Pump.fun высокая оценка вызывает размышления в индустрии

Недавно стало известно, что платформа для запуска MEME-токенов ищет финансирование в размере 1 миллиарда долларов при оценке в 40 миллиардов долларов, что вызвало широкое обсуждение в индустрии. Как один из крупнейших бенефициаров текущей волны MEME, оценка этой платформы уже превысила большинство голубых фишек DeFi, что вызывает сомнения в ее обоснованности.

Оценка пузырька вызывает беспокойство

Хотя эта платформа проявила себя ярко в эпоху MEME-токенов, ее месячный доход достигал пикового значения в десятки миллионов долларов, но ее бизнес-модель в основном зависит от краткосрочного иррационального поведения рынка. Существует вопрос, может ли такая модель монетизации трафика, основанная на "азартности", продолжать существовать. Как только волна MEME утихнет или рынок вернется к рациональности, модель доходов платформы может быстро рухнуть.

Бизнес-модель имеет уязвимость

Успех этой платформы, безусловно, связан с использованием технологических и культурных эпохальных преимуществ, но глубина ее бизнесового барьера вызывает вопросы. С технической точки зрения подобные платформы могут быть быстро скопированы; с операционной точки зрения стоимость миграции пользователей крайне низка. Более важно то, что платформа имеет высокую зависимость от конкретной экосистемы публичной цепочки, что ставит ее перед потенциальными рисками.

Атрибуты инструмента трудно поддерживают высокую оценку

В качестве "инструмента выпуска токенов" для поддержки рыночной капитализации в 40 миллиардов долларов платформа должна создать огромную экосистему MEME-экономики. Однако суть культуры MEME заключается в простоте и прямоте, избыточное добавление функций может ослабить изначальные преимущества платформы. В процессе стремления к всестороннему развитию платформа может столкнуться с трудностями в определении своей идентичности.

Система ценностей сталкивается с разрушением

Эта сверхвысокая оценка посылает опасный сигнал для отрасли: простая модель "агрегации трафика + спекулятивная монетизация" может оказаться более привлекательной, чем технологические инновации и строительство инфраструктуры. Это может привести к тому, что больше капитала и талантов устремится в области, связанные с MEME, в то время как настоящие технологические инновации окажутся на обочине.

Заключение

Высокая оценка этой платформы отражает как процветание MEME-экономики, так и возможные изменения в ценностях отрасли. Ключевым моментом является то, сможет ли платформа использовать эти огромные средства для создания устойчивой бизнес-модели. В противном случае такая деформированная оценка может негативно сказаться на всей отрасли, толкая мир Crypto к более утилитарному и недальновидному будущему.