Екосистема Solana процвітає, як проявляють себе проекти Децентралізовані фінанси?

Нещодавно екосистема Solana демонструє сильні результати завдяки розвитку нових галузей, ціна SOL наблизилася до 100 доларів. Обсяг торгів на одному з DEX платформ навіть тимчасово перевищив Ethereum, викликавши жваве обговорення на ринку. Тим часом Ethereum стикається з різними запитаннями, особливо щодо тих DeFi проектів, які раніше були лідерами минулого буму, але більше не користуються популярністю. Отже, як насправді справи з DeFi проектами на Solana? Чи дійсно відновилися старі проекти?

Сфера ліквідного стейкінгу бурхливо розвивається

Ліквідне стейкинг є важливою точкою зростання в екосистемі Solana. Саме стейкинг може заблокувати кошти, що сприяє зростанню ціни SOL, тоді як різні токени ліквідного стейкингу (LST) можуть використовуватися в інших проектах Децентралізованих фінансів. Ефект аірдропів нових проектів і стимулюючі заходи також приваблюють великі обсяги капіталу, що постійно надходять у цю сферу.

На даний момент найбільшими двома проєктами з ліквідного стейкінгу на Solana є Marinade Finance та Jito. Станом на 22 грудня їхній TVL становить відповідно 1,05 мільярда доларів і 626 мільйонів доларів, займаючи провідні позиції в екосистемі Solana. Хоча стейкінгові кошти Marinade в доларовому еквіваленті становлять лише 57% від історичного максимуму, за кількістю стейкованих SOL (11,15 мільйона SOL) був встановлений новий рекорд.

Jito, окрім надання послуг стейкінгу, також розробив інфраструктуру MEV. Завдяки надзвичайним аеродропам, Jito вже отримав хорошу базу користувачів. Нещодавно, почавши стимулювати використання JitoSOL у проектах Децентралізовані фінанси, кількість стейкінгу Jito продовжує швидко зростати і наразі досягла 6,42 млн SOL.

Конкуренція на децентралізованих біржах жорстка

У секторі децентралізованих бірж (DEX) Raydium і Orca все ще є двома найважливішими проектами, але їхні позиції змінилися. Обидва проекти розробили функції централізованої ліквідності на основі існуючих платформ, щоб відповідати вимогам ринку.

З точки зору двох ключових показників, ліквідності та обсягу торгів, ліквідність Raydium з історичного максимуму у 2,21 мільярда доларів знизилася до нинішніх 113 мільйонів доларів, що становить лише 5,1% від максимуму. Ліквідність Orca знизилася з максимальних 1,41 мільярда доларів до 184 мільйонів доларів, що становить 13% від максимуму.

Нещодавно обсяг торгів на DEX на Solana перевищив Ethereum, що викликало широке обговорення. Згідно з даними, незалежно від того, чи це 24 години, чи 7 днів, обсяг торгів на Solana перевищує обсяг торгів на Ethereum. Хоча деякі ставлять під сумнів, що це може бути пов'язано з повторним обрахунком обсягу торгів агрегаторів, але з окремих даних кожного DEX видно, що загальний обсяг торгів за 24 години на основних DEX на Solana дійсно перевищує обсяг торгів на основних DEX на Ethereum.

Іншим показником, на який варто звернути увагу, є співвідношення обсягу торгів на DEX до TVL, яке відображає ефективність використання коштів. DEX на Solana значно перевищує цей показник на Ethereum, що означає, що за однакового початкового капіталу прибуток від надання ліквідності на Solana може бути вищим, що може залучити більше коштів у екосистему Solana.

Зміна поколінь у сфері децентралізованих кредитів

У сфері децентралізованого кредитування ринкова ситуація зазнала значних змін. Раніше великі за обсягом фінансування кредитні протоколи, наразі лише Solend залишається на передовій, але його вже обійшли нові проєкти. TVL Solend з найвищої позначки в 910 мільйонів доларів знизився до теперішніх 187 мільйонів доларів, що становить 20,5% від пікового значення. Інші старі кредитні протоколи демонструють ще гірші результати, TVL значно знизився.

Одночасно з'явилася нова хвиля конкурентів. Наприклад, TVL marginfi та Kamino досягли 348 мільйонів доларів та 204 мільйонів доларів відповідно, і в останній час швидко зростають. Ці нові проекти ще не випустили токени управління, але запровадили системи балів для залучення користувачів. Під впливом різних аердропів, а також підтримки різних LST, ці нові платформи кредитування привабили значні обсяги капіталу.

Прибуткові агрегатори поступово втрачають популярність

Сфера агрегаторів доходу на Solana практично була спростована ринком. Оскільки комісії за транзакції в Solana і так низькі, перевага автоматичного реінвестування через агрегатори доходу для економії комісій не є очевидною. Колись популярний Sunny, його TVL з найвищих 3,4 мільярда доларів різко впав до нинішніх 4,02 мільйона доларів.

Інші проекти агрегаторів доходу, що пропонують функції кредитування та динамічного майнінгу, такі як Francium і Tulip, також показують погані результати через зниження доходів від майнінгу, TVL різко зменшився.

Конкуренція на ринку безстрокових контрактів посилюється

Порівняно з різними проектами безстрокових контрактів на Layer 2 Ethereum, Solana не має особливих досягнень у цій сфері, але все ж є кілька проектів, які варто звернути увагу.

Drift є наразі одним з найсильніших проєктів у цій галузі, що використовує модель торгівлі з книгами замовлень, подібну до dYdX, з максимальною пропозицією 20-кратного важеля. Його TVL нещодавно встановив новий рекорд, досягнувши 1,05 мільйона доларів. Mango, як один із старожилів цього сегмента, хоча й зазнав збоїв, таких як атаки хакерів, все ж продовжує інновації, додавши функцію торгівлі постійними контрактами.

Іншим важливим аспектом є JLP від Jupiter, який використовує аналогічну модель до GMX V1. Хоча ліміт фінансування встановлено досить низьким, проте його торгівельний обсяг вражає, навіть перевищуючи Drift.

Розвиток децентралізованих стабільних монет обмежений

У сфері децентралізованих стабільних монет Solana ніколи не змогла вивести на ринок проекти з видатними показниками. UXD Protocol, хоча й мав високу оцінку під час фінансування, його TVL завжди перебуває на низькому рівні. Інші проекти стабільних монет, що використовують надмірну заставу, такі як Parrot Protocol і Hubble, також стикаються з проблемою різкого зниження TVL.

В цілому проекти DeFi в екосистемі Solana демонструють тенденцію оновлення. Сфера ліквідного стейкінгу та DEX показує досить сильні результати, нові платформи кредитування швидко зростають, тоді як агрегатори доходу та проекти децентралізованих стабільних монет поступово втрачають позиції. Ринок безперервних контрактів хоч і має свої яскраві моменти, але загальний розвиток все ще потребує спостереження. З розвитком екосистеми Solana, ми, можливо, побачимо появу більшої кількості інноваційних проектів, що сприятиме подальшому розвитку всієї екосистеми.