Токенізація нерухомості: нові можливості та виклики на ринку RWA
Токенізація реальних світових активів(RWA) не є новою концепцією, вона з'явилася ще в 2018 році. Проте, через недосконалість регулювання та відсутність очевидних переваг у прибутковості, ранні спроби не змогли сформувати зрілий масштаб. У 2022 році, з підвищенням прибутковості державних облігацій США, токенізація їх як RWA стала все більш привабливою для криптоіндустрії. Зрілі проекти DeFi та традиційні фінансові установи почали досліджувати RWA.
Останні два роки на ринку з'явилися деякі проекти RWA в сфері нерухомості, які мають на меті розширити ринок інвестицій у нерухомість, диверсифікувати інвестиційні продукти та знизити бар'єри для входу. У цій статті буде проаналізовано переваги та недоліки цих проектів, зосереджуючи основну увагу на ринку нерухомості Північної Америки.
Методи токенізації нерухомості
Можливості для інвестування в нерухомість величезні. Згідно з даними за березень 2023 року, зареєстрований на біржі ринок нерухомості в Північній Америці становить 1,3 трильйона доларів і 2,66 трильйона доларів у всьому світі.
Основні цілі токенізованого ринку нерухомості включають: створення диверсифікованих та гнучких інвестиційних продуктів, залучення ширшого кола інвесторів, а також підвищення ліквідності та вартості активів. Основними проявами є:
Фрагментація фінансування права власності на нерухомість
Продукт індексу нерухомості в певних регіонах
Іпотечне кредитування токенів нерухомості
Крім того, токенізація може підвищити прозорість активів і демократичність управління.
Інвестиційні трасти в нерухомість ( REIT ) подібні до нерухомості RWA в зниженні бар'єрів і підвищенні ліквідності, але REIT зазвичай не пропонують управління та власність. Проте, суворе регулювання та операційна структура REIT можуть слугувати орієнтиром для проектів RWA.
Спостерігаючи, проекти RWA в нерухомості мають такі переваги та недоліки:
Заслуга:
Знизити інвестиційний поріг
Підвищення ліквідності активів
Розширення потенційної групи інвесторів
Підвищення прозорості
Недолік:
Невизначеність регулювання
Високі операційні витрати
Відсутність розвинених ринків
Проблеми управління
Приклад з практики
RealT
RealT запущено в 2019 році, є одним із перших проектів RWA у сфері нерухомості, що спеціалізується на токенізації житлової нерухомості в США.
RealT купує нерухомість та токенізує її, доручаючи управління третій стороні. Орендна плата розподіляється між тримачами токенів після вирахування витрат. RealT несе відповідальність лише за токенізацію, юридично ізольована від компанії, що володіє нерухомістю. Користувачі щомісяця отримують частку від орендної плати, після вирахування приблизно 2,5% резервного фонду на обслуговування та 10% комісії за управління.
В якості прикладу візьмемо одну нерухомість, загальна вартість токенів становить 32,3 тисячі доларів США, кожен токен - 52,1 долара, всього 6200 штук. Щомісячна орендна плата 2600 доларів США, після вирахування витрат у 622 долари чистий прибуток становить 1978 доларів США. Кожен токен отримує 3,83 долара розподілу, річна доходність 7,35%.
RealT надає ринку 100% токенів, без спільних інвестицій, підтримуючи майже безризикову модель. Управляюча сторона отримує 8% від орендної плати, решту витрат на утримання, платформа стягує 2% комісії. Це дозволяє RealT зосередитися на пошуку кваліфікованої нерухомості та токенізації.
Проте, розподіл власності, хоча й знижує ризики, але також приносить виклики. Надмірна або недостатня частка в RealT може призвести до труднощів з регулюванням.
Дослідження показують, що близько 90% інвесторів інвестують менше 500 доларів, 9% інвестують від 500 до 2000 доларів, 1% перевищує 2000 доларів. Це свідчить про те, що RealT в певній мірі створила ринок інвестицій у нерухомість для роздрібних інвесторів, збільшивши ліквідність.
! [Bricks & Blocks: Дослідження проектів нерухомості на ринку RWA](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-4f0cded6a5d231d49ba59ab808fed894.webp0192837465674839201
Загалом RealT розподіляє приблизно $6 млн орендної плати. Комісія платформи становить близько 2,5%-3% від орендної плати, а дохід становить близько $15-180 000 протягом двох років. Однак ступінь участі RealT в інвестиціях невідомий, а фактичний прибуток визначити важко.
RealT заснував кілька юридичних осіб у Делавері, включаючи основну операційну компанію, материнську компанію з нерухомості та серію LLC для кожної нерухомості, щоб спростити юридичні процедури та ізолювати ризики.
![Цегли та блоки: Дослідження проектів нерухомості на ринку RWA])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-03fb37d3a9ba3003021b1332a31a470b.webp(
) Parcl
Parcl є платформою DeFi для інвестування, що дозволяє користувачам торгувати змінами цін на глобальному ринку нерухомості. Parcl надає синтетичні активи, пов'язані з нерухомістю, через структуру AMM.
Компанія Parcl запустила індекс цін для створення індексу нерухомості для конкретного регіону. Інвестори можуть спекулювати на тенденції цін на житло. Цей спосіб дозволяє уникнути юридичних питань фактичної угоди з майном.
Хоча Parcl отримав інвестиції від кількох відомих компаній, його популярність і частка на ринку все ще низькі. Зараз TVL становить 16 мільйонів доларів, добовий обсяг торгівлі менше 10 тисяч доларів, а активних користувачів менше 50. Це, можливо, свідчить про те, що крипторинок ще не готовий до продуктів індексів нерухомості.
! [Bricks & Blocks: дослідження проектів нерухомості на ринку RWA]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-194cc7956a9a237e43296e8e718ba61f.webp(
) Рейнно
Reinno був запущений у 2020 році, у 2022 році зупинив свою діяльність, але його два продукти заслуговують на згадку:
Послуги кредитування на основі токенізації нерухомості: власники нерухомості можуть подати документи на нерухомість компанії Reinno, після затвердження створити компанію SPV та смарт-контракт, використовуючи токени як заставу для кредиту.
Іпотечне фінансування: користувачі можуть токенізувати право власності на нерухомість після отримання банківського кредиту на покупку житла, щоб погасити банківський кредит, а потім повертати кошти за угодою за фіксованою ставкою.
Reinno використовує централізовану офлайн-модель, що має певні ризики, такі як труднощі з поверненням за невиконання зобов'язань, "подвійне використання" нерухомості тощо. Ці ризики можуть призвести до зупинки проекту, в майбутньому потрібно більш зріле правове середовище для вирішення цих проблем.
![Цегла та блоки: Дослідження проектів нерухомості на ринку RWA]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-3c5381ec4cf4f9c93142a424844802ed.webp(
Висновок
Нерухомість RWA все ще на початковій стадії, бракує чіткого розміру ринку та провідних проєктів. Існуючі проєкти мають невеликий масштаб та базу користувачів. Ця сфера потребує суворої відповідності та зрілого правового середовища. Деякі проєкти використовують структури ізоляції ризиків або обирають відповідні фінансові продукти як ціль для зниження ризиків. Проте, для повного реалізації потенціалу все ще потрібен прогрес у законодавстві та операційній відповідності.
Регуляторна сфера ще не встановила чітку і узгоджену рамку. Різні регуляторні органи США мають неузгоджену класифікацію токенів, що призводить до невизначеності в правилах. На міжнародному рівні також відсутня референтна рамка. Ця невизначеність загрожує довірі інвесторів та тривалому розвитку галузі.
! [Цегла та блоки: дослідження проектів нерухомості на ринку RWA])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-f762141f04d617d105e586faaa2254d0.webp(
Незважаючи на регуляторну плутанину, кілька відомих компаній намагаються впроваджувати нерухомість RWA. Невелика кількість проєктів вже на початковій стадії довела свою життєздатність під час 1-2 років роботи. З установленням і вдосконаленням відповідної правової бази, нерухомість RWA має шанс на швидкий розвиток.
! [Цегла та блоки: дослідження проектів нерухомості на ринку RWA])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-6fccda192bca1cecc1701aa9530dcc76.webp(
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
20 лайків
Нагородити
20
5
Репост
Поділіться
Прокоментувати
0/400
TokenSleuth
· 07-19 04:32
Що завгодно грати, тільки не наважитися грати з активами на блокчейні
Переглянути оригіналвідповісти на0
HashRateHermit
· 07-17 00:35
Знову хочуть зайнятися нерухомістю, обдурюючи людей, як лохів.
Переглянути оригіналвідповісти на0
ForeverBuyingDips
· 07-17 00:35
Що б не купували просадку, тільки не невдахи btc.
Переглянути оригіналвідповісти на0
GateUser-4745f9ce
· 07-17 00:23
Перехід від спекуляцій на ринку нерухомості до цифрових активів.
Токенізація нерухомості: можливості та регуляторні виклики на ринку RWA
Токенізація нерухомості: нові можливості та виклики на ринку RWA
Токенізація реальних світових активів(RWA) не є новою концепцією, вона з'явилася ще в 2018 році. Проте, через недосконалість регулювання та відсутність очевидних переваг у прибутковості, ранні спроби не змогли сформувати зрілий масштаб. У 2022 році, з підвищенням прибутковості державних облігацій США, токенізація їх як RWA стала все більш привабливою для криптоіндустрії. Зрілі проекти DeFi та традиційні фінансові установи почали досліджувати RWA.
Останні два роки на ринку з'явилися деякі проекти RWA в сфері нерухомості, які мають на меті розширити ринок інвестицій у нерухомість, диверсифікувати інвестиційні продукти та знизити бар'єри для входу. У цій статті буде проаналізовано переваги та недоліки цих проектів, зосереджуючи основну увагу на ринку нерухомості Північної Америки.
Методи токенізації нерухомості
Можливості для інвестування в нерухомість величезні. Згідно з даними за березень 2023 року, зареєстрований на біржі ринок нерухомості в Північній Америці становить 1,3 трильйона доларів і 2,66 трильйона доларів у всьому світі.
Основні цілі токенізованого ринку нерухомості включають: створення диверсифікованих та гнучких інвестиційних продуктів, залучення ширшого кола інвесторів, а також підвищення ліквідності та вартості активів. Основними проявами є:
Крім того, токенізація може підвищити прозорість активів і демократичність управління.
Інвестиційні трасти в нерухомість ( REIT ) подібні до нерухомості RWA в зниженні бар'єрів і підвищенні ліквідності, але REIT зазвичай не пропонують управління та власність. Проте, суворе регулювання та операційна структура REIT можуть слугувати орієнтиром для проектів RWA.
! Bricks & Blocks: дослідження проектів нерухомості на ринку RWA
Спостерігаючи, проекти RWA в нерухомості мають такі переваги та недоліки:
Заслуга:
Недолік:
Приклад з практики
RealT
RealT запущено в 2019 році, є одним із перших проектів RWA у сфері нерухомості, що спеціалізується на токенізації житлової нерухомості в США.
RealT купує нерухомість та токенізує її, доручаючи управління третій стороні. Орендна плата розподіляється між тримачами токенів після вирахування витрат. RealT несе відповідальність лише за токенізацію, юридично ізольована від компанії, що володіє нерухомістю. Користувачі щомісяця отримують частку від орендної плати, після вирахування приблизно 2,5% резервного фонду на обслуговування та 10% комісії за управління.
В якості прикладу візьмемо одну нерухомість, загальна вартість токенів становить 32,3 тисячі доларів США, кожен токен - 52,1 долара, всього 6200 штук. Щомісячна орендна плата 2600 доларів США, після вирахування витрат у 622 долари чистий прибуток становить 1978 доларів США. Кожен токен отримує 3,83 долара розподілу, річна доходність 7,35%.
! Bricks & Blocks: дослідження проектів нерухомості на ринку RWA
RealT надає ринку 100% токенів, без спільних інвестицій, підтримуючи майже безризикову модель. Управляюча сторона отримує 8% від орендної плати, решту витрат на утримання, платформа стягує 2% комісії. Це дозволяє RealT зосередитися на пошуку кваліфікованої нерухомості та токенізації.
Проте, розподіл власності, хоча й знижує ризики, але також приносить виклики. Надмірна або недостатня частка в RealT може призвести до труднощів з регулюванням.
Дослідження показують, що близько 90% інвесторів інвестують менше 500 доларів, 9% інвестують від 500 до 2000 доларів, 1% перевищує 2000 доларів. Це свідчить про те, що RealT в певній мірі створила ринок інвестицій у нерухомість для роздрібних інвесторів, збільшивши ліквідність.
! [Bricks & Blocks: Дослідження проектів нерухомості на ринку RWA](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-4f0cded6a5d231d49ba59ab808fed894.webp0192837465674839201
Загалом RealT розподіляє приблизно $6 млн орендної плати. Комісія платформи становить близько 2,5%-3% від орендної плати, а дохід становить близько $15-180 000 протягом двох років. Однак ступінь участі RealT в інвестиціях невідомий, а фактичний прибуток визначити важко.
RealT заснував кілька юридичних осіб у Делавері, включаючи основну операційну компанію, материнську компанію з нерухомості та серію LLC для кожної нерухомості, щоб спростити юридичні процедури та ізолювати ризики.
![Цегли та блоки: Дослідження проектів нерухомості на ринку RWA])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-03fb37d3a9ba3003021b1332a31a470b.webp(
) Parcl
Parcl є платформою DeFi для інвестування, що дозволяє користувачам торгувати змінами цін на глобальному ринку нерухомості. Parcl надає синтетичні активи, пов'язані з нерухомістю, через структуру AMM.
Компанія Parcl запустила індекс цін для створення індексу нерухомості для конкретного регіону. Інвестори можуть спекулювати на тенденції цін на житло. Цей спосіб дозволяє уникнути юридичних питань фактичної угоди з майном.
Хоча Parcl отримав інвестиції від кількох відомих компаній, його популярність і частка на ринку все ще низькі. Зараз TVL становить 16 мільйонів доларів, добовий обсяг торгівлі менше 10 тисяч доларів, а активних користувачів менше 50. Це, можливо, свідчить про те, що крипторинок ще не готовий до продуктів індексів нерухомості.
! [Bricks & Blocks: дослідження проектів нерухомості на ринку RWA]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-194cc7956a9a237e43296e8e718ba61f.webp(
) Рейнно
Reinno був запущений у 2020 році, у 2022 році зупинив свою діяльність, але його два продукти заслуговують на згадку:
Послуги кредитування на основі токенізації нерухомості: власники нерухомості можуть подати документи на нерухомість компанії Reinno, після затвердження створити компанію SPV та смарт-контракт, використовуючи токени як заставу для кредиту.
Іпотечне фінансування: користувачі можуть токенізувати право власності на нерухомість після отримання банківського кредиту на покупку житла, щоб погасити банківський кредит, а потім повертати кошти за угодою за фіксованою ставкою.
Reinno використовує централізовану офлайн-модель, що має певні ризики, такі як труднощі з поверненням за невиконання зобов'язань, "подвійне використання" нерухомості тощо. Ці ризики можуть призвести до зупинки проекту, в майбутньому потрібно більш зріле правове середовище для вирішення цих проблем.
![Цегла та блоки: Дослідження проектів нерухомості на ринку RWA]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-3c5381ec4cf4f9c93142a424844802ed.webp(
Висновок
Нерухомість RWA все ще на початковій стадії, бракує чіткого розміру ринку та провідних проєктів. Існуючі проєкти мають невеликий масштаб та базу користувачів. Ця сфера потребує суворої відповідності та зрілого правового середовища. Деякі проєкти використовують структури ізоляції ризиків або обирають відповідні фінансові продукти як ціль для зниження ризиків. Проте, для повного реалізації потенціалу все ще потрібен прогрес у законодавстві та операційній відповідності.
Регуляторна сфера ще не встановила чітку і узгоджену рамку. Різні регуляторні органи США мають неузгоджену класифікацію токенів, що призводить до невизначеності в правилах. На міжнародному рівні також відсутня референтна рамка. Ця невизначеність загрожує довірі інвесторів та тривалому розвитку галузі.
! [Цегла та блоки: дослідження проектів нерухомості на ринку RWA])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-f762141f04d617d105e586faaa2254d0.webp(
Незважаючи на регуляторну плутанину, кілька відомих компаній намагаються впроваджувати нерухомість RWA. Невелика кількість проєктів вже на початковій стадії довела свою життєздатність під час 1-2 років роботи. З установленням і вдосконаленням відповідної правової бази, нерухомість RWA має шанс на швидкий розвиток.
! [Цегла та блоки: дослідження проектів нерухомості на ринку RWA])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-6fccda192bca1cecc1701aa9530dcc76.webp(