Глобальні стейблкоїн регуляції стають суворішими, Гонконг та США ведуть нормалізацію розвитку.

стейблкоїн як ключова інфраструктура ринку цифрових активів, прискорює прорив меж екосистеми у блокчейні, глибоко вбудовуючись у традиційну фінансову систему та елементи функціонування реальної економіки. Однак технологічні інновації стейблкоїнів також несуть потенційні ризики, що вимагає балансу між інноваціями та ризиками. Для цього глобальні регуляторні органи прискорюють створення системної регуляторної рамки для стейблкоїнів.

стейблкоїн існує дві основні ризики: внутрішні ризики та зовнішні ризики. Внутрішні ризики в основному походять з крихкості стабільності вартості стейблкоїна, і як тільки виникає тріщина в основі довіри, це може викликати "смертельний цикл". Зовнішні ризики походять від того, що стейблкоїн може бути використаний для незаконних фінансових операцій, що загрожує безпеці фінансової системи.

Наразі в таких регіонах, як Гонконг та США, вже розроблено відносно досконалу систему регулювання стейблкоїнів. Ці рамки в основному зосереджені на вимогах до допуску емітентів, механізмах стабільності вартості монет та підтримки резервних активів, а також на відповідності в секторах обігу.

Гонконг у грудні 2024 року опублікував проект "Регламенту стейблкоїнів", в якому визначено визначення "вказаного стейблкоїна" та пов'язані з ним вимоги до регулювання. Цей регламент вимагає, щоб емітенти стейблкоїнів отримали ліцензію, відповідали вимогам капіталу та забезпечували незалежність і достатність резервних активів. Одночасно Гонконг також запровадив програму "пісочниці стейблкоїнів", яка надає емітентам середовище для тестування та підтримку відповідності.

У США законопроекти «GENIUS» та «STABLE» є основними нормативними документами для регулювання стейблкоїнів. Ці законопроекти чітко визначають визначення платіжних стейблкоїнів, встановлюють вимоги до кваліфікації емітентів і висувають суворі вимоги до управління резервними активами та розкриття інформації. Регуляторна структура США сформувала паралельну систему федерального та державного регулювання, метою якої є забезпечення більш комплексної моделі регулювання для індустрії стейблкоїнів.

З огляду на постійне вдосконалення механізмів регулювання стейблкоїнів у різних країнах, індустрія стейблкоїнів увійде в нову стадію збалансованого розвитку, що поєднує в собі нормативність та інноваційність. Це вимагає від емітентів підвищення рівня відповідності, а також надає інституційний простір для дослідження нових бізнес-моделей. У майбутньому розвиток індустрії стейблкоїнів буде здійснюватися через технологічну ітерацію та інституційну адаптацію, шукаючи нові джерела зростання та створення вартості в глобальній фінансовій системі регулювання.