Шифрування інвестиційна нова логіка: від падіння Мем монет до моделі захоплення доходу

Нещодавно партнер 6th Man Ventures Майк Дудас у подкасті поділився думками щодо буму Pump.Fun, механізму викупу Hyperliquid та нових тенденцій у шифруванні інвестицій. Він вважає, що ера чистих Мем-монет незабаром закінчиться, і справжня модель доходів стане майбутнім.

Аналіз гарячої хвилі Pump.Fun

Успіх Pump.Fun свідчить про надзвичайно сильний попит на токенізовані активи на ринку. Це призвело до появи багатьох нових активів на Solana, ставши інновацією "з 0 до 1" у цьому циклі. Протягом минулого року майже жодна платформа не змогла справді завоювати частку ринку Pump, але тепер нарешті кілька платформ починають намагатися кинути виклик.

Деякі наслідувачі запропонували нові моделі, які дозволяють тримачам монет захоплювати цінність платформи, дизайн економіки монет став більш складним. Але більшість викликів або недостатньо продумані, або мають ризики. Особливо ті платформи, які стверджують, що монета "пов'язана" з якимось бізнесом, можуть спричинити непорозуміння та розрив очікувань у користувачів.

У порівнянні, Pump.Fun чітко підкреслює, що ці монети є "безцінними Meme-коинами". Хоча з часом можуть виникнути деякі екосистеми, але сама платформа ніколи не стверджувала, що ці монети мають будь-яку юридичну чи економічну цінність.

Спад чистих мем-монет

Майк вважає, що в майбутньому випустити чистий мем, без收益 монету, буде ставати все важче, а навіть і нестійким. Щодня на ринку з'являється безліч "чистих мем" монет, інформаційний шум занадто великий, користувачі також стають все більш скептичними. Щоб вирізнятися, потрібно запропонувати механізм захоплення доходу.

З поступовим уточненням регуляторних і правових рамок, команди, які не можуть передбачити зміни на ринку протягом наступних 3-12 місяців, більше не користуватимуться популярністю серед інвесторів. Наразі найбільш поширеними двома моделями на ринку шифрування є викуп і дивіденди.

Аналіз випадку механізму викупу Hyperliquid

Hyperliquid за допомогою моделі викупу використовує прибуток від бізнесу безпосередньо для викупу монет, надаючи монетним власникам реальну підтримку вартості. Якщо доходи є справжніми та стійкими, інвестування прибутку у викуп створить дуже сильну довіру на ринку.

Цей режим не тільки має дуже сильний вплив на ціну самого токена, але й створює позитивний цикл. Хоча в традиційних фінансах довгострокове викуплення акцій, що зростають, за рахунок прибутку може вважатися фінансово нерозумним, в крипторинку викуп також має сигнал ефекту токеноміки, передаючи позитивну інформацію ринку.

Шифрування інвестиційна нова логіка

Поточний ринок увійшов у "Hard Mode": проекти потребують справжніх продуктів, доходів і користувачів, щоб створити вартість монети. Загальний ринок входить у період високоякісного розвитку, акцент фінансової активності переноситься на пізні стадії.

У сфері стабільних монет, DeFi, споживчих гаманців тощо з'явилася низка нових проектів з більш вдосконаленою структурою. Ланцюгова економіка поступово формується і є кращим способом покращення у порівнянні з традиційними фінансовими технологіями.

Майк пропонує знову звернути увагу на споживчі додатки, шукати ті, які можуть забезпечити тривале утримання користувачів на ланцюзі та створити власний суверенітет активів. Він також критикує деякі фонди, які "інвестують лише в інфраструктуру", вважаючи, що вони часто розглядають інфраструктуру як інструмент арбітражу, не маючи довгострокового створення вартості.

Ключові уроки венчурного капіталу

1. У сфері шифрування роль особистостей і команд є більш важливою, ніж у будь-якій іншій сфері. Можливо, напрямок проекту зміниться, але здатність команди до виконання є ключовою.

2. Шифрувальники зазвичай мають низький рівень поваги до духу контракту, інвестори повинні бути готові до цього.

3. Ринок шифрування має високу волатильність і непередбачуваність, що може призвести до екстремальних прибутків, але також супроводжується високими ризиками.

4. Інвестори повинні навчитися "регулюванню емоцій" та "подовженню часу", щоб зберегти баланс на цьому ринку, наповненому можливостями та викликами.