Спадщина і підйом Ethereum: від домінування до конкуренції з усіх сторін

З 2024 року, коли біткойн подолав історичний максимум, а Ethereum все далі відходить від своїх попередніх максимумів, сумніви на ринку щодо Ethereum стають все голоснішими. У період з лютого по квітень 2025 року ціна Ethereum неодноразово падала нижче позначок 3000, 2000 та 1500 доларів, а ринкові настрої змінилися від сумніву до відчаю. Ранні інвестори почали поступово виходити з ринку, деякі провідні інституції також засумнівалися.

Ethereum взагалі що сталося? Чи є у нього ще надія?

У цій статті буде розглянуто підйом і падіння Ethereum з п'яти аспектів, а також прогноз на його можливе майбутнє.

Один. Славні роки Ethereum(2017-2022)

Ethereum розпочав ICO в липні 2014 року, але до 2016 року ціна залишалася нижче 10 доларів. У 2017 році розпочався бум ICO, і Ethereum почав відігравати свою роль, люди купували ETH для участі в ICO. У січні 2018 року Ethereum зріс з 10 доларів на початку 2017 року до історичного максимуму в 1430 доларів.

На початку 2017-2018 років понад 2500 токенів проводили ICO на Ethereum. Основна цінність Ethereum на цьому етапі полягала в випуску токенів, ETH став необхідним для участі в ICO. Хоча з'явилися деякі конкурентні блокчейни, Ethereum все ще залишається домінуючим на ринку ICO та смарт-контрактів.

2018-2019 роки стали епохою вибухового розвитку блокчейнів. Багато нових публічних блокчейнів з'явилися, але Ethereum все ще домінує на ринку смарт-контрактів. Концепція смарт-контрактів була вперше запропонована Ethereum, а вплив Віталіка у глобальній криптосфері лише поступається Сатоші Накамото.

Літо DeFi 2020 року стало яскравим моментом для Ethereum. Такі проекти, як Compound, Uniswap, Yearn.Finance, MakerDAO, Curve та інші, стрімко розвивалися. Очікування ринку щодо Ethereum досягли вершин, люди вважали, що децентралізоване майбутнє буде побудоване на Ethereum.

У 2021-2022 роках в екосистемі Ethereum знову виникли тренди GameFi, SocialFi, NFT тощо. 10 листопада 2021 року Ethereum досяг історичного максимуму 4878 доларів.

Проте, з розширенням кількості коштів, користувачів і застосунків, які підтримує Ethereum, мережеві затори та високі витрати на газ стали найбільшими перешкодами для розвитку.

Два, шлях розширення Ethereum(POS-Шар2)

Рішення щодо розширення Ethereum в основному мають два напрямки: перехід на механізм POS та розвиток Layer2.

Віталік вважає, що POS економить більше ресурсів, ніж POW, і може підвищити продуктивність та масштабованість мережі. Layer2 також є напрямком розширення, який Віталік завжди підтримував, починаючи з ранніх станів каналів, підмереж до пізніших рішень Rollup.

15 вересня 2022 року, Ethereum офіційно перейшов на механізм POS. Гірники пішли, Ethereum може покладатися лише на розробників та Layer2.

Однак, Layer2 не став рятівником Ethereum. У 2022-2024 роках багато Layer2 поступово запустилися, але не принесли Ethereum більше вигоди, навпаки, вони постійно висмоктували та шкодили Ethereum. Layer2 кожен сам по собі, розділяючи ринок Ethereum, навіть маючи амбіції замінити його.

Деякі корінні застосунки Ethereum почали створювати Layer2, замість ETH використовують свої токени як Gas, це вже є повною зрадою. Шлях розширення Layer2 був спростований.

Оглядаючись назад, відмова від PoW майже є відрізанням власної руки. Втративши майнерів, ETH втратив базову вартість виробництва та механізм ціноутворення. Якщо Ethereum продовжить використовувати PoW, навіть якщо розвиток Layer2 буде невдалим, принаймні ціна ETH не буде такою жахливою, як зараз.

Три. Дилема новаторів Ethereum

Ethereum завжди був лідером криптоінновацій. До 2022 року всі інновації в галузі виникали та розвивалися з Ethereum, а потім їх наслідували інші ланцюги.

Проте, новатори часто опиняються в скрутному становищі. Ethereum після 2020 року зосередився на розширенні мережі, намагаючись зробити транзакції швидшими і дешевшими. Але це, якраз, дало можливість конкурентам.

Оскільки користувачам потрібен швидший і дешевший блокчейн, чому це не може бути BSC, Tron або Solana? Поки Ethereum зайнятий масштабуванням, ці мережі скористалися можливістю:

• Tron захопив ринок стабільних монет
• BSC та BASE формують замкнуте коло навколо екосистеми біржі
• Solana використовує хвилю мемів, постійно створюючи міфи про багатство

Ethereum зараз перевершується конкурентами. Технології публічних блокчейнів є відкритими, сьогоднішні інновації можуть бути наслідувані завтра. Коли Ethereum занурилося в дослідження базового рівня, гнучкі конкуренти зосередилися на інноваціях моделі та досягли обгону на поворотах.

Це не помилка Ethereum, а неминуча дилема, з якою стикаються інноватори.

Чотири, прояви поганого розвитку галузі

Втома Ethereum відображає нездоровий розвиток криптоіндустрії. Окрім випуску та спекуляцій з активами, ця галузь ще не знайшла справжньої здорової парадигми розвитку та більшої цінності застосування.

У цьому циклі, крім біткойна, лише Meme має ефект багатства, багато проектів, підтримуваних VC, не викликають інтересу. Це тому, що всі знають, що ці проекти лише розповідають історії і не мають справжньої цінності.

Поки індустрія не розвине справді цінні додатки, ймовірно, ми продовжимо цикл поточного моделі. Якщо одного дня навіть Meme втратить ефект багатства, залишиться лише нескінченний ведмежий ринок.

Замість того, щоб сумувати через занепад Ethereum, краще поміркувати про напрямок розвитку криптоіндустрії.

П'ять, майбутнє Ethereum

Ethereum на технічному та модельному рівнях втратив конкурентні бар'єри, інші мережі в основному можуть копіювати функції Ethereum. Єдиною перевагою Ethereum наразі є накопичені кошти та зріла DeFi екосистема.

RWA може бути можливістю для Ethereum, але шлях довгий. Створення нових ігор на ланцюгу все ще є найефективнішим проривом.

Ethereum втратив статус єдиного лідера, конкуренти формують свої власні бар'єри. Масштабування Ethereum не значно покращило продуктивність, і в майбутньому додатки з високими вимогами до продуктивності можуть більше схилятися до вибору нових блокчейнів, таких як Solana, TON, BSC.

Якщо Ethereum:

• Втрата переваг DeFi
• Не вдається покращити продуктивність
• Екологічні інновації не встигають за ринком
• Розробники поступово йдуть

Тоді він може ще більше занепасти під натиском вовків.

Як колишній підтримувач Ethereum, я все ще сподіваюся, що він зможе зберегти інновації, випустити більш цінні додатки та розвивати парадигми. Постійні інновації є єдиною оборонною лінією Ethereum.

Підсумок

Оглядаючись на вісім років Ethereum, він представляє найбільшу інновацію в технології блокчейн після Bitcoin. Підйом Ethereum розпочався з ICO, досягнувши піку під час буму DeFi 2020-2021 років.

Але в 2022-2023 роках Ethereum зосередився на базових дослідженнях, бракувало інновацій, спрямованих на ринок, тоді як конкуренти демонстрували нові фокуси. Це є основною причиною млявих результатів Ethereum в цьому циклі.

Майбутнє Ethereum відображає перспективи всього ринку крипто-додатків. Наша галузь не може обмежуватися лише Bitcoin та мемами. Навіть якщо Ethereum більше не є домінуючим на ринку смарт-контрактів, його технології та парадигмальні інновації все ще заслуговують на очікування.