Шифрувальна активна скарбниця: потенціал Ethereum перевищує Біткойн
Спільнота шифрування валюти постійно прагне використовувати токенізацію та активи на ланцюгу як спосіб підвищення доступності, але найзначніший прогрес насправді походить від злиття шифрування валюти з традиційними цінними паперами. Ця тенденція яскраво відображена в різкому зростанні інтересу на відкритому ринку до "корпоративних шифрованих активів".
Одна компанія першою впровадила цю стратегію, перетворивши її на підприємство з ринковою вартістю понад 100 мільярдів доларів, зростання якого навіть перевищило зростання акцій Nvidia. Основна логіка цих фінансових стратегій полягає в тому, що публічний випуск акцій може забезпечити беззаставний левередж з нижчими витратами, тоді як звичайні трейдери не можуть отримати цю перевагу.
Нещодавно увага людей розширилася за межі Біткойна, і стратегії фінансування на основі Ethereum стають все більш важливими. Але чи є фінансування на основі Ethereum справедливим? Як показує аналіз певної компанії, підприємства в основному намагаються арбітражувати між довгостроковою складною річною нормою зростання цільового активу та власною вартістю капіталу. Ethereum, як рідкісний, програмований резервний актив, відіграє основну роль у забезпеченні економічної безпеки в мережі блокчейн, оскільки все більше активів переходять на цю платформу. У цій статті буде викладено, чому фінансування на основі Ethereum має висхідний тренд, і надано рекомендації щодо експлуатації компаніям, які використовують цю фінансову стратегію.
Отримання ліквідності: основа казначейської компанії
Однією з основних причин, чому токени та протоколи прагнуть створити ці трезори, є забезпечення токенам доступу до ліквідності традиційних фінансів, особливо в умовах зниження ліквідності альткоїнів на ринку криптовалют. Зазвичай ці стратегії трезорів отримують ліквідність для покупки більшої кількості активів трьома способами. Важливо, що ця ліквідність/борг є беззаставною, тобто не підлягає викупу:
Конвертовані облігації: шляхом випуску боргових зобов'язань, які можна конвертувати в акції, залучаються кошти, які використовуються для купівлі більшої кількості Біткойн;
Привілейовані акції: залучення коштів шляхом випуску привілейованих акцій, які виплачують інвесторам фіксований річний дивіденд;
Емісія за ринковою ціною (ATM): безпосередній продаж нових акцій на відкритому ринку для збору гнучких реальних коштів для покупки Біткойн.
Конвертовані облігації надають інституційним інвесторам дві основні переваги:
Збереження захисту вниз і відкриття вгору: конверсійні облігації дозволяють установам отримувати відкриття щодо базового активу, одночасно захищаючи інвестиції в основний капітал завдяки вбудованим захисним характеристикам облігацій;
Арбітражні можливості, що виникають через волатильність: Хедж-фонди купують конвертовані облігації не лише для отримання експозиції, а й для виконання гамма-торговельних стратегій, отримуючи прибуток від волатильності базового активу та його цінних паперів.
Історична волатильність і імпліцитна волатильність Ethereum вищі, ніж у Біткойн, що є його ключовою перевагою. Компанія Ethereum Treasury через випуск конвертованих облігацій Ethereum природно відображає цю вищу волатильність у своїй капітальній структурі. Це робить конвертовані облігації, що підтримуються Ethereum, особливо привабливими для арбітражників і хедж-фондів. Ключовим є те, що ця волатильність також дозволяє Ethereum Treasury отримувати більш вигідні умови фінансування, продаючи конвертовані облігації за вищою оцінкою.
Для власників конвертованих облігацій вища волатильність збільшує можливості отримання прибутку за допомогою гамма-торгівельних стратегій. Коротко кажучи, чим вища волатильність базового активу, тим вигіднішими є гамма-торги, що надає конвертованим облігаціям Ethereum значну перевагу в порівнянні з конвертованими облігаціями Біткойна.
Однак слід зазначити, що якщо Ethereum не зможе підтримувати тривалий складний річний темп зростання, то зростання вартості базового активу може бути недостатнім для підтримки конвертації до терміну погашення. У цьому випадку компанія Ethereum Treasury зіткнеться з ризиком повного погашення облігацій. У порівнянні з цим, ймовірність виникнення такого ризику зниження для Біткойна є нижчою, оскільки в рамках цієї стратегії більшість конвертованих облігацій історично конвертувалися в акції.
Диференційована вартість випуску привілейованих акцій Ethereum
На відміну від конвертованих облігацій, випуск привілейованих акцій розроблений для класу активів з фіксованим доходом. Хоча деякі конвертовані привілейовані акції пропонують змішане підвищення, для багатьох інституційних інвесторів доходність залишається основним фактором. Ці інструменти оцінюються на основі кредитного ризику, тобто надійності погашення відсотків з боку казначейських компаній.
Ключова перевага стратегії певної компанії полягає в використанні ринкової ціни для фінансування цих платежів. Оскільки це зазвичай становить лише 1%-3% від загальної капіталізації, то введений ефект розмивання та ризик є мінімальними. Проте ця модель все ще залежить від ліквідності та волатильності Біткойна і цінних паперів цієї компанії.
Ethereum додав ще один рівень цінності: рідний дохід, отриманий через стейкінг, повторний стейкінг та кредитування. Цей вбудований дохід забезпечує вищу певність у сплаті дивідендів на привілейовані акції і теоретично повинен забезпечити вищий кредитний рейтинг. На відміну від Біткойна, який покладається лише на зростання ціни, характеристики доходу Ethereum поєднують складний річний темп зростання та рідний дохід на рівні протоколу.
Видатною інновацією привілейованих акцій Ethereum є те, що вони можуть стати неорієнтованим інвестиційним інструментом, що дозволяє інституційним інвесторам брати участь у безпеці мережі без необхідності нести орієнтаційний ризик цін на Етер. Підтримка щонайменше 67% чесних валідаторів є критично важливою для забезпечення безпеки Ethereum. У міру того, як все більше активів мігрує на ланцюг, активна підтримка інституціями децентралізації та безпеки Ethereum стає все важливішою.
Проте багато установ можуть не бажати безпосередньо купувати Ethereum. Компанія Ethereum Treasury може виступати в ролі посередника, поглинаючи напрямкові ризики, водночас забезпечуючи установи доходом, подібним до фіксованого прибутку. Привілейовані акції, випущені певними компаніями, спеціально розроблені для цього, є продуктами блокчейн-ставки з фіксованим доходом. Вони можуть стати більш привабливими для інвесторів, які шукають стабільний дохід, не беручи на себе всі ринкові ризики, завдяки таким перевагам, як пакетна угода, пріоритетні права на участь та стимулювання на рівні протоколу.
Переваги емісії за ринковою ціною для фінансового резерву Ethereum
Для компаній криптовалютних скарбниць широко використовуваним показником оцінки є mNAV (відношення ринкової капіталізації до чистих активів). Концептуально, роль mNAV подібна до співвідношення ціни до прибутку (P/E): він відображає ринкову оцінку майбутнього зростання активів на акцію.
Ethereum фінансова скарбниця в основному повинна мати вищу mNAV премію, що обумовлено рідним механізмом доходу Етер. Ці заходи можуть генерувати регулярні "доходи" або підвищувати вартість кожної монети Етер без додаткового капіталу. На відміну від цього, компанії з фінансовими скарбницями Біт повинні покладатися на синтетичні стратегії доходу (наприклад, випуск конвертованих облігацій або привілейованих акцій). Без цих інституційних продуктів, коли ринкова премія фінансової скарбниці Біт наближається до чистої вартості активів, важко обґрунтувати дохід.
Найголовніше, що mNAV має рефлексивність: вища mNAV дозволяє казначейським компаніям більш ефективно залучати кошти через випуск за ринковою ціною. Вони випускають акції з премією і використовують отримані кошти для купівлі більшої кількості базових активів, тим самим підвищуючи вартість активів на акцію, зміцнюючи цей цикл. Чим вищий mNAV, тим більше вартості можна захопити, що робить випуск за ринковою ціною особливо ефективним для казначейських компаній Ethereum.
Здатність залучати капітал є ще одним ключовим фактором. Компанії з більшою ліквідністю та більшою здатністю до фінансування, природно, мають вищий mNAV, тоді як компанії з обмеженим доступом до ринку зазвичай торгуються з дисконтом. Таким чином, mNAV зазвичай відображає ліквідний премію — довіру ринку до здатності компанії ефективно залучати більше ліквідності.
Відбір фінансових компаній з першого принципу
Корисна модель мислення полягає в тому, щоб розглядати публічні розміщення акцій як спосіб залучення капіталу від роздрібних інвесторів, тоді як конвертовані облігації та привілейовані акції зазвичай розроблені для інституційних інвесторів. Отже, ключем до успішної стратегії публічного розміщення є створення сильної бази роздрібних інвесторів, що часто залежить від наявності надійної та харизматичної лідерської постаті, а також від постійної прозорості стосовно стратегії, щоб переконати роздрібних інвесторів у довгостроковій перспективі. У порівнянні з цим, для успішного розміщення конвертованих облігацій та привілейованих акцій потрібні потужні інституційні канали продажу та стосунки з відділом капітальних ринків. Виходячи з цієї логіки, деякі компанії можуть бути більш підходящими для стратегій, орієнтованих на роздрібних інвесторів, тоді як інші компанії можуть краще використовувати інституційну ліквідність.
Важливість Ethereum для екосистеми та конкурентного середовища
Одним з найбільших викликів, з якими стикається Ethereum, є зростаючий рівень централізації валідаторів та стейкінгу Етер, що в основному проявляється в ліквідних стейкінгових протоколах та централізованих біржах. Компанії Ethereum Treasury допомагають збалансувати цю тенденцію, сприяючи децентралізації валідаторів. Для підтримки довгострокової стійкості ці компанії повинні розподілити свій Етер серед кількох постачальників стейкінгу та, де можливе, самі стати валідаторами.
У цьому контексті конкурентна структура Ethereum Treasury суттєво відрізнятиметься від Bitcoin Treasury компаній. У екосистемі Біткойн ринок еволюціонував у бік переможця, що забирає все, де кількість Біткойн, що належить певній компанії, значно перевищує кількість інших компаній. Завдяки перевазі першого входження та сильної контролю наративу, вона також займає домінуючу позицію на ринку конвертованих облігацій та привілейованих акцій.
На відміну від цього, стратегія фінансування Ethereum тільки-но починає розвиватися. Досі жодна окрема структура не встановила домінуючого становища, навпаки, кілька фінансів Ethereum паралельно запускаються. Такий стан без переваги першопрохідця не лише здоровіший для мережі, але й сприяє вихованню більш конкурентного та прискореного ринкового середовища. У зв'язку з тим, що обсяги володіння Ethereum основними учасниками відносно близькі, може виникнути двоголовий олігархічний ландшафт.
Оцінка: Інноваційна інтеграція традиційних фінансів
У широкому сенсі модель фінансової скарбниці Ethereum може розглядатися як злиття традиційної скарбниці та послуг стейкінгу, спеціально розроблене для традиційних фінансів. На відміну від послуг стейкінгу, компанії фінансової скарбниці Ethereum мають потенціал захопити більшу частку зростання вартості активів, оскільки вони володіють базовими активами, що робить цю модель значно переважнішою в аспекті накопичення вартості.
З точки зору приблизної оцінки: одна з послуг стейкінгу в даний час управляє близько 30% від загального стейкінгу Ethereum, що має неявну оцінку понад 30 мільярдів доларів. Ми вважаємо, що протягом одного ринкового циклу (4 роки) загальний обсяг компанії Ethereum Treasury може перевищити цей рівень, завдяки швидкості, глибині та рефлексивності потоків традиційного фінансового капіталу — як це продемонструвала стратегія зростання однієї з компаній Bitcoin Treasury.
Як посилання: ринкова капіталізація Біткойна становить 2,47 трильйона доларів, а ринкова капіталізація Ethereum становить 428 мільярдів доларів (що становить приблизно 17%-20% від Біткойна). Якщо масштаб компанії Ethereum Treasury досягне приблизно 20% від оцінки компанії Біткойн Treasury у 120 мільярдів доларів, це означає, що її довгострокова вартість становить близько 24 мільярдів доларів. Сьогодні їх загальна оцінка трохи нижча за 8 мільярдів доларів, що свідчить про те, що з розвитком Ethereum Treasury все ще існує величезний потенціал для зростання.
Шифрування валюти та традиційні фінанси через злиття цифрових активів фінансових резервів представляють собою значну трансформацію, фінансові резерви Ethereum зараз стають потужною силою. Унікальні переваги Ethereum надають компаніям фінансових резервів Ethereum унікальний потенціал зростання. Їхній потенціал у сприянні децентралізації валідаторів і розвитку конкуренції далі відрізняє їх від фінансових резервів Біткойн. Поєднання капітальної ефективності традиційних фінансових резервів з вбудованими доходами Ethereum звільнить величезну цінність і сприятиме глибшій інтеграції економіки на ланцюзі в традиційні фінанси. Швидка експансія та зростаючий інтерес з боку установ вказують на те, що в найближчі роки це матиме трансформаційний вплив на шифрування валюту та ринки капіталу.
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
22 лайків
Нагородити
22
5
Репост
Поділіться
Прокоментувати
0/400
DeFiAlchemist
· 08-12 11:12
*регулює окуляри для доходу* стратегії етереум-скарбниці = фінансова алхімія нового рівня
Переглянути оригіналвідповісти на0
pumpamentalist
· 08-11 00:13
eth найкращий у світі?
Переглянути оригіналвідповісти на0
Token_Sherpa
· 08-11 00:13
сер... ще одна понзиноміка, що маскується під інновації в казначействі? смх вже проходили це в 2021 році
Стратегія фінансової скарбниці Ethereum: потенціал зростання та інноваційні фінансові моделі, що перевищують Біткойн
Шифрувальна активна скарбниця: потенціал Ethereum перевищує Біткойн
Спільнота шифрування валюти постійно прагне використовувати токенізацію та активи на ланцюгу як спосіб підвищення доступності, але найзначніший прогрес насправді походить від злиття шифрування валюти з традиційними цінними паперами. Ця тенденція яскраво відображена в різкому зростанні інтересу на відкритому ринку до "корпоративних шифрованих активів".
Одна компанія першою впровадила цю стратегію, перетворивши її на підприємство з ринковою вартістю понад 100 мільярдів доларів, зростання якого навіть перевищило зростання акцій Nvidia. Основна логіка цих фінансових стратегій полягає в тому, що публічний випуск акцій може забезпечити беззаставний левередж з нижчими витратами, тоді як звичайні трейдери не можуть отримати цю перевагу.
Нещодавно увага людей розширилася за межі Біткойна, і стратегії фінансування на основі Ethereum стають все більш важливими. Але чи є фінансування на основі Ethereum справедливим? Як показує аналіз певної компанії, підприємства в основному намагаються арбітражувати між довгостроковою складною річною нормою зростання цільового активу та власною вартістю капіталу. Ethereum, як рідкісний, програмований резервний актив, відіграє основну роль у забезпеченні економічної безпеки в мережі блокчейн, оскільки все більше активів переходять на цю платформу. У цій статті буде викладено, чому фінансування на основі Ethereum має висхідний тренд, і надано рекомендації щодо експлуатації компаніям, які використовують цю фінансову стратегію.
! [Чому Ethereum Treasury перевершить MicroStrategy?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-accfcbecc63f556f2fc853c1347fad69.webp)
Отримання ліквідності: основа казначейської компанії
Однією з основних причин, чому токени та протоколи прагнуть створити ці трезори, є забезпечення токенам доступу до ліквідності традиційних фінансів, особливо в умовах зниження ліквідності альткоїнів на ринку криптовалют. Зазвичай ці стратегії трезорів отримують ліквідність для покупки більшої кількості активів трьома способами. Важливо, що ця ліквідність/борг є беззаставною, тобто не підлягає викупу:
! [Чому Ethereum Treasury перевершить MicroStrategy?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-b527f89faa82888fb4da6ac3ca0a3109.webp)
Переваги конвертованих облігацій Ethereum
Конвертовані облігації надають інституційним інвесторам дві основні переваги:
Історична волатильність і імпліцитна волатильність Ethereum вищі, ніж у Біткойн, що є його ключовою перевагою. Компанія Ethereum Treasury через випуск конвертованих облігацій Ethereum природно відображає цю вищу волатильність у своїй капітальній структурі. Це робить конвертовані облігації, що підтримуються Ethereum, особливо привабливими для арбітражників і хедж-фондів. Ключовим є те, що ця волатильність також дозволяє Ethereum Treasury отримувати більш вигідні умови фінансування, продаючи конвертовані облігації за вищою оцінкою.
Для власників конвертованих облігацій вища волатильність збільшує можливості отримання прибутку за допомогою гамма-торгівельних стратегій. Коротко кажучи, чим вища волатильність базового активу, тим вигіднішими є гамма-торги, що надає конвертованим облігаціям Ethereum значну перевагу в порівнянні з конвертованими облігаціями Біткойна.
Однак слід зазначити, що якщо Ethereum не зможе підтримувати тривалий складний річний темп зростання, то зростання вартості базового активу може бути недостатнім для підтримки конвертації до терміну погашення. У цьому випадку компанія Ethereum Treasury зіткнеться з ризиком повного погашення облігацій. У порівнянні з цим, ймовірність виникнення такого ризику зниження для Біткойна є нижчою, оскільки в рамках цієї стратегії більшість конвертованих облігацій історично конвертувалися в акції.
! [Чому Ethereum Treasury перевершить MicroStrategy?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-a760311ee80199aa5e9a277c4fb9a7e8.webp)
Диференційована вартість випуску привілейованих акцій Ethereum
На відміну від конвертованих облігацій, випуск привілейованих акцій розроблений для класу активів з фіксованим доходом. Хоча деякі конвертовані привілейовані акції пропонують змішане підвищення, для багатьох інституційних інвесторів доходність залишається основним фактором. Ці інструменти оцінюються на основі кредитного ризику, тобто надійності погашення відсотків з боку казначейських компаній.
Ключова перевага стратегії певної компанії полягає в використанні ринкової ціни для фінансування цих платежів. Оскільки це зазвичай становить лише 1%-3% від загальної капіталізації, то введений ефект розмивання та ризик є мінімальними. Проте ця модель все ще залежить від ліквідності та волатильності Біткойна і цінних паперів цієї компанії.
Ethereum додав ще один рівень цінності: рідний дохід, отриманий через стейкінг, повторний стейкінг та кредитування. Цей вбудований дохід забезпечує вищу певність у сплаті дивідендів на привілейовані акції і теоретично повинен забезпечити вищий кредитний рейтинг. На відміну від Біткойна, який покладається лише на зростання ціни, характеристики доходу Ethereum поєднують складний річний темп зростання та рідний дохід на рівні протоколу.
Видатною інновацією привілейованих акцій Ethereum є те, що вони можуть стати неорієнтованим інвестиційним інструментом, що дозволяє інституційним інвесторам брати участь у безпеці мережі без необхідності нести орієнтаційний ризик цін на Етер. Підтримка щонайменше 67% чесних валідаторів є критично важливою для забезпечення безпеки Ethereum. У міру того, як все більше активів мігрує на ланцюг, активна підтримка інституціями децентралізації та безпеки Ethereum стає все важливішою.
Проте багато установ можуть не бажати безпосередньо купувати Ethereum. Компанія Ethereum Treasury може виступати в ролі посередника, поглинаючи напрямкові ризики, водночас забезпечуючи установи доходом, подібним до фіксованого прибутку. Привілейовані акції, випущені певними компаніями, спеціально розроблені для цього, є продуктами блокчейн-ставки з фіксованим доходом. Вони можуть стати більш привабливими для інвесторів, які шукають стабільний дохід, не беручи на себе всі ринкові ризики, завдяки таким перевагам, як пакетна угода, пріоритетні права на участь та стимулювання на рівні протоколу.
! [Чому Ethereum Treasury перевершить MicroStrategy?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-289982422f34f0a5e58cae30aec2e1ab.webp)
Переваги емісії за ринковою ціною для фінансового резерву Ethereum
Для компаній криптовалютних скарбниць широко використовуваним показником оцінки є mNAV (відношення ринкової капіталізації до чистих активів). Концептуально, роль mNAV подібна до співвідношення ціни до прибутку (P/E): він відображає ринкову оцінку майбутнього зростання активів на акцію.
Ethereum фінансова скарбниця в основному повинна мати вищу mNAV премію, що обумовлено рідним механізмом доходу Етер. Ці заходи можуть генерувати регулярні "доходи" або підвищувати вартість кожної монети Етер без додаткового капіталу. На відміну від цього, компанії з фінансовими скарбницями Біт повинні покладатися на синтетичні стратегії доходу (наприклад, випуск конвертованих облігацій або привілейованих акцій). Без цих інституційних продуктів, коли ринкова премія фінансової скарбниці Біт наближається до чистої вартості активів, важко обґрунтувати дохід.
Найголовніше, що mNAV має рефлексивність: вища mNAV дозволяє казначейським компаніям більш ефективно залучати кошти через випуск за ринковою ціною. Вони випускають акції з премією і використовують отримані кошти для купівлі більшої кількості базових активів, тим самим підвищуючи вартість активів на акцію, зміцнюючи цей цикл. Чим вищий mNAV, тим більше вартості можна захопити, що робить випуск за ринковою ціною особливо ефективним для казначейських компаній Ethereum.
Здатність залучати капітал є ще одним ключовим фактором. Компанії з більшою ліквідністю та більшою здатністю до фінансування, природно, мають вищий mNAV, тоді як компанії з обмеженим доступом до ринку зазвичай торгуються з дисконтом. Таким чином, mNAV зазвичай відображає ліквідний премію — довіру ринку до здатності компанії ефективно залучати більше ліквідності.
Відбір фінансових компаній з першого принципу
Корисна модель мислення полягає в тому, щоб розглядати публічні розміщення акцій як спосіб залучення капіталу від роздрібних інвесторів, тоді як конвертовані облігації та привілейовані акції зазвичай розроблені для інституційних інвесторів. Отже, ключем до успішної стратегії публічного розміщення є створення сильної бази роздрібних інвесторів, що часто залежить від наявності надійної та харизматичної лідерської постаті, а також від постійної прозорості стосовно стратегії, щоб переконати роздрібних інвесторів у довгостроковій перспективі. У порівнянні з цим, для успішного розміщення конвертованих облігацій та привілейованих акцій потрібні потужні інституційні канали продажу та стосунки з відділом капітальних ринків. Виходячи з цієї логіки, деякі компанії можуть бути більш підходящими для стратегій, орієнтованих на роздрібних інвесторів, тоді як інші компанії можуть краще використовувати інституційну ліквідність.
! [Чому Ethereum Treasury перевершить MicroStrategy?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-9c3be42c6b05ed193d7577486d9c410d.webp)
Важливість Ethereum для екосистеми та конкурентного середовища
Одним з найбільших викликів, з якими стикається Ethereum, є зростаючий рівень централізації валідаторів та стейкінгу Етер, що в основному проявляється в ліквідних стейкінгових протоколах та централізованих біржах. Компанії Ethereum Treasury допомагають збалансувати цю тенденцію, сприяючи децентралізації валідаторів. Для підтримки довгострокової стійкості ці компанії повинні розподілити свій Етер серед кількох постачальників стейкінгу та, де можливе, самі стати валідаторами.
У цьому контексті конкурентна структура Ethereum Treasury суттєво відрізнятиметься від Bitcoin Treasury компаній. У екосистемі Біткойн ринок еволюціонував у бік переможця, що забирає все, де кількість Біткойн, що належить певній компанії, значно перевищує кількість інших компаній. Завдяки перевазі першого входження та сильної контролю наративу, вона також займає домінуючу позицію на ринку конвертованих облігацій та привілейованих акцій.
На відміну від цього, стратегія фінансування Ethereum тільки-но починає розвиватися. Досі жодна окрема структура не встановила домінуючого становища, навпаки, кілька фінансів Ethereum паралельно запускаються. Такий стан без переваги першопрохідця не лише здоровіший для мережі, але й сприяє вихованню більш конкурентного та прискореного ринкового середовища. У зв'язку з тим, що обсяги володіння Ethereum основними учасниками відносно близькі, може виникнути двоголовий олігархічний ландшафт.
Оцінка: Інноваційна інтеграція традиційних фінансів
У широкому сенсі модель фінансової скарбниці Ethereum може розглядатися як злиття традиційної скарбниці та послуг стейкінгу, спеціально розроблене для традиційних фінансів. На відміну від послуг стейкінгу, компанії фінансової скарбниці Ethereum мають потенціал захопити більшу частку зростання вартості активів, оскільки вони володіють базовими активами, що робить цю модель значно переважнішою в аспекті накопичення вартості.
З точки зору приблизної оцінки: одна з послуг стейкінгу в даний час управляє близько 30% від загального стейкінгу Ethereum, що має неявну оцінку понад 30 мільярдів доларів. Ми вважаємо, що протягом одного ринкового циклу (4 роки) загальний обсяг компанії Ethereum Treasury може перевищити цей рівень, завдяки швидкості, глибині та рефлексивності потоків традиційного фінансового капіталу — як це продемонструвала стратегія зростання однієї з компаній Bitcoin Treasury.
Як посилання: ринкова капіталізація Біткойна становить 2,47 трильйона доларів, а ринкова капіталізація Ethereum становить 428 мільярдів доларів (що становить приблизно 17%-20% від Біткойна). Якщо масштаб компанії Ethereum Treasury досягне приблизно 20% від оцінки компанії Біткойн Treasury у 120 мільярдів доларів, це означає, що її довгострокова вартість становить близько 24 мільярдів доларів. Сьогодні їх загальна оцінка трохи нижча за 8 мільярдів доларів, що свідчить про те, що з розвитком Ethereum Treasury все ще існує величезний потенціал для зростання.
! [Чому Ethereum Treasury перевершить MicroStrategy?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-c4338b1df5c0d7b6e124c263aa1d8e44.webp)
Висновок
Шифрування валюти та традиційні фінанси через злиття цифрових активів фінансових резервів представляють собою значну трансформацію, фінансові резерви Ethereum зараз стають потужною силою. Унікальні переваги Ethereum надають компаніям фінансових резервів Ethereum унікальний потенціал зростання. Їхній потенціал у сприянні децентралізації валідаторів і розвитку конкуренції далі відрізняє їх від фінансових резервів Біткойн. Поєднання капітальної ефективності традиційних фінансових резервів з вбудованими доходами Ethereum звільнить величезну цінність і сприятиме глибшій інтеграції економіки на ланцюзі в традиційні фінанси. Швидка експансія та зростаючий інтерес з боку установ вказують на те, що в найближчі роки це матиме трансформаційний вплив на шифрування валюту та ринки капіталу.