Хвиля інвестицій в ШІ триває, у першій половині 2025 року більше половини венчурного капіталу направлено в сферу ШІ
У першій половині 2025 року інвестиційна активність у глобальних AI-стартапах продовжувала зростати, значно перевищуючи рівень аналогічного періоду 2024 року. Лише в першому кварталі було залучено близько 600-730 мільярдів доларів інвестицій, що перевищує половину загальної суми фінансування в сфері AI за весь 2024 рік, зростання порівняно з минулим роком перевищило 100%. Венчурні інвестиції в AI-компанії становлять приблизно 58% від загальної суми, що є значним зростанням у порівнянні з 28% роком раніше, що підкреслює сильний інтерес інвесторів до AI.
Ця тенденція означає, що капітал в unprecedented масштабах зосереджується в сфері ШІ, великі інституції можуть подвоїти свої ставки на ті компанії, які вважаються здатними досягти успіху в сфері ШІ, що може змінити структуру фінансування у другій половині року.
Великі фінансування контролюються невеликою кількістю гігантів
У цей період особливо виділяються надмасштабні раунди пізнього фінансування, очолювані провідними компаніями. У березні одна AI-компанія залучила 40 мільярдів доларів, встановивши історичний рекорд приватних фінансових раундів, з оцінкою в 300 мільярдів доларів. Інша AI-компанія отримала 3,5 мільярда доларів у раунді E, що підвищило її оцінку до 61,5 мільярда доларів. Крім того, було кілька великих угод, таких як фінансування в 2 мільярди доларів для однієї компанії та фінансування в 650 мільйонів доларів у раунді E для іншої компанії, що ще більше підвищило загальну суму.
Такий стан "все або нічого" зосереджує більшість капіталу в руках небагатьох компаній, що може витіснити кошти, які могли б потрапити до підприємств на ранніх стадіях або менших за розміром.
Обсяг торгівлі демонструє ефект барбелл
Окрім значного фінансування, що привертає увагу, спостерігається різке зростання середнього обсягу торгів, тоді як активність фінансування на стадії насіння залишається вибірковою. Медіана фінансування на стадії насіння в сфері AI досягає приблизно 15 мільйонів доларів (в середньому близько 41 мільйона доларів), медіана фінансування серії A становить приблизно 75-80 мільйонів доларів, що значно перевищує історичні середні показники (медіана фінансування серії A в глобальному масштабі у 2022 році становила приблизно 10 мільйонів доларів). Медіана фінансування на стадії зростання серій C та D коливається в межах від 250 до 300 мільйонів доларів, тоді як середнє значення підвищується через деякі екстремальні випадки.
Розширення обсягу торгівлі відображає жорстку конкуренцію між провідними компаніями галузі. Інвестори, які не можуть виписати дев'ятизначні чеки, можуть звернутися до нішевих секторів або інвестицій на більш ранніх стадіях, тоді як будь-який стартап, що стверджує, що має AI-нарратив, може отримати фінансування більшого розміру та вищу оцінку.
Явна концентрація в індустрії та регіонах
Учасники генеративного ШІ та основних моделей/інфраструктури в першій половині року залучили понад 45 мільярдів доларів фінансування, що становить понад 95% від загальної суми розкритого фінансування. У вертикальних сферах прикладного ШІ фінансування відносно обмежене (в медичній/біотехнологічній сфері приблизно 700 мільйонів доларів; в фінансових технологіях/корпоративній сфері приблизно 2-3 мільярди доларів). Щодо регіонів, США (особливо Кремнієва долина) домінують: у першій половині року понад 99% фінансування в глобальній сфері ШІ пішло компаніям, що мають штаб-квартиру в США. Азія та Європа відстають: найбільша угода в Китаї склала 247 мільйонів доларів; в Європі ж відбулися лише кілька раундів фінансування середнього розміру (наприклад, одна компанія з Великобританії залучила 50 мільйонів доларів).
Ця хвиля зосереджена в США, її ведуть кілька великих компаній; очікується, що уряди та інвестори з-за меж США у другій половині року відреагують, створивши національні фонди штучного інтелекту, надаючи стимули або здійснюючи трансакції через кордон, щоб уникнути відставання.
Прогноз на другу половину року: висока зацікавленість, але обережність залишається
Незважаючи на рекордні інвестиції, обережність інвесторів повертається. Багато раундів фінансування в першій половині року зосереджені на стратегічних або корпоративних інвесторах (постачальники хмарних послуг, виробники чіпів, оборонні компанії), що свідчить про те, що інвестори схиляються до проектів з реальними прикладними сценаріями та стратегічним синергізмом. Входячи в другу половину року, інвестори уважно стежитимуть за тим, як стартапи, які отримали великі суми фінансування, справляються з поставкою продуктів, доходами і реагуванням на регуляцію, особливо в умовах зростаючої конкуренції.
У другій половині року капітал, можливо, віддасть перевагу тим компаніям, які демонструють ефективність та справжню привабливість на ринку — особливо постачальникам "інструментів і лопат" (інструменти, чіпи, корпоративне програмне забезпечення), що підвищить бар'єри для нових учасників, зміцнить переваги існуючих компаній, водночас ставлячи виклики для нових гравців.
Важливість
Перша половина 2025 року є критичним періодом для інвестицій в AI. Великі обсяги капіталу, які наразі надходять у сферу AI (а також їхню спрямованість на обмежену кількість учасників і регіонів), формуватимуть інноваційний ландшафт і конкурентну ситуацію на найближчі кілька років. Для інвесторів важливо зрозуміти, куди йдуть гроші і чому, щоб зрозуміти ситуацію в другій половині 2025 року. Чи зможуть переможці довести доцільність своїх оцінок, чи ми станемо свідками корекції та повторного фокусу? Дані першої половини року надають ранні підказки, які можуть стати корисними для інвестиційних стратегій, політичних розрахунків (наприклад, антимонопольних і питань національної безпеки) та перспектив фінансування засновників у наступні півроку.
Макроекономічний та трендовий аналіз
1. Фінансування: в порівнянні з минулим роком безпрецедентно зросло
У першій половині 2025 року венчурні інвестиції в стартапи штучного інтелекту значно перевищили рівень аналогічного періоду 2024 року. Надійні дані свідчать про те, що лише в першому кварталі приблизно 70 мільярдів доларів США було інвестовано в компанії AI, що перевищує половину загальної суми фінансування в сфері AI за весь 2024 рік. Це означає, що обсяг фінансування в першій половині 2025 року досягне більше ніж у два рази вищого рівня порівняно з першою половиною 2024 року (у доларах США).
У першому кварталі 2025 року частка AI у глобальному венчурному капіталі зросла до близько 53% до 58%, тоді як рік тому вона становила близько 25% до 30%. Це означає, що наразі більше половини глобального венчурного капіталу інвестується в сферу AI.
Фактори, що впливають: кілька великих фінансувань; без них глобальні венчурні інвестиції в рік приблизно залишаються на тому ж рівні.
Вплив на другу половину 2025 року: загальні показники венчурного капіталу можуть залежати від обсягу угод у сфері штучного інтелекту; будь-яке зниження ентузіазму в сфері штучного інтелекту може знизити загальний рівень фінансування.
2. Етап фінансування: значне зростання пізніх інвестицій, ситуація з ранніми інвестиціями неоднорідна
Дані показують, що обсяги торгівлі в сфері ШІ мають розподіл у формі дзвінка.
Пізні раунди (C+ раунди) домінують: у першому кварталі 2025 року загальна сума пізнього фінансування у всіх галузях досягне 81 мільярда доларів, що на приблизно 147% більше в порівнянні з попереднім роком, при цьому AI є основним драйвером.
Середній обсяг фінансування раундів D та E становить приблизно 300 мільйонів до 950 мільйонів доларів США (медіана приблизно 250 мільйонів до 450 мільйонів доларів США).
Ранній етап: кількість угод зменшується (глобально кількість угод на ранньому етапі зменшилася приблизно на 19% у річному обчисленні), але обсяги фінансування значно зросли.
У першій половині 2025 року медіана фінансування на етапі seed для стартапів у сфері ШІ становила приблизно 15 мільйонів доларів; в той час як фінансування в 200 мільйонів доларів однією компанією є винятковим випадком.
Медіана фінансування раунду A становить приблизно 75-80 мільйонів доларів США.
Основні моменти: інвестори вкладають кошти в меншу кількість проектів з більшими ставками — впевнені в конкретних темах ШІ, але обережні в інших сферах. Ця поляризація повинна зберігатися в другій половині року.
3. Галузеве розміщення: базові моделі та інфраструктурне будівництво
Близько 95% усіх інвестицій в AI спрямовані на розробників генеративних AI моделей та їхню інфраструктуру (хмарні обчислення, чіпи, платформи для розробки). Лише дві провідні компанії залучили близько 60% інвестицій у сфері AI за перше півріччя.
На фоні цього вертикальні галузі застосування просто незначні:
Охорона здоров'я/Біотехнології AI: близько 700 мільйонів доларів (наприклад, одна компанія залучила 141 мільйон доларів, інша компанія залучила 110 мільйонів доларів).
Сфера фінансових послуг та продуктивності підприємств: загалом лише кілька десятків мільярдів доларів.
Робототехніка/Оборонний штучний інтелект: сегментована область, але варта уваги (наприклад, певна компанія отримала фінансування в 240 мільйонів доларів).
Логіка інвесторів: контроль "AI стеку"; вертикальні програми можуть стати товаром або зіткнутися з довшими GTM циклами.
4. Географічний розподіл: США зосереджені, затока займає половину фінансування
У першому кварталі 71% до 73% глобального венчурного капіталу спрямовано в Північну Америку; за вартістю, концентрація фінансування в сфері ШІ становить близько 99% у США. Лише район затоки Сан-Франциско займає майже половину світового венчурного капіталу.
Європа, Близький Схід та Африка: лише кілька середніх угод з штучним інтелектом (одна компанія залучила 50 мільйонів доларів, інша компанія залучила 44 мільйони доларів).
Азійсько-Тихоокеанський регіон: у першому кварталі 2025 року було залучено лише 1,8 мільярда доларів США на AI (зниження на 50% у порівнянні з минулим роком); найбільший раунд фінансування в Китаї становить 247 мільйонів доларів США, отриманих компанією.
Отже, США мають перевагу в інвестиціях у цій "гонці озброєнь AI".
5. Інвесторська структура:
Державні фонди благополуччя та фонди крос-інвестування очолили кілька раундів фінансування.
Відділи корпоративного венчурного капіталу великих технологічних компаній дуже активні.
Чистий ефект: капітал з усіх сторін вливається.
Прогноз на другу половину року:
Регуляторний рубіж
Уряди різних країн все ще намагаються зрозуміти, як реагувати на ШІ. В Європейському Союзі очікується, що «Закон про ШІ» може бути остаточно затверджено до кінця 2025 року. У другій половині року стартапи, ймовірно, розгорнуть лобістську війну, а також можуть з'явитися ранні сигнали дотримання норм. У США адміністративний указ щодо ШІ та будь-які дії Конгресу — слухання, запропоноване законодавство — будуть надзвичайно важливими. Нові правила щодо використання даних, прозорості моделей або експортного контролю чіпів можуть суттєво змінити економічний стан стартапів і довіру інвесторів.
Позитивні очікування: більш чіткі та сприятливі для розвитку бізнесу настанови легалізують використання ШІ в різних галузях.
Негативні очікування: жорсткі правила (наприклад, відповідальність за помилки ШІ) можуть відлякати стартапи та інвесторів.
Крім того, слід звернути увагу на ситуацію з закупівлею ШІ урядом США — чутки про план на десятки мільярдів доларів можуть надати важливі сигнали попиту для компаній, що спеціалізуються на корпоративному ШІ.
канали IPO та шляхи виходу
Незважаючи на різке зростання приватного фінансування у 2025 році, ще не було зафіксовано проривних IPO в сфері ШІ. Ситуація може змінитися в другій половині року. Деякі відомі компанії можуть бути потенційними кандидатами на IPO.
Успішне первинне публічне розміщення акцій (IPO) може перепризначити ринок, звільнити ліквідність на пізніших етапах і надати порівняльні дані.
Постійна затримка IPO може підірвати довіру інвесторів до графіків виходу стартапів у сфері ШІ.
Водночас, можливі зростання злиттів і поглинань. Великі технологічні компанії можуть активізуватися: вони можуть придбати менші команди з штучного інтелекту або постачальників основної інфраструктури. Значна угода з придбання у сфері штучного інтелекту може змінити конкурентний ландшафт і принести прибутки венчурним компаніям.
Технічний прорив та випуск продукту
Очікування розкриття важливих новин: можливо, це наступна модель якоїсь компанії або апаратура, розроблена у співпраці з відомими особистостями.
Будь-який значний прорив у можливостях (наприклад, моделі, здатні до міркування, або моделі, вартість яких знижується в 10 разів) може підтвердити завищені оцінки й викликати нову хвилю капіталу.
Також слід звертати увагу на привабливість для підприємств — продаж API, використання SaaS та доходи. Але ризики також існують: у разі виникнення інцидентів безпеки або зловживання з боку громадськості можуть виникнути серйозні заперечення з боку регуляторів, що може негативно вплинути на ринкові настрої.
Отже, технічне та комерційне виконання в другій половині року визначить, чи зможе оптимістичний настрій першої половини року продовжитися.
Регулювання та етичні перешкоди
Якщо уряд або громадськість вважатимуть, що ШІ вийшов з-під контролю, очікується, що буде швидко вжито заходів втручання: наприклад, впровадження ліцензійної системи, накладення штрафів відповідно до Загального регламенту захисту даних (GDPR), або накладення строгих обмежень на певні моделі.
Моральний опір: скандали, масові звільнення через автоматизацію або помилкова інформація, згенерована ШІ, можуть швидко змінити ринкові настрої, ускладнюючи залучення капіталу.
Обмеження на обчислення та кадри
Кровообіг штучного інтелекту — графічні процесори (GPU) та елітні інженери — все ще є дефіцитом.
ГПУ-обмеження можуть змусити команди з недостатнім фінансуванням вийти з гри, тоді як компанії з потужними фінансами будуть накопичувати обчислювальні ресурси.
Битва за таланти загострюється, провідні компанії активно залучають найкращих спеціалістів.
Швидкість витрат на гроші зростає: деякі стартапи витрачають понад 100 мільйонів доларів на рік на хмарні послуги, але не можуть швидко випустити продукт. Якщо різниця між витратами та продуктом продовжує зростати, очікується знижка на фінансування та жорстка конкуренція.
Переглянути оригінал
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
8 лайків
Нагородити
8
5
Поділіться
Прокоментувати
0/400
FloorSweeper
· 07-16 11:07
Це надто перебільшено, це ж просто нові невдахи, які заробляють гроші.
Переглянути оригіналвідповісти на0
CryptoSourGrape
· 07-13 12:26
Якби я купив трохи акцій AI минулого року, я б уже заробив.
У першій половині 2025 року фінансування AI встановить рекорди: 58% венчурного капіталу в світі потече в сферу AI.
Хвиля інвестицій в ШІ триває, у першій половині 2025 року більше половини венчурного капіталу направлено в сферу ШІ
У першій половині 2025 року інвестиційна активність у глобальних AI-стартапах продовжувала зростати, значно перевищуючи рівень аналогічного періоду 2024 року. Лише в першому кварталі було залучено близько 600-730 мільярдів доларів інвестицій, що перевищує половину загальної суми фінансування в сфері AI за весь 2024 рік, зростання порівняно з минулим роком перевищило 100%. Венчурні інвестиції в AI-компанії становлять приблизно 58% від загальної суми, що є значним зростанням у порівнянні з 28% роком раніше, що підкреслює сильний інтерес інвесторів до AI.
Ця тенденція означає, що капітал в unprecedented масштабах зосереджується в сфері ШІ, великі інституції можуть подвоїти свої ставки на ті компанії, які вважаються здатними досягти успіху в сфері ШІ, що може змінити структуру фінансування у другій половині року.
Великі фінансування контролюються невеликою кількістю гігантів
У цей період особливо виділяються надмасштабні раунди пізнього фінансування, очолювані провідними компаніями. У березні одна AI-компанія залучила 40 мільярдів доларів, встановивши історичний рекорд приватних фінансових раундів, з оцінкою в 300 мільярдів доларів. Інша AI-компанія отримала 3,5 мільярда доларів у раунді E, що підвищило її оцінку до 61,5 мільярда доларів. Крім того, було кілька великих угод, таких як фінансування в 2 мільярди доларів для однієї компанії та фінансування в 650 мільйонів доларів у раунді E для іншої компанії, що ще більше підвищило загальну суму.
Такий стан "все або нічого" зосереджує більшість капіталу в руках небагатьох компаній, що може витіснити кошти, які могли б потрапити до підприємств на ранніх стадіях або менших за розміром.
Обсяг торгівлі демонструє ефект барбелл
Окрім значного фінансування, що привертає увагу, спостерігається різке зростання середнього обсягу торгів, тоді як активність фінансування на стадії насіння залишається вибірковою. Медіана фінансування на стадії насіння в сфері AI досягає приблизно 15 мільйонів доларів (в середньому близько 41 мільйона доларів), медіана фінансування серії A становить приблизно 75-80 мільйонів доларів, що значно перевищує історичні середні показники (медіана фінансування серії A в глобальному масштабі у 2022 році становила приблизно 10 мільйонів доларів). Медіана фінансування на стадії зростання серій C та D коливається в межах від 250 до 300 мільйонів доларів, тоді як середнє значення підвищується через деякі екстремальні випадки.
Розширення обсягу торгівлі відображає жорстку конкуренцію між провідними компаніями галузі. Інвестори, які не можуть виписати дев'ятизначні чеки, можуть звернутися до нішевих секторів або інвестицій на більш ранніх стадіях, тоді як будь-який стартап, що стверджує, що має AI-нарратив, може отримати фінансування більшого розміру та вищу оцінку.
Явна концентрація в індустрії та регіонах
Учасники генеративного ШІ та основних моделей/інфраструктури в першій половині року залучили понад 45 мільярдів доларів фінансування, що становить понад 95% від загальної суми розкритого фінансування. У вертикальних сферах прикладного ШІ фінансування відносно обмежене (в медичній/біотехнологічній сфері приблизно 700 мільйонів доларів; в фінансових технологіях/корпоративній сфері приблизно 2-3 мільярди доларів). Щодо регіонів, США (особливо Кремнієва долина) домінують: у першій половині року понад 99% фінансування в глобальній сфері ШІ пішло компаніям, що мають штаб-квартиру в США. Азія та Європа відстають: найбільша угода в Китаї склала 247 мільйонів доларів; в Європі ж відбулися лише кілька раундів фінансування середнього розміру (наприклад, одна компанія з Великобританії залучила 50 мільйонів доларів).
Ця хвиля зосереджена в США, її ведуть кілька великих компаній; очікується, що уряди та інвестори з-за меж США у другій половині року відреагують, створивши національні фонди штучного інтелекту, надаючи стимули або здійснюючи трансакції через кордон, щоб уникнути відставання.
Прогноз на другу половину року: висока зацікавленість, але обережність залишається
Незважаючи на рекордні інвестиції, обережність інвесторів повертається. Багато раундів фінансування в першій половині року зосереджені на стратегічних або корпоративних інвесторах (постачальники хмарних послуг, виробники чіпів, оборонні компанії), що свідчить про те, що інвестори схиляються до проектів з реальними прикладними сценаріями та стратегічним синергізмом. Входячи в другу половину року, інвестори уважно стежитимуть за тим, як стартапи, які отримали великі суми фінансування, справляються з поставкою продуктів, доходами і реагуванням на регуляцію, особливо в умовах зростаючої конкуренції.
У другій половині року капітал, можливо, віддасть перевагу тим компаніям, які демонструють ефективність та справжню привабливість на ринку — особливо постачальникам "інструментів і лопат" (інструменти, чіпи, корпоративне програмне забезпечення), що підвищить бар'єри для нових учасників, зміцнить переваги існуючих компаній, водночас ставлячи виклики для нових гравців.
Важливість
Перша половина 2025 року є критичним періодом для інвестицій в AI. Великі обсяги капіталу, які наразі надходять у сферу AI (а також їхню спрямованість на обмежену кількість учасників і регіонів), формуватимуть інноваційний ландшафт і конкурентну ситуацію на найближчі кілька років. Для інвесторів важливо зрозуміти, куди йдуть гроші і чому, щоб зрозуміти ситуацію в другій половині 2025 року. Чи зможуть переможці довести доцільність своїх оцінок, чи ми станемо свідками корекції та повторного фокусу? Дані першої половини року надають ранні підказки, які можуть стати корисними для інвестиційних стратегій, політичних розрахунків (наприклад, антимонопольних і питань національної безпеки) та перспектив фінансування засновників у наступні півроку.
Макроекономічний та трендовий аналіз
1. Фінансування: в порівнянні з минулим роком безпрецедентно зросло
У першій половині 2025 року венчурні інвестиції в стартапи штучного інтелекту значно перевищили рівень аналогічного періоду 2024 року. Надійні дані свідчать про те, що лише в першому кварталі приблизно 70 мільярдів доларів США було інвестовано в компанії AI, що перевищує половину загальної суми фінансування в сфері AI за весь 2024 рік. Це означає, що обсяг фінансування в першій половині 2025 року досягне більше ніж у два рази вищого рівня порівняно з першою половиною 2024 року (у доларах США).
У першому кварталі 2025 року частка AI у глобальному венчурному капіталі зросла до близько 53% до 58%, тоді як рік тому вона становила близько 25% до 30%. Це означає, що наразі більше половини глобального венчурного капіталу інвестується в сферу AI.
Фактори, що впливають: кілька великих фінансувань; без них глобальні венчурні інвестиції в рік приблизно залишаються на тому ж рівні.
Вплив на другу половину 2025 року: загальні показники венчурного капіталу можуть залежати від обсягу угод у сфері штучного інтелекту; будь-яке зниження ентузіазму в сфері штучного інтелекту може знизити загальний рівень фінансування.
2. Етап фінансування: значне зростання пізніх інвестицій, ситуація з ранніми інвестиціями неоднорідна
Дані показують, що обсяги торгівлі в сфері ШІ мають розподіл у формі дзвінка.
Пізні раунди (C+ раунди) домінують: у першому кварталі 2025 року загальна сума пізнього фінансування у всіх галузях досягне 81 мільярда доларів, що на приблизно 147% більше в порівнянні з попереднім роком, при цьому AI є основним драйвером.
Ранній етап: кількість угод зменшується (глобально кількість угод на ранньому етапі зменшилася приблизно на 19% у річному обчисленні), але обсяги фінансування значно зросли.
Основні моменти: інвестори вкладають кошти в меншу кількість проектів з більшими ставками — впевнені в конкретних темах ШІ, але обережні в інших сферах. Ця поляризація повинна зберігатися в другій половині року.
3. Галузеве розміщення: базові моделі та інфраструктурне будівництво
Близько 95% усіх інвестицій в AI спрямовані на розробників генеративних AI моделей та їхню інфраструктуру (хмарні обчислення, чіпи, платформи для розробки). Лише дві провідні компанії залучили близько 60% інвестицій у сфері AI за перше півріччя.
На фоні цього вертикальні галузі застосування просто незначні:
Логіка інвесторів: контроль "AI стеку"; вертикальні програми можуть стати товаром або зіткнутися з довшими GTM циклами.
4. Географічний розподіл: США зосереджені, затока займає половину фінансування
У першому кварталі 71% до 73% глобального венчурного капіталу спрямовано в Північну Америку; за вартістю, концентрація фінансування в сфері ШІ становить близько 99% у США. Лише район затоки Сан-Франциско займає майже половину світового венчурного капіталу.
Європа, Близький Схід та Африка: лише кілька середніх угод з штучним інтелектом (одна компанія залучила 50 мільйонів доларів, інша компанія залучила 44 мільйони доларів).
Азійсько-Тихоокеанський регіон: у першому кварталі 2025 року було залучено лише 1,8 мільярда доларів США на AI (зниження на 50% у порівнянні з минулим роком); найбільший раунд фінансування в Китаї становить 247 мільйонів доларів США, отриманих компанією.
Отже, США мають перевагу в інвестиціях у цій "гонці озброєнь AI".
5. Інвесторська структура:
Державні фонди благополуччя та фонди крос-інвестування очолили кілька раундів фінансування.
Відділи корпоративного венчурного капіталу великих технологічних компаній дуже активні.
Чистий ефект: капітал з усіх сторін вливається.
Прогноз на другу половину року:
Регуляторний рубіж
Уряди різних країн все ще намагаються зрозуміти, як реагувати на ШІ. В Європейському Союзі очікується, що «Закон про ШІ» може бути остаточно затверджено до кінця 2025 року. У другій половині року стартапи, ймовірно, розгорнуть лобістську війну, а також можуть з'явитися ранні сигнали дотримання норм. У США адміністративний указ щодо ШІ та будь-які дії Конгресу — слухання, запропоноване законодавство — будуть надзвичайно важливими. Нові правила щодо використання даних, прозорості моделей або експортного контролю чіпів можуть суттєво змінити економічний стан стартапів і довіру інвесторів.
Крім того, слід звернути увагу на ситуацію з закупівлею ШІ урядом США — чутки про план на десятки мільярдів доларів можуть надати важливі сигнали попиту для компаній, що спеціалізуються на корпоративному ШІ.
канали IPO та шляхи виходу
Незважаючи на різке зростання приватного фінансування у 2025 році, ще не було зафіксовано проривних IPO в сфері ШІ. Ситуація може змінитися в другій половині року. Деякі відомі компанії можуть бути потенційними кандидатами на IPO.
Водночас, можливі зростання злиттів і поглинань. Великі технологічні компанії можуть активізуватися: вони можуть придбати менші команди з штучного інтелекту або постачальників основної інфраструктури. Значна угода з придбання у сфері штучного інтелекту може змінити конкурентний ландшафт і принести прибутки венчурним компаніям.
Технічний прорив та випуск продукту
Очікування розкриття важливих новин: можливо, це наступна модель якоїсь компанії або апаратура, розроблена у співпраці з відомими особистостями.
Будь-який значний прорив у можливостях (наприклад, моделі, здатні до міркування, або моделі, вартість яких знижується в 10 разів) може підтвердити завищені оцінки й викликати нову хвилю капіталу.
Також слід звертати увагу на привабливість для підприємств — продаж API, використання SaaS та доходи. Але ризики також існують: у разі виникнення інцидентів безпеки або зловживання з боку громадськості можуть виникнути серйозні заперечення з боку регуляторів, що може негативно вплинути на ринкові настрої.
Отже, технічне та комерційне виконання в другій половині року визначить, чи зможе оптимістичний настрій першої половини року продовжитися.
Регулювання та етичні перешкоди
Якщо уряд або громадськість вважатимуть, що ШІ вийшов з-під контролю, очікується, що буде швидко вжито заходів втручання: наприклад, впровадження ліцензійної системи, накладення штрафів відповідно до Загального регламенту захисту даних (GDPR), або накладення строгих обмежень на певні моделі.
Моральний опір: скандали, масові звільнення через автоматизацію або помилкова інформація, згенерована ШІ, можуть швидко змінити ринкові настрої, ускладнюючи залучення капіталу.
Обмеження на обчислення та кадри
Кровообіг штучного інтелекту — графічні процесори (GPU) та елітні інженери — все ще є дефіцитом.
ГПУ-обмеження можуть змусити команди з недостатнім фінансуванням вийти з гри, тоді як компанії з потужними фінансами будуть накопичувати обчислювальні ресурси.
Битва за таланти загострюється, провідні компанії активно залучають найкращих спеціалістів.
Швидкість витрат на гроші зростає: деякі стартапи витрачають понад 100 мільйонів доларів на рік на хмарні послуги, але не можуть швидко випустити продукт. Якщо різниця між витратами та продуктом продовжує зростати, очікується знижка на фінансування та жорстка конкуренція.