Küresel Ticaret Yapısındaki Değişimle Kripto Varlıkların Yeni Fırsatları

Mayıs ayı ortasında, ABD ve Çin arasındaki ticaret görüşmeleri olumlu ilerleme kaydetti ve piyasaların küresel tedarik zincirinin kırılması konusundaki endişelerini azalttı. Bu olumlu haber, ABD borsa ve Kripto Varlıklar pazarında belirgin bir artışa yol açtı. Ancak ayın sonunda ABD Uluslararası Ticaret Mahkemesi'nin kararı, gümrük savaşının meşruiyetine dair yeni bir zorluk getirdi ve küresel ticaret kurallarının yeniden yapılandırılması yeni bir aşamaya girdi. Bu karmaşık ve değişken ortamda, şifreleme varlıkları, merkeziyetsiz ve sınır ötesi özellikleri nedeniyle giderek daha fazla yatırımcının ilgisini çekiyor.

Amerika'nın Nisan ayındaki tarım dışı istihdam verileri beklentilerin üzerinde, 177 bin kişilik bir artış gösterdi ve işgücü piyasasının hala sağlam kaldığını gösteriyor. ABD-Çin ticaret görüşmelerinde varılan "gümrük vergisi askıya alma" anlaşması da olumlu etkiler getirdi; tüketicilerin ithal ürün fiyatlarına yönelik enflasyon beklentileri azaldı ve perakende tüketim isteği yükseldi. Dünya Büyük Şirketler Araştırma Kurumu tarafından yayımlanan verilere göre, Amerika'nın Mayıs ayı tüketici güven endeksi 98'e büyük bir sıçrama yaptı ve son dört yılın en büyük aylık artışını kaydetti.

Ancak, ABD tahvil piyasası büyük bir baskı ile karşı karşıya. Mayıs ayı sonlarında, 30 yıllık ABD tahvil faiz oranı %5.1'in üzerine çıkarak son 20 yılın en yüksek seviyesine yaklaştı. ABD'nin mali görünümü kritik bir faktör haline geldi, yeni kabul edilen yasa tasarısı ABD borcunun GSYİH içindeki oranını mevcut yaklaşık %98'den %125'e yükseltebilir. Ayrıca, ABD Merkez Bankası'nın faiz indirim beklentileri hala belirsiz, Mayıs toplantısı tutanakları, neredeyse tüm yetkililerin "enflasyonun beklenenden daha kalıcı olabileceğini" düşündüğünü gösteriyor.

Bu bağlamda, ABD borsa piyasası etkileyici bir performans sergiledi. S&P 500 endeksi ve Nasdaq endeksi sırasıyla 1990 ve 1997'den bu yana en güçlü Mayıs performansını sergileyerek, piyasanın tedarik zincirinin onarımı ve şirket kârlarının iyileşmesi konusundaki iyimser beklentilerini yansıtıyor. Ancak, ABD tahvil getirilerindeki artış, özellikle düşük faiz ortamına dayanan teknoloji şirketleri için şirket kârı alanını daraltabilir.

Bitcoin, dijital varlıkların bir gösterge olarak, Mayıs ayında özellikle dikkat çekici bir performans sergiledi. Ayın başındaki 95.000 dolarlık dalgalanma aralığından ay sonundaki 105.000 dolara kadar yükseldi, aylık artış oranı %12 oldu. Bu, ABD hisse senetleri ile olan rezonans etkisi, yatırımcıların politik belirsizlik içinde varlık tahsisatını yeniden değerlendirdiklerini gösteriyor.

Fon akışı, Bitcoin'in çekiciliğinin arttığını gösteriyor. Geçtiğimiz beş hafta içinde, ABD Bitcoin ETF'si 9 milyar dolardan fazla fon çekti, aynı dönemde altın fonları ise 2.8 milyar dolardan fazla fon çıkışı yaşadı. Bu, bazı yatırımcıların geleneksel altından "dijital altın" olarak adlandırılan Bitcoin'e geçiş yaptığını ve bunu yeni bir değer saklama ve hedge aracı olarak gördüğünü gösteriyor.

Düzenleyici ortamın iyileşmesi, Bitcoin için olumlu bir durum yaratmıştır. Amerika Birleşik Devletleri Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu'nun yeni başkanı, "küresel Kripto Varlıklar başkenti" oluşturma hedefini ortaya koymuş ve düzenleme modelini değiştireceğini açıklamıştır. Amerika Birleşik Devletleri Senatosu tarafından kabul edilen GENIUS Yasası ve Hong Kong Yasama Meclisi tarafından onaylanan Stabilcoin Yönetmelikleri Taslağı, Stabilcoin pazarının düzenlenmesine yönelik kurumsal destek sağlamaktadır.

Gelecekte, geleneksel finans piyasalarının dalgalanmaları kripto varlıklara tek yönlü bir baskı oluşturmada etkili olmayabilir; aksine, belirli aşamalarda bunların yükselişine yardımcı olabilir. Kısa vadede, ABD tahvil faiz oranlarının artışı, piyasalarda ABD'nin mali durumu konusunda endişelere yol açtı ve bu da güvenli liman fonlarının kripto piyasasına akışını teşvik etti. Uzun vadeli bakış açısıyla, ABD'nin mali durumunun kötüleşmesi kripto varlıkların güvenli liman çekiciliğini artırabilir.

Genel olarak, Mayıs ayındaki Kripto Varlıklar piyasası dikkat çekici bir performans sergiledi ve küresel ekonomik belirsizliğin artması bağlamında Bitcoin'in sermaye için riskten korunma yeni bir seçeneği haline geldiğini yansıtıyor. Düzenleyici ortamın iyileşmesiyle birlikte, bu eğilim daha da güçlenebilir. Ancak, ABD tahvil faiz oranlarının orta vadeli baskısı, düzenleyici politikaların belirsizliği gibi faktörler piyasada zorluklar yaratmaya devam edebilir. Her halükarda, Bitcoin'in "dijital altın" konumu giderek piyasa tarafından kabul edilmeye başlandı.