Шифрування три стріли капіталу: підйом та падіння

Історія Three Arrows Capital(3AC) є вражаючою легендою. Цей хедж-фонд, заснований Су Чжу та Кайлом Девісом, колись був гігантом у сфері шифрування, але врешті-решт зазнав шокуючого краху, що призвело до зникнення більше 1 трильйона доларів США ринкової вартості.

Су Чжу та Девіс є випускниками Академії Андовер та Колумбійського університету, вони у 2012 році залучили близько 1 мільйона доларів для створення 3AC. Спочатку фонд зосереджувався на арбітражі на ринках валют, що розвиваються, але незабаром переключив увагу на процвітаючий ринок шифрування.

Завдяки своїй арбітражній стратегії та ставкам на шифрування, 3AC швидко зростав. Наприкінці 2020 року цей фонд управляв активами на суму понад 2,6 мільярда доларів. Су Чжу та Девіс стали знаменитостями у світі шифрування, накопичивши велику кількість прихильників у соціальних мережах. Вони просували теорію "суперциклу", прогнозуючи, що ціна біткоїна довгостроково зросте до кількох мільйонів доларів.

Проте успіх 3AC приховував серйозні проблеми, що існують всередині. Фонд значно позичав, щоб збільшити важелі, і інвестував кошти в високоризикові активи. У травні 2022 року крах екосистеми Terra/Luna завдав 3AC тяжкого удару. Потім ціна біткоїна різко впала, і 3AC потрапив у фінансову кризу.

Протягом останніх кількох тижнів Сю Чжу та Дейвіс намагалися залучити кошти від усіх сторон, щоб погасити борги, але зрештою зазнали невдачі. У липні 2022 року 3AC подала на банкрутство, заборгувавши понад 3 мільярди доларів. Сю Чжу та Дейвіс зникли, і вважається, що вони ховаються в Дубаї.

Збанкрутство 3AC потрясло всю індустрію шифрування, викликавши низку банкрутств пов'язаних компаній. Це виявило загальносистемні проблеми, такі як надмірне використання кредитного плеча та погане управління ризиками. Ця ситуація викликала у багатьох людей сумніви щодо майбутнього шифрування, а також змусила регуляторні органи звернути більше уваги на цю сферу.

Історія 3AC — це попередження про жадібність, зарозумілість і надмірний ризик. Вона нагадує нам, що навіть найрозумніші інвестори можуть потрапити в пастку на високо спекулятивному ринку шифрування. У міру продовження ліквідацій та розслідувань, вся правда про 3AC може з'ясуватися лише через довгий час.