Аналіз централізованого протоколу ліквідності Cetus в екосистемах Sui та Aptos

Cetus є децентралізованою біржею та Ліквідність протоколом, побудованим на основі Move екосистеми. Він використовує алгоритм, схожий на Uniswap V3, для досягнення централізованої ліквідності та пропонує ряд додаткових функцій, спрямованих на забезпечення користувачам якісного торгового досвіду та вищої ефективності капіталу. Крім того, Cetus також використовує унікальні екосистемні характеристики Sui, розробляючи деякі комбіновані функції, які відрізняються від Uniswap.

Особливості криптовалютного ринку на блокчейні та позиціонування DEX

Хоча ринок криптовалютних транзакцій на блокчейні має відносно невеликий обсяг, він швидко зростає. Основною характеристикою цього ринку є наявність великої кількості активів з низькою ліквідністю та низькою капіталізацією, і щодня з'являються нові активи, тому попит на виявлення цін є дуже високим. У таких умовах ключовим моментом для сприяння процвітанню торгівлі на блокчейні є те, як краще реалізувати виявлення цін і залучити ліквідність. Тому основними клієнтами DEX повинні бути постачальники ліквідності (LP).

У різних торгових сценаріях попит на LP не є абсолютно однаковим. Цифрові активи в блокчейні можна умовно поділити на дві категорії:

1. Головні активи (активи з найбільшим обсягом торгівлі серед десяти основних публічних блокчейнів)
2. Довгі активи

Попит на LP для цих двох типів активів різний:

• Основні активи LP: прагнення до більшого доходу від комісій і меншого тимчасового збитку (Uniswap V3 більше підходить)
• Довгі активи LP: пошук більш економічних, контрольованих і гнучких стратегій маркет-мейкінгу (Uniswap V2 зручніший, вартість управління ліквідністю нижча)

У довгостроковій перспективі модель V3 з більшою ефективністю капіталу є неминучим трендом. Проте, через різноманітність попиту, Uniswap V2 і V3 все ще співіснують у практичному застосуванні. Ринок, безумовно, сприятиме появі нових платформ, які зможуть задовольнити обидва запити. У такій новій екосистемі, як Sui, Cetus є дуже перспективним кандидатом.

Основні характеристики Cetus

Cetus наразі випустив повний спектр продуктів, включаючи обмін токенів, безліцензійні ліквідні пулі та міжланцюговий міст.

Центральна Ліквідність

Cetus використовує алгоритм створення ринку з централізованою ліквідністю, схожий на Uniswap V3. LP можуть створювати кілька позицій у одному і тому ж пулі коштів, встановлюючи різні цінові діапазони для реалізації індивідуальних стратегій, імітуючи різні цінові криві. Під час здійснення торгівлі та зміни цін, смарт-контракт споживає доступну ліквідність у поточному ціновому діапазоні, поки не досягне наступного цінового Tick. У цей момент контракт миттєво переключається на новий Tick і активує сплячу ліквідність у цьому діапазоні.

Інтервал Tick пов'язаний з рівнем торгових комісій; чим вища комісія, тим менший інтервал Tick. Завдяки механізму концентрації ліквідності, LP може отримувати більше торгових комісій, досягаючи вищої капітальної ефективності.

Безліцензійне створення пулу

Cetus дозволяє користувачам вільно створювати ліквідні пули, а проектні команди можуть без дозволу запускати нові токени на платформі. Ця особливість сприяє залученню більшої кількості ранніх проектів, швидкому формуванню ціноутворення на довгострокові активи, що сприяє процвітанню екосистеми.

Гнучкі торгові збори

Cetus надає користувачам можливість налаштувати рівні комісії за торгівлю. Один і той самий токен може мати кілька пулів з різними рівнями комісії, наразі підтримуються чотири рівні: 0,01%, 0,05%, 0,25% і 1%. Такий дизайн заохочує ринок самостійно знаходити найкращі схеми розподілу ліквідності, надаючи LP та трейдерам більшу гнучкість.

Автоматичне управління позицією

Користувачі можуть виконувати такі операції, як ордери на прибуток і лімітні ордери, на основі діапазонних замовлень. Коли ціна перевищує встановлений діапазон, користувачі зазвичай повинні своєчасно виходити з позицій, щоб уникнути збитків. Cetus також підтримує інтеграцію сторонніх менеджерів позицій, що допомагає користувачам зменшити складність управління ліквідністю, особливо підходить для LP довгих активів.

Комбінованість

Cetus має високу комбінованість. Інші команди проектів можуть легко створити інтерфейс обміну на своїх фронтендах, інтегруючи Cetus SDK, швидко підключаючи ліквідність Cetus. Наприклад, проект опціонів Typus в екосистемі забезпечив однокнопкове хеджування довгих активів через підключення до Cetus, водночас підвищивши ліквідність і охоплення своїх опціонів.

Безпечний крос-чейн міст

Кросчейн-міст, розроблений на базі технології Wormhole компанією Cetus, запрацював у листопаді минулого року, підтримуючи безпечний і зручний кросчейн-обмін активами з майже 20 публічних блокчейнів.

Сильно пов'язані токеномічні моделі

Cetus використовує економічну модель xToken. Користувачі, тримаючи токени CETUS та xCETUS, можуть отримувати частку прибутку протоколу, що забезпечує узгодженість інтересів спільноти та протоколу.

Фон команди Cetus

За Cetus стоїть команда DEX, яка має великий досвід у розробці та експлуатації. Їхня версія Aptos вже розгорнута і стабільно працює. Завдяки надійній якості продуктів, потужним можливостям розширення екосистеми та безперервній здатності до операційного наративу, команда Cetus має всі шанси зайняти провідну позицію в інфраструктурі централізованої ліквідності в екосистемі Sui.

Інноваційні можливості DeFi, що виникають завдяки централізованому протоколу ліквідності

Автоматизоване управління ліквідністю LP протокол

У рамках протоколу централізованої ліквідності LP зазвичай обирають надавати ліквідність поблизу ринкової ціни. Однак, коли ринкова ціна виходить за межі стратегічного діапазону, LP не тільки стикаються з непостійними збитками, але й втрачають можливість заробити комісійні. Протоколи автоматизованого управління ліквідністю з'явилися, щоб допомогти LP автоматично виконувати стратегії маркет-мейкінгу.

Ці протоколи також можуть реалізувати:

• Одностороннє LP-майнінг активів: LP може схилятися до розгортання початкової Ліквідності, протокол допомагає поглинати базові активи для балансування ліквіднісного портфеля.
• Випуск ERC20 LP токенів для постачальників LP: ці токени не лише можуть бути обіговими, але й можуть бути повторно заставлені, що додатково підвищує фінансову ефективність активів LP.

Новий пул для автоматів і маржинального майнінгу

Під час алгоритму централізованої ліквідності фінансові переваги посилюються. Професійні кількісні установи та команди маркет-мейкерів можуть реалізувати більше індивідуальних стратегій. Пул з автоматичним трейдингом може отримувати кошти від користувачів протоколу або кредитних протоколів, застосовуючи активні та надійні стратегії для отримання прибутку, що має величезну цінність для користувачів з великими інвестиційними потребами.

нова система деривативів

У середовищі з концентрованою ліквідністю, доходи LP зростають, але також стикаються з вищим ризиком несподіваних втрат. У екстремальних умовах, ліквідні зони, встановлені LP, можуть бути висушені арбітражниками. Тому створення деривативів, які можуть хеджувати ризики маркет-мейкерів LP, щоб пом'якшити збитки інтересів LP, спричинені зловмисними атаками на проєкт, є напрямком, на який варто звернути увагу.

На основі переваг компоновки алгоритму централізованої Ліквідності, ще багато потенційних DeFi протоколів чекають на розробку. Особливо після краху FTX і регулювання BUSD, важливість DeFi стає все більш помітною. Вищезгадані три DeFi продукти є лише верхівкою айсберга.

Підсумок

Команда Cetus демонструє зрілість у здатності постачати продукти, потужну здатність розширення екосистеми та відмінні операційні можливості. Вони мають глибоке та унікальне розуміння продукту DEX і цього сегменту. У такій унікальній екосистемі, як Sui, Cetus має великий потенціал стати лідером галузі.