Децентралізовані фінанси зустрічають нові можливості: зміна регуляторної позиції США, три категорії, на які варто підписатися

Нещодавно, круглий стіл спеціальної робочої групи з криптовалют, що проводився Комісією з цінних паперів і бірж США, випустив кілька позитивних сигналів, що вказують на те, що індустрія криптовалют і Децентралізовані фінанси може зустріти сприятливі обставини. Ця зустріч продемонструвала найбільш підтримуюче ставлення американських регуляторів до Децентралізованих фінансів на сьогоднішній день, хоча офіційного законодавства ще не прийнято, але теми обговорення на зустрічі:

• Створено регуляторне середовище, що сприяє інноваціям
• Укріплено легітимність самостійного зберігання та участі в блокчейні
• натякати на встановлення більш гнучких і розумних правил для експериментів з Децентралізованими фінансами

Це, безумовно, може стати каталізатором для США у лідерстві нової хвилі Децентралізованих фінансів. Для учасників крипто-індустрії це безсумнівно випускає чіткий сигнал: епоха Децентралізованих фінансів, що регулюється США, наближається. Це не просто зміна на регуляторному рівні, а й перетворення інвестиційного ландшафту.

Ключові позитивні сигнали з круглого столу SEC

1. Фінансова незалежність

Конференція пов’язує економічну свободу, інновації та приватну власність зі духом Децентралізованих фінансів. Ця наратив переосмислює Децентралізовані фінанси як продовження фінансової незалежності США, а не як загрозу регулювання. Це різко контрастує з попереднім конфронтаційним ставленням.

2. Усунення невизначеності тесту Howey: стейкінг, майнінг та валідатори не є цінними паперами

Зустріч чітко зазначила, що стейкінг, майнінг та операції валідаторів не є цінними паперами, що усунуло значну регуляторну тінь, яка довгий час перешкоджала участі установ у механізмах консенсусу. Це вирішує основні побоювання щодо того, що сама участь у мережі може спровокувати регулювання цінних паперів через тест Howey. Це чітке положення безпосередньо вигідне для ліквідного ринкового стейкінгу обсягом 47 мільярдів доларів. Регулятори США чітко заявили, що участь у Proof of Stake або Proof of Work у якості майнера/валідатора, або участь у стейкінгу через стейкінг як послугу, по суті не є угодою з цінними паперами. Це зменшило регуляторну невизначеність у наступних аспектах:

• Протокол ліквідного стейкінгу
• Інфраструктурна компанія для валідаторів
• Децентралізовані фінанси протокол з функцією стейкингу

3. Інноваційне звільнення продуктів на блокчейні

Засідання запропонувало політику "умовного звільнення" або "інноваційного звільнення", що дозволяє швидко випробовувати та запускати нові Децентралізовані фінанси продукти без обтяжливих реєстрацій. Запропонований механізм "умовного звільнення" створює спеціально розроблену регуляторну пісочницю для інновацій у сфері Децентралізовані фінанси. Цей підхід запозичує успішні регуляторні рамки фінансових технологій, такі як у Сінгапурі та Швейцарії, дозволяючи контролювати випробування без повного виконання вимог реєстрації цінних паперів: це може прокласти шлях для наступних випадків:

• Інновації без дозволу
• Випуск продуктів Децентралізовані фінанси США
• Швидше інтегруватися з традиційними фінансами

4. Самостійне зберігання під захистом

Конференція виступила на підтримку автономного зберігання цифрових активів, назвавши це "основними цінностями США". Це забезпечує підтримку для наступних типів продуктів:

• Постачальник гаманців
• Непідконтрольна біржа
• Інструменти для торгівлі та інвестування на блокчейні

5. Публічна підтримка проєкту, що просуває криптовалюту

Зустріч торкнулася мети зробити США "глобальною столицею криптовалют", узгодивши регуляторний тон з поточним політичним керівництвом. Після завершення виборів у США 2024 року така політична узгодженість може сприяти більш сприятливій регуляторній політиці та просуванню державного будівництва криптовалютної інфраструктури.

6. Заохочення до стійкості ланцюга

Засідання посилалося на дані S&P Global, відзначаючи, що під час краху централізованої фінансової системи DeFi все ще може функціонувати. Це пряме визнання надійності DeFi в умовах стресу.

Стратегічна позиційна рамка

Перший рівень: основний інфраструктурний протокол

Найбільш безпосередніми вигодами від ясності регулювання користуються протоколи, які складають основу інфраструктури DeFi. Ці протоколи зазвичай мають високе загальне заблоковане значення (TVL), зрілу структуру управління та чітко визначену функцію корисності, що відповідає традиційним фінансовим послугам.

Протокол ліквідного стейкінгу: з чітким визначенням правил стейкінгу протокол ліквідного стейкінгу має всі шанси залучити інституційний капітал, який шукає рішення для стейкінгу відповідно до вимог. З усуненням регуляторних бар'єрів ліквідний ринок стейкінгу обсягом 47 мільярдів доларів може суттєво зрости.

Децентралізовані біржі: певні DEX користуються перевагами самостійного зберігання активів та насолоджуються інноваційними винятками. Ці платформи можуть запускати більш складні фінансові продукти без затримок у регулюванні.

Кредитний договір: Деякі кредитні платформи можуть розширити свої продукти для інститутів за більш чітких регуляторних умов, особливо в галузі автоматизованого кредитування та створення синтетичних активів.

Другий рівень: інтеграція активів реального світу

Інноваційна рамка звільнення особливо вигідна для зв'язку традиційних фінансів і Децентралізовані фінанси протоколів. Протоколи реальних світових активів (RWA) тепер можуть спробувати моделі токенізації без складних процесів реєстрації цінних паперів.

Лідери в сфері RWA очікують пришвидшення прийняття токенізованих цінних паперів, корпоративного кредитування та структурованих продуктів з боку інституцій. Наразі TVL у сфері RWA становить близько 8 мільярдів доларів, і якщо регуляторні шляхи стануть більш зрозумілими, ця сфера може швидко розширитися.

Третій рівень: нові інноваційні категорії

Умовний механізм звільнення створив можливості для нової категорії Децентралізовані фінанси продуктів, які раніше зазнали зупинки через регуляторну невизначеність.

Кросчейн інфраструктура: протоколи, що підтримують безпечний трансфер активів між ланцюгами, тепер можуть розробляти більш складні продукти, не турбуючись про випадкове порушення законодавства про цінні папери.

Автоматизовані фінансові продукти: протоколи оптимізації прибутку, автоматизовані торгові системи та алгоритмічні інструменти управління активами тепер можуть швидше розроблятися та впроваджуватися на американському ринку.

Як підготуватися до майбутнього бичачого ринку Децентралізовані фінанси?

1. Подвоїти ставку на високо надійні Децентралізовані фінанси протоколи

підписатися на ті протоколи, які можуть виграти від чіткої регуляції:

• Стейкинг та LST
• Децентралізовані фінанси
• Протокол стабільних монет
• RWA протокол

2. Зберігання токенів управління

Токени основної інфраструктури Децентралізованих фінансів (особливо ті, що мають високий TVL і гарну регуляторну відповідність) можуть отримати вигоду.

3. Участь в управлінні на блокчейні

Беріть участь у форумах управління та делегуйте голосування. Регулятори можуть більше схилятися до прозорих і децентралізованих управлінських протоколів.

4. Будувати або вносити внесок у криптоекосистему США

Сигнали регуляторних органів зроблять наступні сторони більш безпечними:

• Стартапи на блокчейні
• Розробники гаманців
• Компанія стейкінгу як послуги
• Учасник відкритого програмного забезпечення

Зараз саме час, щоб піти:

• Запустити або зробити внесок у суспільні продукти
• подати заявку на фінансування або взяти участь у будівництві екосистеми DAO
• Підписатися до американської організації Децентралізовані фінанси або DAO

5. Заздалегідь підготувати проекти для участі інституцій

підписатися на потоки коштів установ і інноваційні проєкти з пільгами для пілотних програм:

• Створення позиції в DeFi протоколі з ліквідністю, що може бути інтегрована в установи
• підписатися на деякі пілотні оголошення великих фінансових установ
• Тісно підписатися на екосистему Ethereum, особливо з огляду на чіткість стейкінгу та високий рівень ухвалення інфраструктури

6. Тісно підписатися на посібник "інноваційні звільнення"

Якщо американські регулятори опублікують чіткі стандарти, ви можете:

• Запуск нових DeFi інструментів, що відповідають умовам звільнення
• Отримати аеродроп або винагороду з комплайнс-угоди
• Створення вмісту або послуг для спрощеної схеми звільнення

Аналіз каталізаторів для установ

Прогноз руху капіталу

Чіткість регулювання відкрила для установ численні шляхи, які раніше були заблоковані:

• Традиційні компанії з управління активами: великі компанії з управління активами тепер можуть досліджувати інтеграцію Децентралізованих фінансів у свій бізнес для досягнення зростання доходів, диверсифікації портфеля та підвищення операційної ефективності. Наразі рівень прийняття Децентралізованих фінансів установами ще не перевищує 5% від масштабу традиційного управління активами, що свідчить про їх величезний потенціал зростання.
• Управління корпоративними фінансами: Сьогодні компанії можуть розглянути можливість використання DeFi протоколів для управління фінансами, включаючи генерування доходу з готівкових резервів та автоматизовані платіжні системи. Ринок управління корпоративними фінансами має приблизно 5 трильйонів доларів активів, частина з яких може бути перенесена до DeFi протоколів.
• Пенсійні фонди та суверенні фонди: великі інституційні інвестори тепер можуть розглядати протоколи DeFi як законну інвестиційну категорію для розподілу активів. Ці інвестори зазвичай здійснюють інвестиції в обсязі від 100 мільйонів до 1 мільярда доларів, що може призвести до зростання TVL протоколу на порядок.

Інноваційний прискорювальний індикатор

Інноваційна рамка звільнень може значно пришвидшити розвиток Децентралізовані фінанси:

• Цикл розробки продукту: раніше нові DeFi продукти потребували 18-24 місяців юридичної перевірки, а також могли залучати регуляторні органи. Очікується, що рамки звільнення зменшать цей цикл до 6-12 місяців, що ефективно прискорить темпи фінансових інновацій.
• Географічний ріст: Через невизначеність регулювання в США багато DeFi протоколів розробляються за кордоном. Нові рамки можуть залучити ці проекти назад до юрисдикції США, що, в свою чергу, збільшить діяльність з розробки блокчейнів в країні.

Кейс-стаді: перетворення 10 000 до 100 000 доларів на 100 000 до 1 000 000 доларів

Вищезазначена стратегічна рамка може бути застосована до різних обсягів фінансування, з урахуванням різних ризикових уподобань та інвестиційних термінів, для розробки специфічних стратегій розподілу активів.

Таймлайн: 12 до 24 місяців

Діапазон фінансування: від 10 000 до 100 000 доларів США

Цільова рентабельність інвестицій: досягнення 10-кратного прибутку за допомогою комбінованої стратегії

Стратегія для роздрібних інвесторів (капітал: від 10 000 до 25 000 доларів США)

Для роздрібних учасників увага повинна бути зосереджена на зрілых протоколах з чітким регуляторним становищем та сильною основою. Консервативна стратегія може виділити 60% коштів на ліквідні стейкінгові протоколи та основні DEX, 25% коштів на кредитні протоколи, а 15% коштів на нові категорії з високим потенціалом зростання.

Ключовим є отримання раніше лише професійним інвесторам доступних прав участі в управлінні та можливостей генерації прибутку. У разі чіткого регулювання ці протоколи можуть надати більш прозорі та легкі для участі механізми.

Високоякісна стратегія (капітал: 25 000 - 100 000 доларів США)

Цей обсяг капіталу може підтримувати більш складні стратегії, включаючи безпосередню участь у протоколах, делегування управління, а також використання продуктів DeFi рівня установ. Стратегічне розподілення може зосереджуватися на токенах управління основних протоколів (40%), безпосередніх стейкінгових позиціях (30%), експозиції до протоколів RWA (20%) та протоколах на етапі інновацій (10%).

Учасники з високою чистою вартістю також можуть більш активно брати участь у управлінні та створювати можливу додаткову вартість через управлінське майнінг та участь у ранній розробці протоколу.

Інституційна стратегія (обсяг коштів: понад 100 тисяч доларів)

Капітал великих установ може брати участь у оптових Децентралізованих фінансах (DeFi), включаючи пряме управління верифікаційними вузлами, управління грошовими резервами протоколів та використання складних стратегій отримання прибутку. Ці учасники також можуть брати участь у співпраці протоколів і кастомізованій інтеграційній розробці.

Стратегії установ повинні акцентувати увагу на операційних угодах та формувати чітку регуляторну відповідність, вдосконалену структуру управління та заходи безпеки на рівні установ. На такому рівні безпосереднє стейкінг стає можливим, а його дохідність з урахуванням ризиків може бути вищою в порівнянні з ліквідними стейкінговими угодами.

Аналіз потенціалу прибутку

На основі консервативного прогнозу минулих циклів застосування Децентралізовані фінанси, можливі доходи в межах цих коштів можуть бути наступними:

Зростання вартості токенів: зі збільшенням впровадження установами та підвищенням ефективності протоколу, ясність регулювання зазвичай призводить до зростання вартості токенів управління на 3-5 разів.

Генерація доходу: Децентралізовані фінанси (DeFi) пропонують річну прибутковість від 4 до 15% через різні механізми, такі як винагороди за стейкінг, комісії за торгівлю та відсотки за позиками. З входженням інституційного капіталу на ринок, чіткість регулювання може стабілізувати і, можливо, підвищити ці прибутковості.

Інноваційний доступ: рання участь в інноваційній угоді про звільнення може принести надвисокі прибутки (5-10 разів), оскільки ці проекти розроблятимуть нові фінансові протоїди та займатимуть частку ринку в нових категоріях.

Комбінований ефект: поєднання зростання вартості токенів, генерації доходу та участі в управлінні може призвести до складних доходів, які за 12-24 місяці можуть значно перевищити традиційні інвестиційні рішення.

графік реалізації

Перший етап (третій квартал 2025 року - четвертий квартал): впровадження початкових регуляторних настанов, ранні інституційні пілотні проекти, зростання вартості токенів управління в угодах з перевагами.

Другий етап (перший квартал 2026 року до другого кварталу): більш широке впровадження інститутами, випуск нових продуктів за умовами інноваційного звільнення