Аналіз коливань фінансового ринку та перспектив криптоактивів

Останнім часом фінансові ринки пережили тиждень різких коливань, зумовлених емоціями уникнення ризиків через питання мит. Ця раптова подія спричинила короткочасні, але різкі зміни в русі капіталу та ринкових настроях. Однак, як тільки ринок отримає чітке уявлення про основний вплив мит і емоції уникнення ризиків будуть повністю розслаблені, загальна фінансова обстановка має можливість знайти нову рівновагу. Це також пояснює, чому світові фондові ринки, особливо американські, закрилися зростанням минулої п’ятниці, завершивши тиждень турбулентності.

Зміни в індексі волатильності стандартного індексу S&P 500 показують, що на минулому тижні індекс VIX досяг нещодавнього максимуму. За останні кілька років волатильність, яка може з ним зрівнятися, окрім екстремальної ситуації, викликаної підвищенням процентних ставок центральним банком певної країни минулого року, відноситься до фінансових потрясінь, викликаних пандемією у 2020 році. Це також пояснює, чому на ринку минулого тижня спостерігалися такі великі коливання, оскільки така ситуація в історії дійсно є рідкісною.

З огляду на те, що ця величезна волатильність тимчасово вщухла, увага до ринку криптоактивів знову зосередилася на двох старих темах – "інфляція" та "зниження процентних ставок". Адже лише зниження процентних ставок може забезпечити достатню ліквідність і дати надію на зростання ризикових активів, очолюваних біткоїном.

Порівнюючи глобальну грошову масу (M2) за останні 10 років та динаміку біткоїна, ми можемо чітко побачити цю кореляцію. Величезне зростання біткоїна за останні 10 років базується на стрімкому зростанні глобальної M2, і ця кореляція значно перевищує інші фінансові дані.

Це також пояснює, чому щоразу, коли США публікують дані, пов'язані з інфляцією або зниженням процентних ставок, біткойн завжди реагує, оскільки ці дані в кінцевому підсумку впливають на те, чи будуть нові кошти залучатися в сферу криптоактивів.

Однак, наразі більшість учасників ринку криптоактивів, здається, зосереджують свою увагу лише на траєкторії зниження процентних ставок Федеральної резервної системи, ігноруючи інший важливий показник, який заслуговує на увагу, — обсяг активів центрального банку певної країни. Цей показник відображає поточну ситуацію з грошовою ліквідністю в цій країні.

Коли всі звертають увагу на західні фінансові ринки, саме тоді ігнорується фінансова ліквідність найбільшої економіки Азії, насправді вона так само тісно пов'язана з коливаннями біткоїна. З даних видно, що зміни в обсязі активів центрального банку цієї країни зазвичай передують різким коливанням на ринку біткоїнів та інших криптоактивів.

Цікаво, що в 2017 році під час бульбашки біткоїна Федеральна резервна система не була стороною, що "друкує гроші", а навпаки, протягом року підвищила процентні ставки 3 рази і проводила кількісне скорочення. Але ризикові активи, очолювані біткоїном, в 2017 році все ще показували дуже оптимістичні результати, оскільки обсяг активів центрального банку певної країни в той рік досяг нових висот.

З точки зору зростання індексу S&P 500, це також має певну кореляцію з ліквідністю центрального банку країни. Історичні дані показують, що загальний обсяг активів цього центрального банку має річний коефіцієнт кореляції приблизно 0,32 (на основі даних за 2015-2024 роки).

Отже, ми можемо помітити, що, крім того, щоб уважно стежити за монетарною політикою США, також потрібно звернути увагу на зміни фінансових даних найбільшої економіки Азії. Нещодавно надходили новини, що: "інструменти монетарної політики, такі як зниження облікової ставки та зниження процентних ставок, мають достатній простір для коригування і можуть бути впроваджені в будь-який момент", що заслуговує на нашу постійну увагу.

Варто зазначити, що за обсягом активів, станом на січень 2025 року, загальна сума депозитів у певній країні становить 42,3 трильйона доларів, тоді як загальна сума депозитів у Сполучених Штатах приблизно 17,93 трильйона доларів. Це означає, що з точки зору обсягу депозитів, у цьому економічному регіоні Азії існує більше фінансових можливостей. Якщо їхня ліквідність покращиться, це може призвести до певних змін.

Звичайно, ще одне питання, яке потрібно обговорити, це те, чи зможе капітал, навіть якщо ліквідність збільшується, потрапити на ринок криптоактивів, оскільки все ще існують певні обмеження. Проте деякі регіони вже дали позитивні сигнали, з огляду на рівень жорсткості політики та зручність, ситуація вже відрізняється від кількох років тому.

Загалом, ринкове середовище швидко змінюється, можливості та виклики coexist. Інвестори повинні уважно стежити за глобальними економічними тенденціями, особливо за змінами монетарної політики основних економік, щоб бути готовими до змін у ринковому напрямку та скористатися потенційними можливостями для інвестицій.