15 червня ввечері токени ZKJ та KOGE, які займали перше місце за обсягом торгів на Binance Alpha, впали на понад 90% за півгодини.
Тому що ці два токени мають надзвичайно високу річну прибутковість LP і дуже низький рівень зносу при прослизанні. Таким чином, він став кращим токеном для відповідного доходу в розмірі балів Binance Alpha, але оскільки він є інструментом для чищення точок, його ціна не може насправді відображати ринкову вартість, що криє приховану небезпеку раптового краху. При цьому команда проекту навмисно побудувала деформований шлях недостатньої односторонньої ліквідності KOGE, а вихід повинен обмінюватися через ZKJ, що робить ліквідність KOGE сильно залежною від ZKJ. Коли ринок волатильний, ця структура схильна викликати тисняву в ланцюжку.
Останнє, тобто детонатор події, три пов'язані адреси скористалися коригуванням правил Alpha, щоб одночасно вивести 7,74 мільйона доларів ліквідності під час відтоку коштів, що безпосередньо призвело до виснаження ліквідності на ринку. Врешті-решт, виснаження ліквідності та ліквідація контрактів утворили смертельну спіраль, що призвело до того, що токен втратив 90% своєї ринкової вартості за півгодини.
Ця подія стала неминучим результатом поєднання кількох факторів. А постраждали в кінцевому підсумку ті, хто використовував ці два токени для отримання доходу від балів Alpha на Binance.
Токени, обрані за механізмом нарахування балів Alpha на Binance
Токени KOGE та ZKJ є потужними інструментами для нарощування рейтингів на Binance Alpha. Згідно з даними Dune, створеними @pandajackson42, лише 14 червня загальний обсяг торгів на Binance Alpha склав 987 мільйонів доларів, з яких обсяги торгів ZKJ та KOGE склали відповідно 703 мільйони та 159 мільйонів доларів, зайнявши перші два місця в списку.
По-перше, відповідно до правил накоплення балів Binance Alpha, їхня надмірна залежність від обсягу торгівлі та ваги LP у правилах накоплення балів призводить до того, що користувачі, щоб отримати більше балів, обирають токени з хорошою ліквідністю та низькими торговими витратами для великих обсягів торгівлі, навіть якщо ці угоди можуть не мати реального ринкового попиту. ZKJ та KOGE якраз задовольняють ці умови, користувачі можуть здійснювати арбітражні угоди між ними, створюючи великий обсяг торгівлі, що дозволяє швидко накопичувати бали.
Конкретніше, по-перше, це дві токени, які мають майже нульову ковзливість — це надзвичайно важливо для трейдерів з високою частотою, оскільки звичайні токени можуть знизити капітал на 5% при десяти угодах, тоді як ці два токени здатні досягти майже безкоштовного обміну. По-друге, це дизайн APY для двох токенів, де команда проекту використовує алгоритми для збільшення раннього прибутку. По-третє, глибина ліквідності сконцентрована на шляху ZKJ, створюючи хибне відчуття безпеки. Нарешті, контракт підтримує ZKJ, але не підтримує KOGE, що дозволяє арбітражникам хеджувати однонаправлений ризик за допомогою деривативів.
Саме ці характеристики двох токенів призвели до того, що в крипто-спільноті на той час під час участі в аеродропі Binance Alpha популярною була стратегія «ZKJ - KOGE з низьким зносом», яка була протестована та підтверджена торгівцями на ринку і вважалася ефективним способом накопичення балів. Як тільки ця стратегія почала поширюватися в спільноті, це привело до того, що більше користувачів почали її застосовувати, що ще більше сприяло тому, що ZKJ та KOGE стали популярними виборами для накопичення балів.
Дії людини під час зміни правил платформи
14 червня Binance оприлюднив оголошення, що з 19 червня Binance Alpha airdrop буде розподілятися у два етапи: Перший етап: користувачі з оцінкою (X) можуть отримати пріоритетний доступ, всі отримають свою частку; Другий етап: поріг знижено до Y (Y < X), хто перший прийде, той і отримає, поки призовий фонд не буде розподілено або акція не закінчиться. І саме ця зміна була деякими представниками спільноти розглянута як непрямий каталізатор для дострокового виходу великих гравців і виходу LP.
Згідно з спостереженнями користувача спільноти Emilia, команда проекту KOGE постійно додає односторонню ліквідність, контролюючи підвищення ціни монети, що також призводить до того, що насправді ліквідність KOGE/USDT значно менша, ніж здається. Як тільки великі гравці почнуть продавати KOGE, залишкова ліквідність не зможе вийти з пулу KOGE/USDT і обов'язково буде обмінюватися на ZKJ, що призведе до подальшого падіння.
Водночас, деякі великі гравці на CEX створили короткі позиції по ZKJ, готуючи ґрунт для подальшого хеджування. Коли активність на ринку сповільнилася, APY знизився, а обсяг спекулятивних коштів зменшився, великі гравці почали поступово виводити ліквідність, обмінюючи KOGE на ZKJ, а потім зосереджено розпродавати ZKJ, завершуючи вихід з капіталу. Через це спотова ціна різко впала, а довгі позиції по контрактам ZKJ зазнали великої ліквідації, що ще більше посилило падіння.
За даними аналітика @ai_9684xtpa, три пов'язані адреси виконали точні координовані дії з 20:28 до 20:50, що стало їхньою "виведенням з пулу + продажем" полюванням, яке стало останнім спусковим гачком для спалаху цієї події:
Перший етап: виснаження ліквідності (20:28-20:33)
Адреса A (0x1A2...27599) першими зняла ліквідність ZKJ/KOGE, вивівши токени на суму 4,29 мільйона доларів (включаючи 3,76 мільйона KOGE та 530 тисяч ZKJ);
Адреса B (0x078...8bdE7) синхронно зняла 3,45 мільйона доларів США ліквідності (2,07 мільйона KOGE + 1,38 мільйона ZKJ).
Ринковий вплив: ліквідний пул миттєво вичерпується, токен втрачає цінову підтримку.
Другий етап: фальшиве перекладення для прикриття (20:28-20:58)
Два адреси знятих KOGE обмінюються на ZKJ (всього 6,05 мільйона доларів), створюючи ілюзію «великої торгівлі» на ланцюгу, спокушаючи інвесторів помилково оцінити активність ринку.
Третій етап: сходинкове скидання (20:30-20:50)
Адреса A скидає: поступово продає 1,57 мільйона ZKJ (вартість 3,05 мільйона доларів США), що призводить до незначного падіння токена;
Адреса B фатальний удар: концентрація продажу 1 мільйона ZKJ (194 тисячі доларів США), спровокувала хвилинне падіння KOGE;
Адреса C (0x6aD...e2EBb) завершила розпродаж: після отримання 770 тисяч ZKJ, переведених з адреси B, відбулася миттєва продаж, що повністю пробила ціновий бар'єр ZKJ.
А вся процедура продажу проводилася за стратегією «низький обсяг багато угод», що уникало спрацьовування ринкових тривог великими ордерами, поки масовий продаж з адреси B не спровокував обвал.
Підсумок:
Спалах цього інциденту є неминучим результатом суперпозиції багатьох факторів, по-перше, надмірна залежність Binance Alpha від обсягу торгів та інтегральні правила ваги LP породили бульбашку обсягу щітки, зробивши ZKJ/KOGE «інструментом скорингу» без реального попиту; Команда проекту навмисно побудувала деформований шлях недостатньої односторонньої ліквідності KOGE, наприклад, виведення коштів має бути обміняно ZKJ, а великі інвестори заздалегідь встановили засідку на порожніх замовленнях ZKJ; У підсумку три пов'язані адреси скористалися виведенням коштів через коригування правил Alpha, одночасно вивели $7,74 млн ліквідності, створили помилковий обсяг торгів через свопи KOGE на ZKJ, а також підірвали серію тисняв з продажем по сходах - вичерпання ліквідності і ліквідація контракту сформували спіраль смерті, в результаті чого протягом півгодини випарувалося 90% ринкової вартості токенів.
Для інвесторів здається, що за всіма схемами, які залежать від єдиного стимулу, такими як аеродропи, що ведуть до "нульового тертя та високої прибутковості", насправді приховані смертельні пастки, що є попередженням для інвесторів.
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
монета Binance Alpha刷分神器 ZKJ, KOGE флеш-крах механізм漏洞 під час полювання
Jessy, Золотий фінансовий
15 червня ввечері токени ZKJ та KOGE, які займали перше місце за обсягом торгів на Binance Alpha, впали на понад 90% за півгодини.
Тому що ці два токени мають надзвичайно високу річну прибутковість LP і дуже низький рівень зносу при прослизанні. Таким чином, він став кращим токеном для відповідного доходу в розмірі балів Binance Alpha, але оскільки він є інструментом для чищення точок, його ціна не може насправді відображати ринкову вартість, що криє приховану небезпеку раптового краху. При цьому команда проекту навмисно побудувала деформований шлях недостатньої односторонньої ліквідності KOGE, а вихід повинен обмінюватися через ZKJ, що робить ліквідність KOGE сильно залежною від ZKJ. Коли ринок волатильний, ця структура схильна викликати тисняву в ланцюжку.
Останнє, тобто детонатор події, три пов'язані адреси скористалися коригуванням правил Alpha, щоб одночасно вивести 7,74 мільйона доларів ліквідності під час відтоку коштів, що безпосередньо призвело до виснаження ліквідності на ринку. Врешті-решт, виснаження ліквідності та ліквідація контрактів утворили смертельну спіраль, що призвело до того, що токен втратив 90% своєї ринкової вартості за півгодини.
Ця подія стала неминучим результатом поєднання кількох факторів. А постраждали в кінцевому підсумку ті, хто використовував ці два токени для отримання доходу від балів Alpha на Binance.
Токени, обрані за механізмом нарахування балів Alpha на Binance
Токени KOGE та ZKJ є потужними інструментами для нарощування рейтингів на Binance Alpha. Згідно з даними Dune, створеними @pandajackson42, лише 14 червня загальний обсяг торгів на Binance Alpha склав 987 мільйонів доларів, з яких обсяги торгів ZKJ та KOGE склали відповідно 703 мільйони та 159 мільйонів доларів, зайнявши перші два місця в списку.
По-перше, відповідно до правил накоплення балів Binance Alpha, їхня надмірна залежність від обсягу торгівлі та ваги LP у правилах накоплення балів призводить до того, що користувачі, щоб отримати більше балів, обирають токени з хорошою ліквідністю та низькими торговими витратами для великих обсягів торгівлі, навіть якщо ці угоди можуть не мати реального ринкового попиту. ZKJ та KOGE якраз задовольняють ці умови, користувачі можуть здійснювати арбітражні угоди між ними, створюючи великий обсяг торгівлі, що дозволяє швидко накопичувати бали.
Конкретніше, по-перше, це дві токени, які мають майже нульову ковзливість — це надзвичайно важливо для трейдерів з високою частотою, оскільки звичайні токени можуть знизити капітал на 5% при десяти угодах, тоді як ці два токени здатні досягти майже безкоштовного обміну. По-друге, це дизайн APY для двох токенів, де команда проекту використовує алгоритми для збільшення раннього прибутку. По-третє, глибина ліквідності сконцентрована на шляху ZKJ, створюючи хибне відчуття безпеки. Нарешті, контракт підтримує ZKJ, але не підтримує KOGE, що дозволяє арбітражникам хеджувати однонаправлений ризик за допомогою деривативів.
Саме ці характеристики двох токенів призвели до того, що в крипто-спільноті на той час під час участі в аеродропі Binance Alpha популярною була стратегія «ZKJ - KOGE з низьким зносом», яка була протестована та підтверджена торгівцями на ринку і вважалася ефективним способом накопичення балів. Як тільки ця стратегія почала поширюватися в спільноті, це привело до того, що більше користувачів почали її застосовувати, що ще більше сприяло тому, що ZKJ та KOGE стали популярними виборами для накопичення балів.
Дії людини під час зміни правил платформи
14 червня Binance оприлюднив оголошення, що з 19 червня Binance Alpha airdrop буде розподілятися у два етапи: Перший етап: користувачі з оцінкою (X) можуть отримати пріоритетний доступ, всі отримають свою частку; Другий етап: поріг знижено до Y (Y < X), хто перший прийде, той і отримає, поки призовий фонд не буде розподілено або акція не закінчиться. І саме ця зміна була деякими представниками спільноти розглянута як непрямий каталізатор для дострокового виходу великих гравців і виходу LP.
Згідно з спостереженнями користувача спільноти Emilia, команда проекту KOGE постійно додає односторонню ліквідність, контролюючи підвищення ціни монети, що також призводить до того, що насправді ліквідність KOGE/USDT значно менша, ніж здається. Як тільки великі гравці почнуть продавати KOGE, залишкова ліквідність не зможе вийти з пулу KOGE/USDT і обов'язково буде обмінюватися на ZKJ, що призведе до подальшого падіння.
Водночас, деякі великі гравці на CEX створили короткі позиції по ZKJ, готуючи ґрунт для подальшого хеджування. Коли активність на ринку сповільнилася, APY знизився, а обсяг спекулятивних коштів зменшився, великі гравці почали поступово виводити ліквідність, обмінюючи KOGE на ZKJ, а потім зосереджено розпродавати ZKJ, завершуючи вихід з капіталу. Через це спотова ціна різко впала, а довгі позиції по контрактам ZKJ зазнали великої ліквідації, що ще більше посилило падіння.
За даними аналітика @ai_9684xtpa, три пов'язані адреси виконали точні координовані дії з 20:28 до 20:50, що стало їхньою "виведенням з пулу + продажем" полюванням, яке стало останнім спусковим гачком для спалаху цієї події:
Перший етап: виснаження ліквідності (20:28-20:33)
Адреса A (0x1A2...27599) першими зняла ліквідність ZKJ/KOGE, вивівши токени на суму 4,29 мільйона доларів (включаючи 3,76 мільйона KOGE та 530 тисяч ZKJ);
Адреса B (0x078...8bdE7) синхронно зняла 3,45 мільйона доларів США ліквідності (2,07 мільйона KOGE + 1,38 мільйона ZKJ). Ринковий вплив: ліквідний пул миттєво вичерпується, токен втрачає цінову підтримку.
Другий етап: фальшиве перекладення для прикриття (20:28-20:58)
Два адреси знятих KOGE обмінюються на ZKJ (всього 6,05 мільйона доларів), створюючи ілюзію «великої торгівлі» на ланцюгу, спокушаючи інвесторів помилково оцінити активність ринку.
Третій етап: сходинкове скидання (20:30-20:50)
Адреса A скидає: поступово продає 1,57 мільйона ZKJ (вартість 3,05 мільйона доларів США), що призводить до незначного падіння токена;
Адреса B фатальний удар: концентрація продажу 1 мільйона ZKJ (194 тисячі доларів США), спровокувала хвилинне падіння KOGE;
Адреса C (0x6aD...e2EBb) завершила розпродаж: після отримання 770 тисяч ZKJ, переведених з адреси B, відбулася миттєва продаж, що повністю пробила ціновий бар'єр ZKJ.
А вся процедура продажу проводилася за стратегією «низький обсяг багато угод», що уникало спрацьовування ринкових тривог великими ордерами, поки масовий продаж з адреси B не спровокував обвал.
Підсумок:
Спалах цього інциденту є неминучим результатом суперпозиції багатьох факторів, по-перше, надмірна залежність Binance Alpha від обсягу торгів та інтегральні правила ваги LP породили бульбашку обсягу щітки, зробивши ZKJ/KOGE «інструментом скорингу» без реального попиту; Команда проекту навмисно побудувала деформований шлях недостатньої односторонньої ліквідності KOGE, наприклад, виведення коштів має бути обміняно ZKJ, а великі інвестори заздалегідь встановили засідку на порожніх замовленнях ZKJ; У підсумку три пов'язані адреси скористалися виведенням коштів через коригування правил Alpha, одночасно вивели $7,74 млн ліквідності, створили помилковий обсяг торгів через свопи KOGE на ZKJ, а також підірвали серію тисняв з продажем по сходах - вичерпання ліквідності і ліквідація контракту сформували спіраль смерті, в результаті чого протягом півгодини випарувалося 90% ринкової вартості токенів.
Для інвесторів здається, що за всіма схемами, які залежать від єдиного стимулу, такими як аеродропи, що ведуть до "нульового тертя та високої прибутковості", насправді приховані смертельні пастки, що є попередженням для інвесторів.