Şifreleme Riskten Korunma Fonu Sektör Raporu: Yönetim Altındaki Varlıklar Patladı, Aile Ofisleri Ana Yatırımcı Oluyor

Son zamanlarda yapılan bir araştırma raporu, şifreleme para birimleri ile ilgili riskten korunma fonlarının en son gelişmelerini ortaya koydu. Rapor, şifreleme para birimlerine odaklanan riskten korunma fonlarının yönetim altındaki varlıklar büyüklüğünün 2019'da iki katına çıkarak 2018 yılının sonunda 1 milyar dolar olan tutarın 2 milyar dolara ulaştığını gösteriyor.

2019 yılı genel performansında, tam yetkili uzun pozisyon fonları öne çıktı ve ortalama getiri oranı %42'ye ulaştı. Dikkat çeken bir nokta, aile ofisleri ve yüksek net değerli bireylerin bu tür fonların ana yatırım kaynakları olmasıdır; sırasıyla %48 ve %42 oranında katkı sağladılar.

Bir endüstri uzmanı, COVID-19 pandemisinin patlak vermesinden bu yana insanların şifreleme para birimlerine olan ilgisinin genel bir artış eğilimi gösterdiğini belirtti.

Yeni Fonlar Dominant, Dört Stratejinin Her Birinin Kendine Ait Özellikleri

Araştırmalar, 2020'nin ilk çeyreği itibarıyla aktif olan yaklaşık 150 kripto Riskten Korunma fonu bulunduğunu göstermektedir. Bu fonların neredeyse üçte ikisi (%63) 2018 veya 2019'da kurulmuştur. Fonların kurulma aktivitesi, Bitcoin fiyatlarının hareketi ile yüksek derecede ilişkilidir; 2018'deki Bitcoin fiyatındaki patlama, çok sayıda kripto para fonunun doğmasında kritik bir etken olmuştur.

Rapor, şifreleme kripto para hedge fonlarını dört ana kategoriye ayırıyor:

1. Tam Yetkiyle Uzun Pozisyon Alma: Uzun vadeli yatırımları tercih eder, erken aşama projelere ve likiditesi yüksek şifreleme para birimlerine yönelir.

2. Tam Yetkiyle Uzun/Kısa Pozisyon Almak: Strateji çeşitliliği, uzun-kısa, göreceli değer, olay odaklı gibi çeşitli yöntemleri kapsar.

3. Kuantum Fonları: Temelde kuantum yatırım yöntemlerini kullanır, piyasa likiditesine odaklanır.

4. Çoklu Strateji: Yukarıda belirtilen üç stratejiyi bir arada kullanarak, yatırım portföyünü esnek bir şekilde ayarlayın.

Bu dört strateji arasında, nicel fonlar en yaygın olanıdır ve pazarın neredeyse yarısını kaplamaktadır. Diğer üç strateji ise pazarın yaklaşık %17-19'unu oluşturmaktadır.

Yatırımcı yapısı tekdüze, ölçek dağılımı dengesiz

Araştırmalar, aile ofislerinin ve yüksek net değere sahip bireylerin, kripto şifreleme fonlarının yatırımcı grubunu neredeyse tek başına elinde tuttuğunu ve bu iki grubun toplamda %90'a kadar bir paya sahip olduğunu göstermektedir. Buna karşın, geleneksel kurumsal yatırımcılar, emeklilik fonları, vakıflar gibi, çok düşük bir katılıma sahiptir.

Bu fonların yatırımcı sayısının medyanı 27,5, ortalaması ise 58,5'tir. Ortalama yatırım büyüklüğünün medyanı 300.000 dolar iken, ortalaması 3.100.000 dolara ulaşmaktadır. Yaklaşık üçte iki oranındaki şifreleme Riskten Korunma fonlarının yatırım büyüklüğü 500.000 doların altında.

Yönetim Altındaki Varlıklar dağılımı belirgin bir Matta etkisi sergiliyor, az sayıda büyük fon büyük miktarda varlığı kontrol ediyor, bu fenomen geleneksel Riskten Korunma fonu sektörüne benziyor. 2019'da, Yönetim Altındaki Varlıklar 20 milyon doları aşan şifreleme Riskten Korunma fonlarının oranı 2018'deki %19'dan %35'e yükseldi.

Performans Gösteriminde Ayrışma, Türev Kullanımı Giderek Yaygınlaşıyor

2019 yılında, şifreleme riskten korunma fonlarının genel performansı güçlüydü, medyan performans %74 arttı ve bu, 2018 yılındaki -%46'dan çok daha yüksek. Farklı stratejilere sahip fonların performansı değişiklik gösterdi, tam yetki verilmiş uzun pozisyon fonu %40 medyan performans ile liderlik ederken, çoklu strateji fonu %15 ile en son sırada yer aldı.

Dikkate değer bir nokta, 2019 yılında şifreleme Riskten Korunma fonlarının genel olarak iyi bir performans sergilemesine rağmen, Bitcoin'in %92'lik artışının gerisinde kaldığıdır. Bu, 2018 yılındaki ayı piyasasının etkisi ve 2019'da piyasa fırsatlarını yeterince değerlendirememe ile ilgili olabilir.

Kripto kredi piyasasının gelişimi ve türev çeşitlerinin zenginleşmesiyle, kripto Riskten Korunma fonlarının yatırım stratejileri de giderek çeşitleniyor. Araştırmalar, katılımcı fonların %48'inin kısa pozisyon taşıdığını, %56'sının ise türev ürünler kullandığını gösteriyor. Opsiyon ve vadeli işlem ticareti açısından, yaklaşık üçte bir fon bu alanda yer alıyor.

Kaldıraçlı işlemlerin kullanımı da 2019'daki %36'dan 2020'de %56'ya yükselme eğilimindedir. Ancak, aktif olarak kaldıraç kullanan fonların oranı yalnızca %19'dur. Gelecekte, piyasa koşullarının değişmesiyle birlikte, kaldıraç kullanım durumu daha da evrilebilir.

Genel olarak, şifreleme Riskten Korunma fonu sektörü hızla gelişiyor, yatırım stratejileri giderek olgunlaşırken, yine de yatırımcı yapısının tekdilliği, ölçek dağılımındaki dengesizlik gibi zorluklarla karşı karşıya kalıyor. Pazarın sürekli olarak olgunlaşmasıyla, bu yeni sektörün daha çeşitli yatırımcıları çekmesi ve varlık tahsisinde daha önemli bir rol oynaması bekleniyor.