Екологічні нові можливості після халвінгу BTC: обсяг стейкингу може досягти 100 мільярдів доларів

Біткойн Халвінг після цього знову досягне нових висот, в той же час екосистема BTC продовжує всебічно розвиватися, проекти Layer2, (Re)Staking та інші постійно з'являються. Чому Біткойну потрібен свій (re)staking? Яка його доцільність? Які нові можливості з'являться для підприємців та інвесторів після Халвінгу BTC? Який масштаб ринку BTC staking? Це довгострокова можливість чи короткострокова гаряча тема?

22 травня ввечері відбулася онлайн-дискусія на тему «Новий економічний сценарій після Халвінгу BTC», на якій було проведено глибоке обговорення цих питань. У дискусії взяли участь кілька важливих учасників екосистеми BTC, зокрема співзасновник і генеральний директор однієї з торгових платформ, досвідчений майнер BTC Шень Юй; перший децентралізований бездовірчий протокол стейкінгу Біткойна CSO Babylon Xinshu Dong; засновник і генеральний директор Lorenzo Protocol, який пропонує рішення для токенізації та фінансових деривативів BTC restaking, Мett; а також ключовий contributor FBTC Zuki.

Як глибокі учасники екосистеми BTC і прихильники довгострокових інвестицій, четверо гостей одностайно погодилися, що незалежно від короткострокових, середньострокових чи довгострокових перспектив, екосистема BTC містить величезні можливості. Отже, як скористатися цими можливостями та задовольнити попит, що випливає з екосистеми BTC? Гості обговорили точки прориву та можливості в стартап-індустрії BTC, виходячи з власних фондів і продуктів, і висловили оптимізм щодо майбутнього.

Ось основні пункти обговорення:

• Цього разу халвінг Біткойна підлягає впливу багатьох факторів, і майбутня ситуація залишається невизначеною. Халвінг головним чином впливає на сторону пропозиції, що призводить до різкого зменшення доходів майнерів, особливо тих, хто використовує старі майнінгові установки, які зазнають найбільших втрат; їм доведеться прискорити оновлення обладнання, оптимізувати витрати на електроенергію або закривати майнінг та переносити діяльність до регіонів з нижчими тарифами на електрику. Проте через те, що великі майнінгові компанії та традиційний капітал мають високу стійкість до ризиків, загальне зниження хешрейту мережі буде обмеженим.

• Доходи від майнінгу Біткойна поступово знижуватимуться, врешті-решт наближаючись до нуля. У майбутньому справжня віддача від Біткойна буде пов'язана з використанням його як інвестиційного активу, інвестиціями в екосистемні проекти, такі як L2, DeFi, CeFi, з яких тримачі монет отримуватимуть прибуток, що стане важливим напрямком розвитку екосистеми Біткойна.

• Майбутній дохід майнерів складається з двох частин: нововиданих Біткойнів та комісій за транзакції, які залежать від активності екосистеми Біткойн. Більше цікавих проектів по стейкінгу може стимулювати розвиток екосистеми, призводячи до більшої активності та транзакцій в мережі, підвищуючи безпеку мережі та збільшуючи доходи майнерів від комісій за транзакції.

• PoS не має зовнішніх економічних стимулів, безпека обмежена масштабом ланцюгової економіки, існує ризик контролю. Стейкінг Біткойн та протоколи повторного стейкінгу вводять великі зовнішні Біткойн активи для забезпечення безпеки PoS мережі, вирішуючи її вроджені недоліки, це і є раціональність стейкінгу Біткойн (re).

• Співзасновник і CEO однієї з торгових платформ Шень Юй прогнозує: стейкінг Біткойна стане ринком обсягом у кілька десятків мільярдів доларів, що є аналогічним до початкового етапу PoW майнінгу, і зможе задовольнити потреби майбутніх високопродуктивних застосунків з безпечною інфраструктурою.

• Генеральний директор Lorenzo Protocol Матт: чотири ключові сфери, на які слід звернути увагу в майбутньому екосистеми Біткойн — інновації в архітектурі, вибір шляхів розвитку L2, ефективний обіг активів та забезпечення безпеки.

• Для екологічних будівельників і підприємців у короткостроковій перспективі можна зосередитися на вирішенні проблеми заторів у мережі BTC, задовольняючи попит, що переповнює, у середньостроковій перспективі слід звернути увагу на потреби доходів власників, а в довгостроковій перспективі на потенційні перспективи розвитку екосистеми після оновлення мови сценаріїв. Варто звернути увагу на те, чи з'являться в майбутньому більше застосувань, які тісно пов'язані з Біткойном? Чи будуть кращі інструменти для підтримки використання Біткойна? І чи з'являться нові моделі програмування для подолання його не Тюрінг-комплексності?

• Як частина екосистеми Біткойн, рішення Babylon спрямоване на об'єктивні порушення, тоді як EigenLayer реагує на суб'єктивні атаки.

Нещодавній Халвінг Біткойна матиме вплив на всі учасники екосистеми, включаючи майнерів, приватних осіб, проектні команди тощо, а також які важливі зміни відбудуться в цій екосистемі?

神鱼:БіткойнХалвінг主要影响的是供给端,对各类参与者会造成一定影响:

Для майнерів: Халвінг призводить до різкого зменшення доходів майнерів, що значно впливає на майнерів, які використовують старі покоління майнінгових машин, граничні витрати не покривають витрати, їх змушують зупиняти роботу або переходити в райони з низькими тарифами на електроенергію, що стимулює майнерів прискорити оновлення обладнання та оптимізацію витрат на електроенергію. Але завдяки високій стійкості до ризиків великих публічних майнінгових компаній та входженню традиційного фінансового капіталу, зниження загальної обчислювальної потужності мережі є обмеженим.

Для приватних інвесторів: основний вплив на приватних інвесторів відбувається на психологічному та емоційному рівні, очікується, що протягом кількох місяців після халвінгу ринок може пережити нову ситуацію. Але цього року під впливом макроекономіки, Біткойн ETF та багатьох інших факторів, динаміка ринку є невизначеною.

Xinshu:Цього разу Халвінг Біткойна пройшов відносно спокійно, з входженням інститутів, весь ринок стає все більш професійним та інституційним. Люди починають замислюватися, окрім володіння та видобутку, чи може Біткойн мати інші використання та стійкий дохід, а не лише покладатися на інфляційні субсидії. Як лідер криптовалютної індустрії, чи зможе Біткойн далі впливати на більш широку криптоспільноту?

Перший крок певного децентралізованого стейкінгового протоколу полягає в розширенні безпеки Біткойна на інші PoS-ланцюги. Наразі PoS-ланцюги підтримують стейкінг своїх монет за допомогою високої інфляції, одна з причин полягає в тому, що низький APY не може привабити тримачів монет до тривалого утримання.

Цей протокол, створюючи відкритий ринок, дозволяє бездіяльним Біткойнам брати участь у стейкінгу, забезпечуючи безпеку для інших ланцюгів. У порівнянні з невеликими публічними ланцюгами, які очікують високі APY, стейкери Біткойна мають відносно низькі очікування щодо APY. Це створює можливості для PoS ланцюгів, вводячи Біткойн як заставу, що може збільшити прибуток для власників Біткойна, одночасно суттєво знижуючи їхню інфляцію.

У довгостроковій перспективі важливіше, що Біткойн може отримати більше можливостей і сценаріїв прибутку, залучаючи більше учасників, а не тільки покладаючись на прибуток від майнінгу. Екологічні проекти принесуть нові сценарії застосування для Біткойна, роблячи всю екосистему більш різноманітною.

Matt: Халвінг Біткойну, що відбувається раз на чотири роки, є фіксованою тенденцією, прибуток від майнінгу поступово зменшуватиметься, врешті-решт зійдеться до нуля. У цей час справжній дохід від володіння Біткойном буде походити від інвестування його в L2, продукти DeFi, продукти CeFi тощо, надаючи можливості цим бізнесам, розширюючи межі екосистеми Біткойну, що призведе до нових доходів, які, безумовно, стануть великою тенденцією.

Багато власників Біткойнів та проєктних команд спільно сприяють цій тенденції, наприклад, інвестуючи рідкісні Біткойни в сторону попиту, щоб забезпечити безпеку для PoS-ланцюгів або L2, з яких інвестори можуть отримати прибуток. Якщо Біткойн врешті-решт стане інвестиційним активом або валютою, це безумовно вимагатиме ефективного розподілу ліквідності на ринку та ліквідності активів.

Як шахтарі ставляться до стейкінгу, і як це впливає на доходи всіх шахтарів та безпеку мережі?

Божественна риба: з точки зору майнера, стейкинг є корисним для розвитку екосистеми Біткойн.

По-перше, Біткойн сам по собі не потребує стейкінгу, але власники та майнери прагнуть отримати прибуток від стейкінгу. Як вид твердих грошей, Біткойн довгий час важко отримати з рідного прибутку, а стейкінг дозволяє власникам BTC отримувати токен-нагороди від нових проєктів.

По-друге, прибуток майнерів у майбутньому буде складатися з двох частин: нововиданих Біткойнів і комісій за транзакції. Останнє залежить від активності екосистеми Біткойн-мережі. Більше цікавих проектів стейкінгу можуть стимулювати розвиток екосистеми, що призводить до більшої кількості активностей і транзакцій в мережі, тим самим підвищуючи безпеку мережі Біткойн.

Отже, як майнери, так і власники BTC сподіваються на появу більше staking та restaking протоколів; чим більше процвітає екосистема Біткойна, тим більше прибутку можна отримати.

Який обсяг ринку Стейкінгу? Це довгострокова можливість чи короткострокова гаряча тема?

Божевільна риба: Основна проблема PoS полягає в нестачі зовнішніх економічних стимулів, безпека його базових активів залежить від масштабу оригінальних активів в мережі, а остаточна безпека обмежена загальним масштабом економіки в мережі. Під час ведмежого ринку контроль над вузлами мережі може призвести до контролю над активами всього ланцюга.

Сталкінг Біткойна та протоколи ресталкінгу вводять великі зовнішні активи, незалежні від ланцюга, забезпечуючи безпеку PoS мереж. З розвитком активів Біткойна, що перевищують трильйон доларів, постійно вводяться зовнішні економічні стимули в PoS мережі, що значно підвищує їхню безпеку. Ця інновація вирішує внутрішній недолік PoS у відсутності зовнішніх факторів, що вражає, і вже почала реалізовуватися, маючи величезний потенціал для розвитку.

Я вважаю, що BTC стейкінг - це принаймні ринок у 10 мільярдів доларів, що відповідає початковому етапу PoW майнінгу. З розвитком модульності в майбутньому з'явиться безліч високопродуктивних блокчейнів, які потребують безпечної інфраструктури, і протокол стейкінгу Біткойна зможе задовольнити ці потреби.

Для екосистемних будівельників, підприємців та інших builder'ів, як скористатися можливістю цієї хвилі наративу BTC? Які ще ключові сфери варто брати участь?

神鱼:За останні півроку в екосистемі Біткойн з'явилися ознаки інновацій, які виникли внаслідок більше року інновацій знизу вгору, таких як написання, руни та інші, що привернули велику кількість нових користувачів. Попит нових користувачів призвів до заторів у мережі, попит вийшов за межі, змусивши нас почати обговорення надання кращих послуг за допомогою рішень другого рівня.

Для екологічних будівельників та підприємців можливість ухопитися за наратив BTC має три основні етапи:

Короткостроково: з огляду на поточне перевантаження мережі, надати кращі послуги та рішення для задоволення існуючого попиту.

Середньострокова та довгострокова перспектива: багато власників Біткойн хочуть отримати прибуток від первинних активів. Тому підприємці можуть подумати про те, як забезпечити BTC власникам стабільний, низькоризиковий прибуток, можливо, варто звернути увагу на такі напрямки, як CeDeFi та restaking, це середньострокова та довгострокова можливість.

Довгостроково: якщо скриптова мова мережі Біткойн зможе оновитися, це дозволить розвивати справжні масштабні екосистемні застосування на основі бездоказового та бездозвільного принципу. Це довгострокова перспектива, а також можливість для всієї екосистеми.

В цілому, короткострокова фокусування на мережевих послугах, середньострокова увага на доходах утримувачів, довгострокове націлювання на екосистемні додатки після оновлення мережі, усі три етапи мають значні вікна можливостей.

Матт: В цілому, екосистема Біткойна стикається з кількома ключовими викликами:

Інновації в архітектурі: архітектура Біткойна може потребувати деяких оновлень, щоб підтримувати справжні децентралізовані ончейн розрахунки, такі як впровадження покращень OP Code та реалізація більш просунутих функцій, що стане значним проривом і буде віхою для всіх проектів DeFi та BTC L2.

Шлях розвитку L2: чи з’явиться універсальний L2, який охоплює все, чи різні взаємодіючі L2, що з’єднуються через спільний стандарт протоколу? У будь-якому випадку, ефективний обіг активів Біткойн є вирішальним, потрібне ефективне співвідношення ринку, ринку фінансових деривативів на блокчейні тощо.

Безпека: на рівні інфраструктури забезпечення вищої безпеки та фінансових гарантій для інвесторів є надзвичайно важливим. Можна пропонувати страхові продукти на основі DeFi інфраструктури, щоб контролювати ризики в прийнятних межах.

У підсумку, інновації в архітектурі, вибір шляхів розвитку L2, ефективний обіг активів і безпека є ключовими викликами, які стоять перед екосистемою Біткойна.

Яка первісна мета певного децентралізованого стейкінгового протоколу? Чому BTC потребує стейкінгу? У чому найбільша різниця між стейкінгом або рестейкінгом в ефірі?

Xinshu:Дизайн цього протоколу полягає в тому, щоб дозволити Біткойну брати участь у більш широкій децентралізованій екосистемі, забезпечуючи безпеку для інших PoS ланцюгів або другорядних мереж. Путем стейкінгу активів BTC можна забезпечити ці мережі надійним і "невичерпним" пулом забезпечення активів, що підвищує їх безпеку. Це відрізняється від механізму стейкінгу/рестейкінгу в ефірі:

Різні цілі: Ethereum для забезпечення безпеки своєї власної мережі, цей протокол забезпечує заставу для інших мереж/ланцюгів;

Способи реалізації різні: Ethereum агрегує на ланцюгових смарт-контрактах, Біткойн кожен користувач незалежно ставить на замок в UTXO-скрипті, більш децентралізовано.

Цей протокол використовує модель UTXO Біткойна, реалізуючи інноваційну децентралізовану, розподілену архітектуру стейкінгу, що має принципову різницю з моделлю стейкінгу контрактного пулу Ethereum, що є основною технологічною інновацією.

Обґрунтованість рестейкінгу полягає в тому, що шляхом блокування криптовалюти в якості застави можна покарати злочинні дії, забезпечуючи таким чином безпеку мережі. Традиційний підхід полягає в стейкінгу рідних токенів, але він стикається з проблемами, такими як мала загальна кількість токенів і високі інфляційні стимули. Цей протокол включає в систему стейкінгу Біткойн, найнадійніший актив блокчейну, розширюючи можливості стейкінгу.

Чому Лоренцо обрав напрямок BTC restaking? Який розмір цього напрямку? Які можливості?

Matt:Причина, чому Лоренцо вибирає планування всієї траси, полягає в тому, що він дуже оптимістично налаштований щодо BTC restaking. Загальний обсяг обігу долара становить близько 2,4 трильйона, а ринок боргових зобов'язань приблизно 50 трильйонів; тоді як загальна капіталізація Біткойна становить 1,4 трильйона, що приблизно дорівнює 60% обігу долара. Таким чином, якщо розрахувати, теоретичний обсяг ринку BTC restaking.