Глобальна структура крипторинку та перспективи на майбутнє

Особливості крипторинку в епоху після биків

З початку 2025 року крипторинок увійшов у стадію "після бичачого ринку", демонструючи характеристики високих коливань і структурної диференціації. Біткоїн хоча й встановив новий рекорд, але відразу ж увійшов у корекційний канал. Макроекономічна невизначеність затопила ринок, політика ФРС не змінилася на очікуване пом'якшення, ситуація в торгівлі між Китаєм і США загострилася.

Цей період не є традиційним ведмежим ринком, а знаходиться в перехідній зоні після циклового піку. Схильність до ризику знизилась, активність капіталу зменшилась, але не спостерігається системної ліквіднісної кризи. Основні активи все ще мають попит на збільшення від інституцій, активність в мережі трохи знизилась, але суттєвого погіршення не сталося. Нові наративи, такі як AI-ланцюг, Restaking, екосистема мем-криптовалют тощо, продовжують залучати капітал до гри.

На макрорівні глобальна економіка демонструє тенденцію "зниження інфляції, але нестабільність, тиск на зростання". Федеральна резервна система зберігає обережну позицію, ринок має розбіжності щодо зниження відсоткових ставок. Торгові суперечки між Китаєм і США в таких сферах, як нова енергія та високі технології, стали новими змінними, що збільшили волатильність на ринку.

Варто зазначити, що рівень глобалізації в індустрії шифрування та здатність до протидії втручанню значно зросли. Кілька юрисдикцій оприлюднили підтримувальні політики, що сприяють запуску ETF, впровадженню регулювання стабільних монет тощо, надаючи традиційним інвестиціям більш чіткий шлях для легальної участі. Така міжнародна підтримка частково компенсує вплив посилення регуляції в США.

В цілому, "післябичачий ринок" не є закінченням бичачого ринку, а переходом до нової стадії — ринок більше зосереджений на оцінці вартості, користувачі більше зосереджені на практичних сценаріях, а капітал все більше схиляється до довгострокового підходу. У короткостроковій перспективі макроекономічні змінні все ще будуть домінувати у коливаннях, але в середньо- та довгостроковій перспективі ринок перебуває в критичний період переходу до наступного циклу резонансу технологій та застосувань.

Аналіз впливу торгових тертя

У першій половині 2025 року торговельні тертя між США та Китаєм знову загострюються, охоплюючи сфери нових енергій, ІІ-чіпів, ключових рідкісних металів, експорту цифрових технологій тощо. Однак, цей раунд суперечок має більш символічне значення, реальний вплив є відносно помірним. Уведення додаткових тарифів США обмежене інфляційним тиском, тоді як Китай продовжує раціонально стримуватися, загалом перебуваючи у стані "обмеженої конфронтації".

З макроекономічної точки зору, торгові конфлікти, хоча й викликали підвищення короткострокового ризикового настрою, не призвели до переоцінки системних ризиків. Основні фондові індекси швидко стабілізувалися, індекс долара та золото зберігають сильні коливання, крипторинок після короткочасного падіння швидко відновився, що свідчить про помітне збільшення стійкості.

Непрямий вплив на крипторинок в основному проявляється в трьох аспектах: по-перше, короткострокове скорочення ризикового апетиту, по-друге, деформація трансакцій капіталу через кордон, по-третє, посилення тенденції до дедоларизації в середньо- та довгостроковій перспективі. Варто зазначити, що з другого кварталу 2025 року, у міру зниження глобальної інфляції, зростання очікувань щодо зниження процентних ставок та повернення торгових переговорів до раціональності, чутливість крипторинку до геополітичних тертя знижується.

Загалом, фактичний вплив цього раунду торгової війни на крипторинок вже суттєво ослаб. Глобальне макроекономічне середовище переживає перехід від "кінця жорсткої політики" до "помірного відновлення", а логіка оцінки ризиків на крипторинку також переходить від "геополітичної напруги" до "переломного моменту в ставках".

! Звіт про макродослідження крипторинку: Тінь торгової війни поступово згасає, і вона може відновитися у другій половині року

Фактори, що сприяють відновленню ринку в другій половині року

У другій половині 2025 року потенційними факторами відновлення крипторинку є:

1. Зміна процентних ставок та відновлення ризикових уподобань. Основні центральні банки сповільнюють темпи підвищення ставок, ринок очікує початку періоду зниження ставок, що сприяє перетворенню капіталу в активи з високим ризиком та високою віддачею.

2. DeFi триває інновації та розширення. Рішення Layer 2, міжланкові інтероперабельності та технології захисту приватності покращують масштабованість DeFi, ефективність витрат та безпеку, залучаючи більше установ.

3. Інституційні інвестори продовжують входити на ринок. Від біткоїн ETF до ф'ючерсів на ETH, інституційний приплив приносить більше коштів та механізмів управління ризиками. Традиційні фінансові установи поступово беруть участь у інвестиціях та зберіганні шифрованих активів.

4. Прорив у застосуванні технології блокчейн. Досягнуто прогресу в багатьох сферах, таких як фінанси, постачальницькі ланцюги, охорона здоров'я, особливо постійні прориви у сфері трансакцій через кордон, смарт-контрактів та застосувань DAO, що сприяє масштабуванню та зрілості крипторинку.

Ці фактори в сукупності забезпечують імпульс для відновлення крипторинку в другій половині 2025 року. Підтримуваний інституційними інвестиціями, технологічним прогресом та переходом глобальної економіки до монетарного стимулювання, крипторинок має потенціал для більшого розвитку.

Основні тенденції диференціації ланцюгів та активів

1. Перевизначення "хеджевих властивостей" біткоїна та ефіру. Біткоїн вважається "цифровим золотом" та активом, що захищає від інфляції, тоді як ефір став синонімом "цифрової фінансової платформи".

2. Мем-експеримент Solana з "високо продуктивними ланцюгами". Після піку спекуляцій, такі публічні блокчейни, як Solana, переходять до нового етапу глибокого розвитку екосистеми, де проекти з "реальною екосистемою" відрізняються від простих мем-монет.

3. Розвиток Layer2 і міжланкових технологій. Рішення Layer2 суттєво підвищують ефективність транзакцій, а синергія співіснування багатьох ланцюгів + міжланкових ліквідних протоколів підсилює розвиток міжланкових активів і єдиного гаманця, агрегованого ліквідного протоколу.

В цілому, в другій половині 2025 року диференціація активів та ланцюгів на крипторинку стане більш очевидною, що сприятиме загальному розвитку та вдосконаленню структури ринку.

Перспективи та стратегічні рекомендації

Озираючись на другу половину 2025 року, чи зможе крипторинок пережити новий етап зростання, залежить від наступних ключових факторів:

1. Макроекономічне відновлення та пом'якшення монетарної політики
2. Інновації в технології блокчейн та оновлення мережі
3. Посилення ліквідності капіталу та підвищення участі інститутів
4. Прозорість регуляторної політики
5. Поліпшення ринкових настроїв
6. Великий капітал сприяє
7. Екосистема DeFi продовжує зріти

Виходячи з наведених вище факторів, пропонуємо наступні рекомендації щодо інвестиційної стратегії:

1. Дотримуйтесь довгострокових інвестицій у основні активи, такі як біткойн та ефір.
2. Звертайте увагу на інноваційні публічні блокчейни та нові активи
3. Посилення розподілу стабільних монет та активів DeFi
4. Уважно стежте за політичними змінами, своєчасно коригуйте стратегію для уникнення ризиків

Отже, у другій половині 2025 року потенціал для відновлення крипторинку залишається значним, але чи відбудеться новий виток ринку залежить від впливу багатьох факторів. Інвесторам слід бути гнучкими і постійно стежити за змінами на ринку та потенційними можливостями.