Справа про банкрутство FTX викликала бум торгівлі кредиторами

З огляду на те, що колишній гігант криптовалютних бірж FTX подав заявку на захист від банкрутства, залишивши приблизно 1 мільйон кредиторів і десятки мільярдів боргів. Згідно з судовими документами, лише борг 50 найбільших кредиторів становить 3,1 мільярда доларів. Стикаючись з цією ситуацією, деякі кредитори почали шукати способи швидкого виходу, а не бажають чекати можливих багаторічних процедур банкрутства.

Кілька відомих інвестиційних компаній ведуть переговори про придбання цих боргових зобов'язань. Деякі невеликі інвестиційні компанії вже придбали кілька боргових зобов'язань у хедж-фондів, які сподіваються швидко вийти з ситуації. Проте, отримані від продажу боргових зобов'язань кошти можуть бути нижчими за суму, що буде остаточно розподілена в процесі банкрутства.

Наразі повернення коштів означає зазнати великих втрат, оскільки ціна на боргові зобов'язання становить лише кілька відсотків від номінальної вартості. Придбувачі боргових зобов'язань повинні з терпінням чекати, щоб через процедуру банкрутства повернути більше готівки. Один з експертів галузі зазначив: "Ринок загалом зацікавлений у цих боргових зобов'язаннях, але багато хто недостатньо усвідомлює їхню складність."

Для інституційних інвесторів крах FTX призвів до величезних втрат. Деякі компанії з управління криптоактивами та хедж-фонди повідомили, що у них є значні активи, заблоковані на платформі FTX. Більшість цих установ прагнуть якомога швидше вийти з ситуації, щоб уникнути затяжних судових процесів. Деякі клієнти FTX навіть сподіваються завершити продаж боргів до кінця року, щоб мати можливість зменшити збитки під час податкової звітності.

На сьогодні на ринку вже з'явилися деякі угоди з борговими зобов'язаннями. Інвестори придбали кілька боргових зобов'язань FTX за ціною 5-6% від номінальної вартості, номінальна вартість яких варіюється від кількох мільйонів доларів до майже ста мільйонів. Деякі фонди зазвичай просять близько 10% від номінальної вартості.

Оцінка майбутньої вартості боргів у разі банкрутства є складним процесом. Хоча можна отримати загальне уявлення про доступні активи та зобов'язання за допомогою приблизних розрахунків, величезні повернення часто залежать від судових аргументів. Деякі інвестори вважають, що американські суди можуть визнати активи клієнтів, що утримуються у формі трасту, на основі британського трастового права, що означає, що деякі клієнти можуть отримати пріоритет у виплатах.

Окрім боргових зобов'язань, пов'язаних з активами клієнтів, існують деякі особливі випадки. Наприклад, є широко відомий трудовий контракт, який містить умову щодо гарантії виплати зарплати протягом наступних 9 років. Цей контракт був підписаний у серпні 2021 року, річна зарплата становить 525 000 доларів, з гарантією щорічного мінімального підвищення на 15% плюс бонуси. Однак деякі юридичні експерти вважають, що американський суд навряд чи виконає такі умови, а невиплачена зарплата в рамках банкрутства може бути майже нічим.

З огляду на прогрес у справі про банкрутство FTX, динаміка ринку кредиторських угод залишатиметься в центрі уваги. Інвестори, беручи участь у таких угодах, повинні ретельно враховувати ризики та мати глибоке розуміння складності криптовалютної індустрії.