Арбітраж ставки фінансування безстрокових ф'ючерсів: різниця між інституціями та роздрібними інвесторами

Один. Основні поняття та принципи ставки фінансування

1.1 Особливості безстрокових ф'ючерсів

Безстрокові ф'ючерси є унікальними деривативами на ринку криптовалют, які мають такі характеристики:

• Без дати поставки, можна утримувати позицію довгостроково
• Закріплення спотової ціни через механізм ставки фінансування
• Використання двох цінових механізмів: позначена ціна та реальна ціна угоди

1.2 ставка фінансування огляд

ставка фінансування є механізмом регулювання сили попиту та пропозиції на ринку безстрокових ф'ючерсів, що складається з частини премії та фіксованої частини:

• Премія = ( ціна контракту - ціна спотового індексу) / ціна спотового індексу
• Фіксована ставка визначається торговою платформою

ставка фінансування може бути як позитивною, так і негативною, розраховується кожні 8 годин і використовується для балансування цін на контракти та спот-цін.

1.3 Поширене розуміння ставки фінансування

Механізм ставки фінансування можна порівняти з ринком оренди житла:

• Орендар ( довгострокові ф'ючерси ) у надмірній кількості, повинен сплатити додаткові витрати орендодавцеві ( короткострокові ф'ючерси )
• Коли орендодавець ( має надмірну коротку позицію ), він повинен сплатити додаткові витрати орендарю ( з довгою позицією )

По суті, це механізм динамічного балансування ринку.

Два, ставка фінансування Арбітраж стратегія

2.1 Арбітражний принцип

Арбітраж ставка фінансування є основою:

• Шляхом хеджування спотових та контрактних позицій фіксується дохід від ставки фінансування
• Уникнення ризику цінових коливань
• Належить до дельта-нейтральної стратегії

2.2 Три методи арбітражу

1. Арбітраж однієї монети на одній біржі: коротка позиція по ф'ючерсах + довга позиція по споті
2. Арбітраж між біржами для одного виду монети: відкриття довгих і коротких позицій по безстрокових ф'ючерсах на різних біржах
3. Арбітраж різних валют: використання різниці в ставках фінансування між високо корельованими валютами

Складність зростає по мірі виконання, на практиці перший вид є найпоширенішим.

Три, Аналіз переваг установ

3.1 Визначення можливостей

Переваги інститутів:

• Алгоритмічний моніторинг даних всього ринку в реальному часі
• Міллісекундне визначення арбітражних можливостей

роздрібний інвестор недоліки:

• Залежить від людини або сторонніх інструментів
• Затримка даних, обмежене покриття

3.2 Ефективність захоплення можливостей

Інституції мають помітні переваги в технологіях та обсягах торгівлі, що призводить до того, що прибутки від Арбітражу можуть бути в кілька разів вищими, ніж у роздрібних інвесторів.

3.3 Система управління ризиками

Переваги ризик-менеджменту в установах:

• мілісекундний відгук
• Точне коригування позицій
• одночасна обробка декількох валют

Роздрібний інвестор ризики:

• Повільна швидкість реакції
• Низька точність обробки
• Обмежена обробна потужність

Чотири, огляд арбітражних стратегій та адаптація для інвесторів

4.1 Різниця в арбітражних стратегіях інститутів

Стратегії між установами мають "велике подібність" :

• Основна ідея схожа
• Кожен має свої унікальні переваги та вподобання

Оцінка ємності ринку перевищує 100 мільярдів, змінюється відповідно до динаміки розвитку ринку.

4.2 Адаптація для інвесторів

Особливості арбітражних стратегій:

• Ризик дуже малий, рідко відбуваються відкати
• Доходність відносно стабільна, але верхня межа нижча, ніж у трендових стратегій

Підходить для консервативних інвесторів, таких як сімейні офіси, страхові фонди тощо.

Для звичайного роздрібного інвестора особисті стратегії арбітражу мають погане співвідношення ризику до доходу, рекомендується брати участь через інституційні продукти.