами, що формують плани на майбутнє. Для цього використовуються різні інструменти. Один з них – це коефіцієнт ціни до прибутку. Коефіцієнт ціни до прибутку показує, скільки інвестор готовий заплатити за кожен $1, який компанія заробила в даному році. P/E Ratio зазвичай розраховується щорічно. На ринку криптовалют більшість аналітиків не люблять враховувати P/E Ratio, але наступна дискусія пояснює, що він так само важливий для блокчейн-мереж, як і для фондових ринків.
Як розраховується коефіцієнт ціни до прибутку
Коли ми зрозуміємо, як розраховується P/E ratio для традиційного ринку, нам буде легше застосувати цю концепцію на крипторинку. Коли ви плануєте вкласти свої гроші в компанію, ви будете в кращій позиції для ухвалення рішення про розмір вашої інвестиції, якщо ви розрахуєте P/E Ratio. Ви можете використовувати наступну формулу для розрахунку співвідношення:
P/E Ratio = (Ціна акцій / Прибуток на акцію)
Щоб поставити речі в певний контекст, припустимо, що ціна акцій становить $100, а прибуток на акцію (EPS) дорівнює $20.
Коефіцієнт P/E = $100 / $20 = $5
Ціна акцій вже доступна для всіх, щоб бачити та використовувати в розрахунках. Що стосується EPS, є кілька компаній, які надають його у своїх річних звітах або на популярних фінансових сайтах, таких як Yahoo Finance, TradingView, Bloomberg тощо. Якщо його не надано, ви можете розрахувати його за допомогою наступної формули:
EPS= (Чистий прибуток – Привілейовані дивіденди) / Вагові середні акції, що перебувають в обігу
Чистий дохід = прибуток компанії після сплати податків (з звіту про доходи).
Преференційні дивіденди = гроші, що належать преференційним акціонерам (, вирахувані, оскільки EPS стосується звичайних акцій ).
Зважена середня кількість акцій = враховує викуп акцій, спліти або нові випуски протягом періоду.
Ціна до прибутку в криптовалюті
Оскільки P/E є важливим елементом інформації, оскільки його вища значення вказує на тенденцію зростання, а нижче значення передбачає зниження, повинна існувати якась методика для його застосування на крипторинку. У криптовалюті немає універсального EPS, але деякі аналітичні постачальники адаптують P/E, ділячи ринкову вартість токена на прибуток протоколу (значення, що залишилося після витрат), або на його дохід (комісії, що генеруються). Чим ближче ці грошові потоки фактично надходять до власників токенів або до скарбниці, тим більше співвідношення нагадує акціонерний P/E.
Як визначається заробіток для токенів
Використовуються два загальних знаменники:
Дохід протоколу: збори, сплачені користувачами програми або ланцюга. Це часто є проксі-продажами на фондовому ринку.
Прибуток протоколу: дохід мінус витрати, такі як стимули для валідаторів або ліквідність майнінгу; це відображає цінність, яку проект насправді утримує.
Оскільки дизайни токенів відрізняються, заробіток слід розглядати разом з механікою захоплення вартості токена ( чи отримує токен частку зборів, викуп або знищення, чи нічого?).
Імпровізована формула для крипто проектів може бути наведена нижче:
Крипто P/E ≈ Капіталізація ринку ( або FDV) ÷ Річний прибуток протоколу
Де знайти вхідні дані
Платформи даних на блокчейні публікують збори, доходи та іноді прибуток за протоколом, які ви можете поєднати з ринковою капіталізацією, щоб обчислити співвідношення типу P/E. Прикладами є методологічні сторінки Token Terminal ( для зборів/доходів/прибутку ) та трекери зборів/доходів DefiLlama.
NVT: P/E криптовалют для базових монет
Для активів, таких як BTC, які не мають чітких "заробітків", аналітики іноді використовують співвідношення мережевої вартості до транзакцій (NVT): ринкова капіталізація ÷ значення транзакцій у мережі. Це не засновано на заробітках, але використовується як проксі для використання. Вищий NVT може сигналізувати про те, що оцінка випереджає активність. Будьте обережні, що у NVT є відомі обмеження та кілька запропонованих виправлень.
Як інтерпретувати крипто P/E
Порівнюйте подібне з подібним. Перехресні порівняння протоколів мають сенс лише тоді, коли Зарахування визначається послідовно (, наприклад, прибуток проти доходу ), і протоколи мають подібні бізнес-моделі.
Майнд токен економіки. Розмивання, емісії та зміни комісій можуть змінити, хто насправді отримує цінність, порушуючи аналогію справедливості, якщо тримачі не отримують грошові потоки.
Використовуйте трейлінг проти форвардного обережно. Багато сайтів річні збори/доходи за останні 30 днів (трейлінговий знімок). Форвардні прогнози вимагають явних припущень і менш стандартизовані в крипто.
Сильні сторони
Простий мірило. Воно дозволяє вам ранжувати протоколи за тим, скільки ви платите за одиницю вартості, яку вони генерують, особливо коли доходи дійсно надходять до власників.
Порівнянні всередині категорій. Найкраще працює всередині категорій (DEXs проти DEXs, CEXs проти CEXs).
Обмеження
Не універсальний. Багато токенів не мають прямих грошових потоків, тому маркування P/E може бути оманливим. У таких випадках розглядайте співвідношення в стилі P/S, зростання користувачів або метрики активності.
Вибір обліку має значення. Чи розглядаються стимули як витрати, може суттєво змінити співвідношення. Проксі для активності в ланцюгу є недосконалими. NVT та подібні показники можуть бути спотворені через обертання, спам або міграцію L2, тому їх найкраще використовувати разом з іншими індикаторами.
Типи P/E відношення
Існує чотири типи співвідношення ціни до прибутку.
Показник P/E за минулий рік: Як видно з самої назви, він відображає значення P/E за минулий фінансовий рік. Це найчастіше звітна цифра і відображає фактичну продуктивність.
Прогнозований P/E коефіцієнт: Використовуючи дані з попередніх років, прогнозований P/E коефіцієнт передбачає результати компанії на наступний рік.
Абсолютний P/E: Це базовий розрахунок P/E — поточна ціна, поділена на останній EPS. Він не враховує жодної іншої вартості або запису.
Відносний P/E коефіцієнт: він порівнює P/E коефіцієнт компанії з еталоном, таким як середній показник по галузі або історична продуктивність.
Чому має значення P/E співвідношення
Коли ви дивитеся на P/E співвідношення, важливо пам'ятати, що цифри самі по собі не розповідають всю історію. Якщо у компанії високий P/E, це зазвичай означає, що інвестори оптимістично налаштовані, очікуючи зростання прибутків, і готові платити більше за ці майбутні вигоди. Низький P/E може означати, що акція недооцінена або що компанія переживає важкі часи.
Але що вважається "високим" або "низьким" насправді залежить від галузі. Наприклад, технологічні компанії, як правило, мають вищі P/E коефіцієнти, оскільки люди вірять у їхній потенціал швидко зростати, тоді як комунальні компанії зазвичай мають нижчі коефіцієнти через їх стабільний, але повільніший ріст.
Висновок
P/E Ratio є важливим інструментом у арсеналі інвестора для оцінки того, чи варто розглядати компанію чи криптовалюту. Ви можете використовувати зворотний P/E ratio для оцінки продуктивності компанії за минулий рік або прогнозний P/E ratio для передбачення продуктивності на наступний рік. Чим вище значення, тим кращою є компанія чи монета. Для криптовалют доходи блокчейн-мережі можуть бути враховані для розрахунку.