23 червня президент Гонконгського управління фінансів (далі – "Гонконгський фінансовий регулятор") Юй Вейвень опублікував статтю "Стабільність та стійкий розвиток стейблкоїнів". Юй Вейвень зазначив, що Гонконгський "Закон про стейблкоїни" (далі – "закон") набуде чинності 1 серпня, і в цей час Гонконгський фінансовий регулятор почне приймати заявки на отримання ліцензій. Юй Вейвень заявив, що закон ще більше вдосконалює регуляторну структуру діяльності з цифрових активів у Гонконгу для забезпечення валютної та фінансової стабільності, а також зміцнення міжнародного фінансового статусу Гонконгу.
Юй Вейвень відверто сказав, що хоча йому приємно бачити інтерес публіки до стейблкоїнів, він також хоче охолодити стейблкоїни, щоб кожен міг дивитися на стейблкоїни більш об'єктивно та спокійно. Він сказав, що з огляду на те, що стейблкоіни є відносно новими продуктами, ризики, пов'язані з емісійним бізнесом, захистом користувачів, а також з пропускною здатністю і довгостроковим розвитком ринку, існує досить високий поріг для ліцензування, і грошово-кредитне управління Гонконгу розраховує надати лише кілька ліцензій в кращому випадку на початковому етапі. Ліцензовані емітенти стейблкоїнів повинні мати доведений варіант використання, щоб вести свій бізнес надійним і стійким способом, а також будувати довіру з учасниками ринку, щоб зробити свої стабільні монети впізнаваними.
нижче наведено оригінал:
У травні цього року Законодавча рада ухвалила «Положення про стейблкоїни», яке запроваджує в Гонконзі систему ліцензування для емітентів стейблкоїнів, прив'язаних до законних валют. Положення додатково вдосконалює структуру регулювання цифрових активів у Гонконзі з метою забезпечення валютної та фінансової стабільності, а також укріплює позицію Гонконгу як міжнародного фінансового центру. Положення набуде чинності 1 серпня, після чого Управління грошового обігу почне приймати заявки на ліцензії. Наразі Управління грошового обігу проводить консультації на ринку щодо реалізації конкретних вказівок положення, щоб якнайшвидше встановити ці вказівки.
Останні розробки стейблкоїнів на міжнародному ринку
У той час як Гонконг завершив свою законодавчу роботу, на зарубіжних ринках також спостерігаються нові події: Європейський Союз впровадив Регламент про регулювання Положення про регулювання регулювання ринку криптоактивів (MiCA) у 2024 році; США також обговорюють законопроекти, пов'язані зі стабільними монетами, і досягають позитивного прогресу; Великий емітент стейблкоїнів став публічним у США на початку червня, і ціна його акцій зафіксувала пристойне зростання після лістингу. В одну мить, від «валютного кола» до фінансового кола і до суспільства, раптово загострився термін «стейблкоін» - в різних ЗМІ випливає популяризація самих базових знань, застосування різних сценаріїв, підрив традиційних платежів і навіть стратегічна значимість коментарів і аналізів.
Як виконавці регуляторної системи стейблкоїнів, ми, звісно, раді бачити інтерес суспільства до стейблкоїнів, але, з огляду на обов'язки регулятора, я також хочу знизити градус емоцій, щоб всі могли більш об'єктивно і спокійно поглянути на стейблкоїни. Роль і переваги стейблкоїнів вже неодноразово описувалися в різних публічних документах під час законодавчого процесу, а нещодавні гарячі дискусії, вірогідно, вже сформували певне розуміння, тому більше не будемо цього обговорювати. Зосередимося на наших думках щодо ризиків, регулювання та майбутнього процесу отримання ліцензій.
По-перше, це властивості стейблкоїнів. Стейблкоїни – це не інструмент для інвестицій чи спекуляцій, а один із платіжних інструментів із використанням технології блокчейн, і тут немає місця для подорожчання. Беручи для прикладу транскордонні платежі, крім стейблкоїнів, інші нові платіжні інструменти включають мережі CBDC (цифрова валюта центрального банку), створені деякими центральними банками, токенізовані депозити, заплановані деякими міжнародними банками, і транскордонні підключення швидких платіжних систем. Кожен з цих платіжних інструментів має свої особливості і рівні зрілості, а подальші перспективи багато в чому визначаються ринковими силами.
Як платіжний інструмент, стейблкоїни є сполучною ланкою між традиційними фінансами та цифровими активами. Оскільки очікується більш широке використання стейблкоїнів, те, як правильно управляти різними внутрішніми та зовнішніми ризиками, поступово стає предметом міжнародного регулювання. HKMA бере активну участь у роботі міжнародних наглядових органів, включаючи Глобальну нормативно-правову базу для діяльності з криптоактивами, опубліковану Радою з фінансової стабільності (FSB) G20 у 2023 році. Ця структура містить керівний набір міжнародних вказівок щодо того, як регулювати стабільні монети, і регуляторний режим Гонконгу значною мірою змодельований за зразком.
В даний час HKMA очолює перевірку ФСБ щодо впровадження рамкової програми в усьому світі. Стейблкоїни – це відносно нові фінансові інструменти, які не тільки мають атрибути традиційних фінансових інструментів, але й мають свої особливі особливості, такі як анонімність та простота транскордонного використання, що створює проблеми в управлінні ризиками, особливо у боротьбі з відмиванням грошей. Таким чином, вивчення регуляторних заходів один одного та обмін досвідом на міжнародному рівні, а також поступове налагодження транскордонного регуляторного співробітництва допоможе нам створити середовище, сприятливе для здорового та впорядкованого розвитку стейблкоїнів у всьому світі та знизити фінансові ризики.
На початку буде видано лише кілька ліцензій на стейблкоїни
Як міжнародний фінансовий центр, Гонконг є одним з перших регіонів, які розробили регуляторну систему для емітентів стейблкоїнів. "Регламент стейблкоїнів" дотримується принципу "однакові діяльності, однакові ризики, однакове регулювання", що не лише відповідає міжнародним регуляторним вимогам, але й відповідає місцевим умовам, забезпечуючи стабільну основу для надійного та сталого розвитку галузі, під час реагування на ризики фінансової стабільності, відмивання грошей, захисту інвесторів тощо.
Враховуючи, що стейблкоїни є відносно новим продуктом, ризики, пов'язані з діяльністю з їх випуску, забезпечення користувачів, а також ємність ринку та його довгостроковий розвиток, вимоги до отримання ліцензії є досить високими. Ми очікуємо, що на початковому етапі буде видано лише кілька ліцензій. Емітенти стейблкоїнів, які отримали ліцензію, повинні мати реальні сценарії застосування, працювати в стабільний та сталий спосіб, а також налагоджувати довіру з учасниками ринку, щоб їх стейблкоїни були визнані.
З точки зору відповідності, емітенти стейблкоїнів повинні мати достатні допоміжні засоби та ключові можливості та досвід у різних сферах, таких як управління резервними активами та системи безпеки активів, ефективні механізми цінової стабільності, комплексна та здійсненна політика погашення, а також технологічна безпека, управління та контроль ризиків, а також можливості боротьби з відмиванням грошей. Якщо випадок використання стейблкоїнів включає інші юрисдикції, заявник ліцензії повинен мати комплексну програму відповідності та достатні ресурси для забезпечення того, щоб він та його бізнес-партнери мали необхідні ліцензії та дотримувалися відповідних законів та правил Гонконгу та інших юрисдикцій під час ведення діяльності, пов'язаної зі стейблкоїнами.
З точки зору розвитку ринку, на стійкість бізнесу емітентів стейблкоїнів впливають різні фактори, включаючи розмір користувачів, сферу варіантів використання, партнерську мережу та середовище відсоткових ставок. З метою сприяння відповідальному та сталому розвитку на ринку заявник ліцензії повинен продемонструвати, що він має конкретний та реалістичний бізнес-план та достатні технічні та фінансові ресурси для підтримки своєї діяльності, щоб його бізнес міг продовжувати працювати надійно. Зокрема, заявник повинен запропонувати, як вирішити больові точки в економічній та фінансовій діяльності за допомогою стейблкоїнів практичним шляхом, а також пояснити, як підтримувати достатнє використання та достатні ресурси, щоб продовжувати працювати в хороші та погані часи на ринку.
Поступово встановлювати регуляторну систему, що відповідає місцевим умовам
HKMA запустила «Пісочницю емітента стабільних монет» на початку минулого року, щоб зрозуміти бізнес-модель установ, які планують випускати фіатні стабільні монети в Гонконзі, а також повідомити про регуляторні очікування та надати вказівки. Слід підкреслити, що вхід в «пісочницю» не є обов'язковою умовою для подачі заявки на отримання ліцензії емітента стейблкоїна в майбутньому; З іншого боку, навіть якщо організація-учасниця увійшла в «пісочницю», це не обов'язково означає, що вона отримає ліцензію. Ми ретельно розглянемо всі заявки на отримання ліцензії відповідно до послідовних, суворих критеріїв.
Гонконг поступово створює систему регулювання, яка відповідає місцевим умовам і дотримується міжнародних стандартів та практик, сприяючи здоровому, відповідальному та сталому розвитку цифрових активів у Гонконзі, а також подальшому зміцненню статусу Гонконгу як міжнародного фінансового центру. У міру того, як основні регіони світу поступово впроваджують регуляторні системи, пов'язані зі стейблкоїнами, Гонконг продовжить співпрацювати з міжнародною спільнотою для спільного сприяння фінансовій стабільності та інноваціям.
Переглянути оригінал
Контент має виключно довідковий характер і не є запрошенням до участі або пропозицією. Інвестиційні, податкові чи юридичні консультації не надаються. Перегляньте Відмову від відповідальності , щоб дізнатися більше про ризики.
Голова Гонконгського управління грошово-кредитної політики: на початковому етапі буде видано лише обмежену кількість ліцензій на стейблкоїн.
23 червня президент Гонконгського управління фінансів (далі – "Гонконгський фінансовий регулятор") Юй Вейвень опублікував статтю "Стабільність та стійкий розвиток стейблкоїнів". Юй Вейвень зазначив, що Гонконгський "Закон про стейблкоїни" (далі – "закон") набуде чинності 1 серпня, і в цей час Гонконгський фінансовий регулятор почне приймати заявки на отримання ліцензій. Юй Вейвень заявив, що закон ще більше вдосконалює регуляторну структуру діяльності з цифрових активів у Гонконгу для забезпечення валютної та фінансової стабільності, а також зміцнення міжнародного фінансового статусу Гонконгу.
Юй Вейвень відверто сказав, що хоча йому приємно бачити інтерес публіки до стейблкоїнів, він також хоче охолодити стейблкоїни, щоб кожен міг дивитися на стейблкоїни більш об'єктивно та спокійно. Він сказав, що з огляду на те, що стейблкоіни є відносно новими продуктами, ризики, пов'язані з емісійним бізнесом, захистом користувачів, а також з пропускною здатністю і довгостроковим розвитком ринку, існує досить високий поріг для ліцензування, і грошово-кредитне управління Гонконгу розраховує надати лише кілька ліцензій в кращому випадку на початковому етапі. Ліцензовані емітенти стейблкоїнів повинні мати доведений варіант використання, щоб вести свій бізнес надійним і стійким способом, а також будувати довіру з учасниками ринку, щоб зробити свої стабільні монети впізнаваними.
нижче наведено оригінал:
У травні цього року Законодавча рада ухвалила «Положення про стейблкоїни», яке запроваджує в Гонконзі систему ліцензування для емітентів стейблкоїнів, прив'язаних до законних валют. Положення додатково вдосконалює структуру регулювання цифрових активів у Гонконзі з метою забезпечення валютної та фінансової стабільності, а також укріплює позицію Гонконгу як міжнародного фінансового центру. Положення набуде чинності 1 серпня, після чого Управління грошового обігу почне приймати заявки на ліцензії. Наразі Управління грошового обігу проводить консультації на ринку щодо реалізації конкретних вказівок положення, щоб якнайшвидше встановити ці вказівки.
Останні розробки стейблкоїнів на міжнародному ринку
У той час як Гонконг завершив свою законодавчу роботу, на зарубіжних ринках також спостерігаються нові події: Європейський Союз впровадив Регламент про регулювання Положення про регулювання регулювання ринку криптоактивів (MiCA) у 2024 році; США також обговорюють законопроекти, пов'язані зі стабільними монетами, і досягають позитивного прогресу; Великий емітент стейблкоїнів став публічним у США на початку червня, і ціна його акцій зафіксувала пристойне зростання після лістингу. В одну мить, від «валютного кола» до фінансового кола і до суспільства, раптово загострився термін «стейблкоін» - в різних ЗМІ випливає популяризація самих базових знань, застосування різних сценаріїв, підрив традиційних платежів і навіть стратегічна значимість коментарів і аналізів.
Як виконавці регуляторної системи стейблкоїнів, ми, звісно, раді бачити інтерес суспільства до стейблкоїнів, але, з огляду на обов'язки регулятора, я також хочу знизити градус емоцій, щоб всі могли більш об'єктивно і спокійно поглянути на стейблкоїни. Роль і переваги стейблкоїнів вже неодноразово описувалися в різних публічних документах під час законодавчого процесу, а нещодавні гарячі дискусії, вірогідно, вже сформували певне розуміння, тому більше не будемо цього обговорювати. Зосередимося на наших думках щодо ризиків, регулювання та майбутнього процесу отримання ліцензій.
По-перше, це властивості стейблкоїнів. Стейблкоїни – це не інструмент для інвестицій чи спекуляцій, а один із платіжних інструментів із використанням технології блокчейн, і тут немає місця для подорожчання. Беручи для прикладу транскордонні платежі, крім стейблкоїнів, інші нові платіжні інструменти включають мережі CBDC (цифрова валюта центрального банку), створені деякими центральними банками, токенізовані депозити, заплановані деякими міжнародними банками, і транскордонні підключення швидких платіжних систем. Кожен з цих платіжних інструментів має свої особливості і рівні зрілості, а подальші перспективи багато в чому визначаються ринковими силами.
Як платіжний інструмент, стейблкоїни є сполучною ланкою між традиційними фінансами та цифровими активами. Оскільки очікується більш широке використання стейблкоїнів, те, як правильно управляти різними внутрішніми та зовнішніми ризиками, поступово стає предметом міжнародного регулювання. HKMA бере активну участь у роботі міжнародних наглядових органів, включаючи Глобальну нормативно-правову базу для діяльності з криптоактивами, опубліковану Радою з фінансової стабільності (FSB) G20 у 2023 році. Ця структура містить керівний набір міжнародних вказівок щодо того, як регулювати стабільні монети, і регуляторний режим Гонконгу значною мірою змодельований за зразком.
В даний час HKMA очолює перевірку ФСБ щодо впровадження рамкової програми в усьому світі. Стейблкоїни – це відносно нові фінансові інструменти, які не тільки мають атрибути традиційних фінансових інструментів, але й мають свої особливі особливості, такі як анонімність та простота транскордонного використання, що створює проблеми в управлінні ризиками, особливо у боротьбі з відмиванням грошей. Таким чином, вивчення регуляторних заходів один одного та обмін досвідом на міжнародному рівні, а також поступове налагодження транскордонного регуляторного співробітництва допоможе нам створити середовище, сприятливе для здорового та впорядкованого розвитку стейблкоїнів у всьому світі та знизити фінансові ризики.
На початку буде видано лише кілька ліцензій на стейблкоїни
Як міжнародний фінансовий центр, Гонконг є одним з перших регіонів, які розробили регуляторну систему для емітентів стейблкоїнів. "Регламент стейблкоїнів" дотримується принципу "однакові діяльності, однакові ризики, однакове регулювання", що не лише відповідає міжнародним регуляторним вимогам, але й відповідає місцевим умовам, забезпечуючи стабільну основу для надійного та сталого розвитку галузі, під час реагування на ризики фінансової стабільності, відмивання грошей, захисту інвесторів тощо.
Враховуючи, що стейблкоїни є відносно новим продуктом, ризики, пов'язані з діяльністю з їх випуску, забезпечення користувачів, а також ємність ринку та його довгостроковий розвиток, вимоги до отримання ліцензії є досить високими. Ми очікуємо, що на початковому етапі буде видано лише кілька ліцензій. Емітенти стейблкоїнів, які отримали ліцензію, повинні мати реальні сценарії застосування, працювати в стабільний та сталий спосіб, а також налагоджувати довіру з учасниками ринку, щоб їх стейблкоїни були визнані.
З точки зору відповідності, емітенти стейблкоїнів повинні мати достатні допоміжні засоби та ключові можливості та досвід у різних сферах, таких як управління резервними активами та системи безпеки активів, ефективні механізми цінової стабільності, комплексна та здійсненна політика погашення, а також технологічна безпека, управління та контроль ризиків, а також можливості боротьби з відмиванням грошей. Якщо випадок використання стейблкоїнів включає інші юрисдикції, заявник ліцензії повинен мати комплексну програму відповідності та достатні ресурси для забезпечення того, щоб він та його бізнес-партнери мали необхідні ліцензії та дотримувалися відповідних законів та правил Гонконгу та інших юрисдикцій під час ведення діяльності, пов'язаної зі стейблкоїнами.
З точки зору розвитку ринку, на стійкість бізнесу емітентів стейблкоїнів впливають різні фактори, включаючи розмір користувачів, сферу варіантів використання, партнерську мережу та середовище відсоткових ставок. З метою сприяння відповідальному та сталому розвитку на ринку заявник ліцензії повинен продемонструвати, що він має конкретний та реалістичний бізнес-план та достатні технічні та фінансові ресурси для підтримки своєї діяльності, щоб його бізнес міг продовжувати працювати надійно. Зокрема, заявник повинен запропонувати, як вирішити больові точки в економічній та фінансовій діяльності за допомогою стейблкоїнів практичним шляхом, а також пояснити, як підтримувати достатнє використання та достатні ресурси, щоб продовжувати працювати в хороші та погані часи на ринку.
Поступово встановлювати регуляторну систему, що відповідає місцевим умовам
HKMA запустила «Пісочницю емітента стабільних монет» на початку минулого року, щоб зрозуміти бізнес-модель установ, які планують випускати фіатні стабільні монети в Гонконзі, а також повідомити про регуляторні очікування та надати вказівки. Слід підкреслити, що вхід в «пісочницю» не є обов'язковою умовою для подачі заявки на отримання ліцензії емітента стейблкоїна в майбутньому; З іншого боку, навіть якщо організація-учасниця увійшла в «пісочницю», це не обов'язково означає, що вона отримає ліцензію. Ми ретельно розглянемо всі заявки на отримання ліцензії відповідно до послідовних, суворих критеріїв.
Гонконг поступово створює систему регулювання, яка відповідає місцевим умовам і дотримується міжнародних стандартів та практик, сприяючи здоровому, відповідальному та сталому розвитку цифрових активів у Гонконзі, а також подальшому зміцненню статусу Гонконгу як міжнародного фінансового центру. У міру того, як основні регіони світу поступово впроваджують регуляторні системи, пов'язані зі стейблкоїнами, Гонконг продовжить співпрацювати з міжнародною спільнотою для спільного сприяння фінансовій стабільності та інноваціям.