Глибоке обговорення стейблкоїнів: визначення, класифікація та їх важливість у сфері цифрових грошей

стейблкоїн як ключовий компонент екосистеми криптовалют займає близько 7% ринку. Станом на кінець липня 2024 року загальна капіталізація стейблкоїнів становила близько 165 мільярдів доларів, серед яких Tether (USDT) є лідером, займаючи третє місце за капіталізацією після біткойна та ефіру.

Визначення та необхідність стейблкоїнів

стейблкоїн - це криптовалюта, яка має на меті зберігати стабільність вартості щодо певного активу або кошика активів, зазвичай прив'язуючись до фіатних валют, таких як долар США. На фоні поширення застосувань Web3, стейблкоїн пропонує зручнішу ліквідність у порівнянні з традиційними активами, а також слугує засобом обміну з стабільною вартістю, що дозволяє здійснювати швидкі та недорогі транскордонні платежі. У порівнянні з іншими криптовалютами, стейблкоїн здатен знижувати вплив коливань вартості, виконуючи роль притулку в періоди ринкових коливань.

Класифікація стейблкоїнів та їх механізм стабільності

стейблкоїн主要分为两大类：抵押稳定币和算法稳定币。

заставка стейблкоїн

1. Фіатна монета, що забезпечує стейблкоїн: підтримується резервами законної валюти, такими як USDT та USDC.
2. Товари, забезпечені стейблкоїном: підтримуються фізичними активами, такими як золото, наприклад, Tether Gold (XAUt).
3. Криптовалютна заставна стейблкоїн: забезпечена іншими криптовалютами, такими як DAI.

алгоритмічний стейблкоїн

1. Механізм ліквідації: підтримка стабільності через аукційну ліквідацію ризикових застав, таких як DAI.
2. Механізм знищення та карбування: стабілізація ціни шляхом коригування обсягу токенів.
3. Коригування процентних ставок за кредитами: контроль за обсягом стейблкоїнів шляхом зміни процентних ставок за кредитами.

Варто зазначити, що багато стейблкоїнів використовують комбінацію різних механізмів для підвищення своєї стабільності та надійності.

Безпекові ризики, з якими стикаються стейблкоїни, та рішення

1. Прозорість застави: підвищення прозорості за допомогою третьої сторони, регулярних аудитів та публікації підтвердження резервів.
2. Коливання вартості застави: впровадження надмірного забезпечення та механізму ліквідації для пом'якшення наслідків коливань вартості.
3. Вразливості смарт-контрактів: суворий аудит безпеки та постійний моніторинг є надзвичайно важливими.
4. Ринкові коливання: за екстремальних ринкових умов стабілізаційний механізм може не встигнути реагувати, що призводить до відхилення ціни.

Огляд основних стейблкоїнів

Ринок демонструє високу концентрацію, перші 5 стейблкоїнів займають 96% від загальної капіталізації. Більшість основних стейблкоїнів використовують механізм застави активів, деякі поєднують його з алгоритмічним механізмом стабілізації. Користувачі виявляють явну перевагу до повністю забезпечених стейблкоїнів, особливо до стейблкоїнів, підтримуваних фіатною валютою.

Аналіз випадку USDe від Ethena Labs

USDe як четвертий за величиною стейблкоїн, використовує основні криптовалюти як заставу та застосовує стратегію "дельта-хеджування" для підтримки стабільності заставних активів. Його прибуток складається з доходу від стейкінгу та доходу від деривативних позицій.

! "Оновлена" Луна? Приклад з практики: Ethena's USDe

Потенційні ризики

1. Ризик централізації: залежність від централізованих бірж може стати вразливістю системи.
2. Ринковий ризик: тривале негативне фінансування може призвести до того, що частина доходу стане від'ємною.

! "Оновлена" Луна? Приклад з практики: Ethena's USDe

Висновок

стейблкоїн в екосистемі цифрових грошей відіграє важливу роль, забезпечуючи стабільність ринку та сприяючи торгівлі. Проте різні ризики, з якими він стикається, не можна ігнорувати. З появою нових стейблкоїнів, таких як USDe, ринок уважно стежить за їхньою стабільністю та потенційним впливом. Постійні аудити безпеки та моніторинг є критично важливими для підтримки стабільності ринку та довіри.