Відкриття глобального циклу зниження процентних ставок, ринок криптоактивів отримує нові можливості

У поточній макроекономічній ситуації інвестиційні стратегії в криптоактиви стикаються з істотною зміною. З початком зниження процентних ставок деякими центральними банками, ринок криптоактивів має шанси на відновлення після літнього спаду, що вказує на можливе наближення нового бичачого ринку. З 2009 року біткойн та інші криптоактиви залишаються потужними інструментами для виклику традиційній фінансовій системі. В умовах змін у макроекономічному середовищі активне вкладення в біткойн та інші криптоактиви може бути розумним кроком, а випуск токенів нових проектів також може стати сприятливою можливістю, оскільки ринок, ймовірно, зазнає сильного відновлення.

Курс долара до єни є важливим показником для спостереження за макроекономічними тенденціями. Одним з можливих варіантів зміцнення єни є те, що Федеральна резервна система обмінює нововидані долари на єни в необмежених кількостях з Банком Японії. Це дозволить Банку Японії надати Міністерству фінансів Японії достатньо доларових коштів для покупки єни на світовому валютному ринку.

Хоча цей план може бути ефективним, наразі виглядає так, що основні центральні банки схиляються до того, щоб ринок повірив, що різниця в процентних ставках між єною та доларом, євро, фунтом стерлінгів та канадським доларом поступово зменшиться. Якщо ринок визнає це очікування, він купить єну і продасть інші монети, досягаючи таким чином зміцнення єни.

Щоб досягти цієї мети, основні центральні банки повинні знизити свої відносно високі облікові ставки. Варто зазначити, що облікова ставка Банку Японії становить лише 0,1%, тоді як ставки в інших країнах коливаються в межах 4-5%. Різниця в ставках між валютами є основним фактором, що впливає на валютний курс.

З березня 2020 року до початку 2022 року центральні банки різних країн в основному дотримувалися однакової політики. Проте, коли інфляція стала настільки серйозною, що еліта не могла ігнорувати страждання звичайних людей, головні центральні банки, окрім Японського банку, почали активно підвищувати процентні ставки.

Японському банку важко підвищити процентні ставки, оскільки він володіє більш ніж 50% японських державних облігацій. Коли процентні ставки знижуються, ціни на облігації зростають, що робить баланс активів і пасивів Японського банку виглядає більш здоровим. Але якщо дозволити підвищити процентні ставки, ціни на облігації знижуються, і цей високий важіль центрального банку зазнає величезних втрат.

Отже, якщо потрібно зменшити процентну різницю, єдиним варіантом є зниження процентних ставок центральними банками, які мають вищі політичні ставки. Традиційна теорія центрального банку вважає, що зниження процентних ставок є доцільним, коли інфляція нижча за цільовий рівень. Однак наразі інфляція в усіх основних центральних банках перевищує цільовий рівень у 2%.

Попри це, банк Канади та Європейський центральний банк цього тижня знизили процентні ставки, незважаючи на те, що інфляція перевищує цільовий рівень. Така практика є досить незвичною, оскільки наразі немає явних фінансових коливань, що вимагали б більш м'якої монетарної політики.

Ці дії можуть бути пов'язані з ослабленням єни. Можливо, настав час підтримати глобальну фінансову систему, що домінує на основі долара. Якщо єну не вдасться зміцнити, Китай може випустити девальвований юань, щоб відповідати низькій ціні японської єни. Це може призвести до продажу державних облігацій США, що загрожує глобальному фінансовому домінуванню США.

Сім країн найближчим часом проведуть зустріч, а після неї пресреліз буде дуже цікавий для ринку. Чи оголосять вони про узгоджені дії для зміцнення єни? Чи дозволять іншим центральним банкам, окрім Японського, почати знижувати процентні ставки? Відповіді на ці питання матимуть суттєвий вплив на ринок.

Чи почне Федеральна резервна система знижувати процентні ставки напередодні президентських виборів у США — це важливе питання. Зазвичай Федеральна резервна система не змінює політику перед виборами. Проте, враховуючи поточне особливе політичне середовище, нам потрібно зберігати гнучкість мислення.

Якщо Федеральна резервна система знизить процентні ставки на найближчому засіданні, а обраний ними індекс інфляції залишатиметься вище цільового, курс долара до єни може суттєво знизитися, що означатиме зміцнення єни. Але враховуючи поточну політичну та економічну ситуацію, ймовірність зниження ставок Федеральною резервною системою здається невеликою. Моє основне очікування полягає в тому, що Федеральна резервна система залишить чинну політику без змін.

Цього тижня зниження процентних ставок Банком Канади та Європейським центральним банком відкрило завісу над змінами в монетарній політиці, які можуть сприяти виходу ринку криптоактивів з літньої млявості. Периферійні центральні банки вже розпочали період пом'якшення, і ця тенденція є дуже очевидною.

У цих макроекономічних умовах інвестиційні стратегії потребують відповідних коригувань. Придбання біткоїнів та інших криптоактивів може бути розумним вибором. Для тих, хто розглядає випуск монет, зараз може бути гарний час.

Для тих, хто володіє синтетичними доларовими стабільними монетами з високою прибутковістю, зараз, можливо, настав час перерозподілити частину коштів на перспективні криптоактиви. Крипто-биківський ринок, здається, прокидається і може незабаром突破ти політичні обмеження центральних банків.