Війна та Біткойн: п'ятирічна глибина аналізу цінової траєкторії

13 червня 2025 року вночі Ізраїль розпочав атаки на кілька міст, військових баз і ядерних об'єктів Ірану. Нещодавно найбільша криптовалютна біржа Ірану зазнала хакерської атаки, що призвело до величезних втрат стабільних монет. Ціна Біткойна коливалася в умовах нестабільності, одного разу наближаючись до 110 тисяч доларів, після чого знизилася. Оглядаючи значні конфлікти з 2020 по 2025 рік, ми можемо спостерігати чутливу реакцію Біткойна на геополітичні події. У цій статті буде детально проаналізовано вплив основних конфліктів за останні п'ять років на динаміку Біткойна, а також моделі відновлення криптовалютного ринку після війни.

Російсько-український конфлікт: момент роздоріжжя

Ринкові коливання на початку війни

24 лютого 2022 року конфлікт між Росією та Україною спалахнув у повну силу, зовнішні спостерігачі припустили, що російські кошти можуть перейти в криптовалюту, а ціна Біткойна на деякий час підскочила на 20% і перевищила 45 тисяч доларів. Одночасно деякі російські мільярдери намагалися перевести заморожені активи через Біткойн, що, здається, підтверджує "кризову цінність" криптовалюти.

Однак у довгостроковій перспективі, коли війна підвищує ціни на енергоносії в Європі, Федеральна резервна система змушена різко підвищувати процентні ставки, Біткойн у 2022 році зазнає падіння на 65%. Хоча падіння не можна повністю пов'язати з війною, геополітична невизначеність безсумнівно посилила песимістичні настрої на ринку.

Цікаво, що тривалість війни навпаки забезпечила нову опорну точку для Біткойна. Україна через криптовалюти зібрала значні пожертви, що підкреслює унікальну цінність цифрових грошей у ситуаціях, коли традиційні фінанси обмежені. Водночас, стикаючись із санкціями, Росія також у певній мірі звертається до криптовалют, що ще більше посилює статус Біткойна як альтернативного фінансового інструменту.

Варто зазначити, що після вторгнення Росії в Україну в 2014 році Біткойн опинився в тривалій ведмежій ринковій ситуації. Але до 2022 року Біткойн розвився в більшу, сильнішу та більш прийняту інституціями категорію активів.

Ізраїльсько-газська конфлікт: ринкові випробування

Короткострокові удари та швидке відновлення

7 жовтня 2023 року розпочався конфлікт між Ізраїлем та Газою. 11 жовтня Біткойн впав нижче 27000 доларів, що стало новим мінімумом з вересня, і загалом вважається, що конфлікт на Близькому Сході негативно вплинув на настрої інвесторів. Під час конфлікту обсяги переказів USDT зросли на 440% за тиждень, стейблкоїни стають новою інфраструктурою.

Проте, з початку конфлікту ціни на цифрові активи не зазнали суттєвих коливань. Ця відносна стабільність відображає зниження чутливості ринку криптовалют до геополітичних подій.

Конфлікт між Іраном та Ізраїлем

У квітні 2024 року спалахнув конфлікт між Іраном та Ізраїлем, у день ракетного удару волатильність Біткойна склала лише ±3%, що значно нижче, ніж під час початку війни між Росією та Україною у 2022 році. Одноденний чистий приплив в один ETF склав 420 мільйонів доларів, створивши буфер для волатильності. Щоденний обсяг торгів ETF на спотовому ринку становить 55%, а емоції війни знижуються через потоки замовлень від установ.

Навіть під час таких значних подій, як авіаудари Ізраїлю по Ірану в червні 2025 року, на ринку Біткойна не спостерігалося паніки. Хоча Біткойн впав на 4,5% до 104343 доларів протягом перших 24 годин війни, а Ефір впав на 8,2% до 2552 доларів, але з огляду на серйозність подій, падіння було контрольованим, що свідчить про високу стійкість.

Однак індекс геополітичних ризиків має тенденцію до зростання, приблизно 158. Попередній період, коли він перевищував 150, був на початку 2024 року. Цей індекс досягає піку під час значних історичних подій, і чим вищий індекс, тим більший ризик спаду глобальної економіки.

Спостережний вікно капітальної логіки

Підписання угоди про припинення вогню часто є найкращим вікном для спостереження за логікою капіталу. Після закінчення війни в певному регіоні в листопаді 2020 року, Біткойн майже подвоївся за 30 днів. Основна причина в тому, що війна не змінила глобальний м'який тон, а програма покупки облігацій Федеральної резервної системи продовжує підживлювати ризикові активи. Навпаки, під час переговорів у певному регіоні в березні 2022 року, надії на припинення вогню були зруйновані очікуваннями підвищення процентних ставок Федеральної резервної системи, внаслідок чого Біткойн впав на 12%.

У день тимчасового припинення вогню в певному регіоні у листопаді 2023 року, ринок крипто-деривативів зазнав ліквідацій на 210 мільйонів доларів. Премія на BTC на позабіржовому ринку однієї країни знизилася з 8,2% до 2,1%, попит у зоні конфлікту зменшився. Наративи війни швидко були перекриті первинними наративами, такими як затвердження ETF та цикли зменшення винагороди. 15 січня 2025 року, зацікавлені сторони досягли угоди про припинення вогню, після чого Біткойн подолав позначку в 100 тисяч доларів, а потім знову знизився. Це спонукало людей переосмислити захисні властивості Біткойна.

Вхід в епоху інститутів

Вартість війни цифрових активів зазнає сценічної реконструкції. Отримані урядом певної країни криптодонати в розмірі 127 мільйонів доларів становлять 6,5% ранньої міжнародної допомоги; у певному регіоні зв'язок підтримується за рахунок майнінгових машин Біткоїн; бізнесмен з певної країни використовує міксери для обходу санкцій... Ці маргінальні застосування формують екосистему, паралельну основному ринку. Коли основна увага зосереджена на потоках коштів ETF, попит на криптовалюту в зонах конфлікту стає новим показником для спостереження.

На даний момент на ринку сформувався чіткий механізм реагування на війну: ціни на нафту викликають тривогу щодо інфляції, індекс VIX, незавершені контракти тощо. Менше 5% коштів, що перебувають у безпеці через геополітичні конфлікти, надходять у крипто-сферу, і цей показник може ще знизитися в епоху ETF.

Справжня переломна точка полягає у грошово-кредитній політиці. Коли Федеральна резервна система почне знижувати процентні ставки, угода про припинення вогню стане прискорювачем для припливу капіталу. 18 червня 2025 року ф'ючерси на процентні ставки в США показують ймовірність зниження ставок у вересні на рівні 71%, що є збільшенням у порівнянні з попередніми даними. Але якщо війна призведе до розриву енергетичних ланцюгів постачання, навіть якщо бойові дії вщухнуть, тінь стагфляції все ще буде тиснути на ринок криптовалют. Увага до грошово-кредитної політики Федеральної резервної системи залишається основним пріоритетом.

Модель відновлення крипторинку після війни

З огляду на вже завершені конфлікти, закінчення війни зазвичай приносить поступове відновлення довіри на ринку. Щодо Біткойна, просування мирного процесу зменшить геополітичний ризик премії, підвищить ризикованість інвесторів, що сприятиме успішності активів, таких як Біткойн.

Якщо Біткойн продемонструє хорошу здатність протистояти ризикам під час війни, інституційні інвестори можуть збільшити свою частку. І навпаки, тоді можуть виникнути тиски на відтік капіталу. Виходячи з нещодавніх показників, відносна стабільність Біткойн у кризі може підвищити його статус у очах інституційних інвесторів.

Висновок

Оглядаючись у майбутнє, з технологічним прогресом та вдосконаленням регулювання, Біткойн та інші криптовалюти можуть зіграти більш важливу роль у глобальній фінансовій системі. Хоча в короткостроковій перспективі вони все ще стикаються з викликами та коливаннями, їхня позиція як важливого фінансового інструменту цифрової ери вже попередньо встановлена.

У цей час невизначеності цифрові активи, такі як Біткойн, знову визначають наше розуміння грошей, зберігання вартості та фінансових систем. Хоча шлях сповнений викликів, історичне значення та потенційна цінність цієї трансформації не підлягають ігноруванню.