Звіт про індустрію хедж-фондів: активи під управлінням стрімко зростають, сімейні офіси стають основними інвесторами

Нещодавнє дослідження виявило останній стан розвитку криптовалютних хедж-фондів. Згідно з доповіддю, активи під управлінням хедж-фондів, орієнтованих на криптовалюти, подвоїлися у 2019 році, з 1 мільярда доларів наприкінці 2018 року до 2 мільярдів доларів.

У 2019 році в цілому фондів з повною делегацією, орієнтованих на зростання, стали лідерами, середня дохідність яких склала 42%. Варто зазначити, що сімейні офіси та особи з високим рівнем чистих активів стали основними джерелами інвестицій для таких фондів, займаючи відповідно 48% і 42%.

Один з експертів галузі зазначив, що від початку пандемії COVID-19 інтерес людей до шифрування криптовалют загалом зріс.

!

Нові фонди займають домінуючу позицію, чотири основні стратегії мають свої особливості

Дослідження показують, що станом на перший квартал 2020 року активних крипто-Хеджування фондів було близько 150, з яких майже дві третини (63%) були засновані у 2018 або 2019 році. Активність заснування фондів тісно пов'язана з динамікою ціни на біткойн, різкий ріст ціни на біткойн у 2018 році став ключовим фактором для створення великої кількості фондів криптовалют.

Звіт розділяє шифрувальні хедж-фонди на чотири основні категорії:

1. Повна довіреність на купівлю: перевага довгостроковим інвестиціям, схильність до ранніх проєктів та криптовалют з високою ліквідністю.

2. Повна довіреність на купівлю/продаж: стратегічна диверсифікація, яка охоплює різноманітні методи, такі як довгі та короткі позиції, відносна вартість, події тощо.

3. Квантові фонди: основна увага приділяється методам квантового інвестування з акцентом на ліквідність ринку.

4. Багато стратегій: комплексне використання трьох вищезгаданих стратегій, гнучке коригування інвестиційного портфеля.

Серед цих чотирьох стратегій, кількісні фонди є найпоширенішими, займаючи майже половину ринку. Інші три стратегії займають приблизно 17-19% ринкової частки.

!

Однорідна структура інвесторів, нерівномірний розподіл масштабів

Дослідження показують, що сімейні офіси та особи з високим рівнем доходу майже монополізують інвесторську групу крипто-Хеджування фондів, разом складаючи до 90%. На відміну від цього, традиційні інституційні інвестори, такі як пенсійні фонди, фонди тощо, мають надзвичайно низький рівень участі.

Кількість інвесторів у цих фондах становить у середньому 27,5, а середнє значення — 58,5. Середній розмір інвестицій у середньому становить 300 тисяч доларів, тоді як середнє значення досягає 3,1 мільйона доларів. Приблизно дві третини шифрувальних фондів хеджування мають розмір інвестицій менше 500 тисяч доларів.

Розподіл активів під управлінням демонструє чіткий ефект Матвія, коли невелика кількість великих фондів контролює більшу частину активів, що є схожим на традиційну індустрію хеджування. У 2019 році частка шифрувальних хедж-фондів з активами під управлінням понад 20 мільйонів доларів зросла з 19% у 2018 році до 35%.

!

!

Різниця в показниках ефективності, використання похідних стає все більш поширеним

У 2019 році шифрувальні Хеджування фонди продемонстрували сильні результати, середнє зростання показників склало 74%, що значно перевищує -46% у 2018 році. Фонди з різними стратегіями показали різні результати, фонди з повним довірчим управлінням (лонг-фонди) вийшли на перше місце з середнім показником 40%, в той час як багатостратегічні фонди займають останнє місце з 15%.

Слід зазначити, що хоча в цілому у 2019 році шифрувальні Хеджування фонди показали непогані результати, вони все ж поступалися 92% зростання Біткойна. Це може бути пов'язано з впливом ведмежого ринку 2018 року та недостатнім використанням ринкових можливостей у 2019 році.

З розвитком ринку шифрування позик та різноманітністю похідних інструментів інвестиційні стратегії шифрувальних хедж-фондів також стали більш різноманітними. Опитування показало, що 48% опитаних фондів мають короткі позиції, 56% використовують похідні інструменти. Щодо торгівлі опціонами та ф'ючерсами, близько третини фондів беруть участь у цьому.

Використання маржинальної торгівлі також зростає, з 36% у 2019 році до 56% у 2020 році. Однак частка фондів, які активно використовують маржу, становить лише 19%. У майбутньому, з урахуванням зміни ринкового середовища, використання маржі може ще більше еволюціонувати.

!

!

Загалом, індустрія крипто-хедж-фондів швидко розвивається, інвестиційні стратегії стають дедалі зрілішими, але все ще стикається з проблемами однорідної структури інвесторів та нерівномірного розподілу масштабів. З поступовим вдосконаленням ринку ця нова індустрія має всі шанси залучити більш різноманітних інвесторів і відігравати важливішу роль у розподілі активів.